高盛看多中国，科技创新是焦点《柳哥财经》早评（07.30）

  高盛看多中国，科技创新是焦点

  一、      市场回顾

  周一A股三大指数集体上涨，深证成指与创业板指再创年内新高。截止收盘，沪指涨0.33%，收报3609.71点；深证成指涨0.64%，收报11289.41点；创业板指涨1.86%，收报2406.59点。沪深两市成交额达到18032亿，较昨日放量609亿，主力资金流出399亿元。

  行业板块涨多跌少，医药股持续爆发，CRO、创新药、PCB、算力硬件股继续走强，雅江电站概念股午后拉升，医疗服务、钢铁、化药、生物制品、船舶制造、半导体板块涨幅居前，保险 、银行、农牧饲渔、石油行业跌幅居前。个股方面，上涨股票数量2240只，68只股票涨停，3只跌停。

  二、市场展望

  1、银行走弱有原因

  最近银行板块持续调整，主要两大原因：一是银行涨这么久这么高，自身存在技术调整需求；二是市场有题材热点冒头和抢风头，大资金有高低切换苗头。

  从中线来看，银行问题不大。一是估值依然很低，二是经济面引发的系统性风险排除，三是护盘需要持续存在，四是高股息资产仍是低利率时代和不确定性背景下的重要配置选项。

  短线需要一分为二看待：如果A股越走越好，市场赚钱效应继续发光发热，那么银行板块还有震荡调整的可能。如果市场转入震荡，银行因护盘需要有反弹可能。

  2、市场展望

  1）中国资产迎来估值修复的机会

  今年1-7月份，A股市场出现向上突破的行情，突破3500点后冲击3600点整数关口，随后出现震荡走势。近日，高盛将未来12个月MSCI中国指数的目标从85上调至90，外资对A股未来走势纷纷转多。这体现出，是在稳经济增长政策逐步落地显效、经济数据出现一定改善、资本市场得到积极回应的背景下，外资加大了对中国资产的配置比例，中国资产有望迎来估值修复的机会。

  2）科技创新迎来新的发展机会

  从经济转型角度看，以人形机器人、物联网、算力、芯片、半导体为代表的前沿方向科技创新迎来发展机会。全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会在京召开，提到制定增强消费品供需适配性助力扩大消费行动方案，启动促进工业新兴产业发展培育壮大新动能行动，完善人形机器人、物联网、高端仪器仪表等产业发展政策，加强光伏等重点行业治理，以标准提升倒逼落后产能退出。这是反内卷的重要举措，有利于产能过剩较严重的行业回暖，尤其是上市公司会较为受益，因为上市公司通常是行业内技术领先、具有较大优势的企业，反内卷有利于这些公司业绩回升。

  3）科技股仍然是市场关注焦点

  今年，科技牛行情特点突出，从人形机器人到算力算法，从创新药到具身智能，都是市场关注的焦点。高盛近期全球路演反馈显示，投资者对中资股的兴趣已攀升至近年高位，主要得益于投资者对中国市场的多元化投资需求、人民币升值潜力、人工智能模型和AI应用的涌现、中资股估值较全球主要股市大幅折让等，这些都是全球投资者看多中国资产的原因。近期中国股市突破震荡区间，MSCI中国指数与沪深300指数分别创下近三年新高和年内高点，这也得益于上半年GDP数据超预期、部分行业反内卷、港股IPO市场复苏等。年初至今，MSCI中国指数已上涨超过20%，体现出较强的赚钱效应。

  此外，人工智能产业再迎政策支持。7月28日，上海市经济和信息化委员会印发的相关措施中提到，降低智能算力使用成本，发放6亿元算力券，加强算力调度平台建设，体系化支持企业研发和应用大模型，加快大模型生态空间聚集，对租用智能算力的主体，市级给予最高30%的租金补贴；同时扩大人工智能大模型应用，发放3亿元模型券。这一系列举措对提振算力、AI等板块的表现大有裨益。

  4）产业升级是带来估值提升机会

  工信部提出完善人形机器人等产业发展政策，启动促进工业新兴产业发展、培育壮大新动能行动，实施新一轮十大重点行业稳增长行动，充分发挥工业大省引领作用，这些举措对提振人工智能、机器人等板块的表现有很大助力。工信部还提出巩固新能源汽车行业内卷式竞争综合整治成效，加强光伏等重点行业治理，以标准提升倒逼落后产能退出。光伏已成为反内卷的代表性行业，近期在整治低于成本价销售的背景下，产业链价格端已取得初步成效，硅料、硅片、电池已成功顺价，后续需重点关注组件端顺价情况。政策发力或技术迭代有望加速供给出清，为产能过剩的行业和板块带来估值提升机会，推动这些行业上市公司业绩回升。

  5）小结：当前资本市场已逐步走出回升态势，坚守价值投资理念，布局业绩优良的好公司或好基金来抓住机会，是较为合适的投资策略。只要大盘突破3674点，就如同推开了牛市的大门，场外资金便会如潮水般涌而。届时市场将迎来百花齐放的盛景，没有上涨的个股都会出现补涨，所以，大家不妨静心守候，等待花开。

  综上，高盛看多中国，科技创新是焦点。

    风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

     投资顾问：福建中讯证券研究有限责任公司陈利柳，证书编号 ：A0690623120002