美伊战争给市场带来哪些影响？《柳哥财经》早评3.05

  美伊战争给市场带来哪些影响？

  一、行情综述　

  周三A股三大指数集体回调，截止收盘，沪指跌0.98%，收报4082.47点；深证成指跌0.75%，收报13917.75点；创业板指跌1.41%，收报3164.37点。沪深二市成交额23658亿，较昨日缩量7637亿，主力资金流出711亿元。

  行业板块多数收跌，油气股探底回升，航运板块大幅下挫，煤炭板块集体走弱，电网设备、国防军工、电力设备、小金属板块涨幅居前，航运港口、贵金属、保险、石油石化、白酒、物流板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量1745只，62只股票涨停，37只股票跌停。

  二、后市展望

  1、市场动向及热点

  1）强势股补跌，其中石油、燃气、煤炭跌幅居前，这里有短期涨幅过大导致的资金分歧，也有局势有望平稳的信号；

  2）科技股企稳，这是人气最强的地方，周三诸多科技股明显缩量，小涨小跌，空头力量减弱，这是资金开始切换的先行指标；唯有科技起来了，市场人气才能激活。

  3）指数回踩4050重要支撑平台，成交量开始萎缩，表示空头力量开始减弱。

  4）商品期货走势，黄金白银开始回落，避险资金明显撤离；油价大涨30%后，也将开始出现分歧了。

  5）技术上，沪深各大指数、大多板块指数也都出现了超卖信号，反弹如箭在弦上。

  小结：各大指数这里先看企稳反弹，热点将有大级别切换，从高位油气、黄金等向科技方向转换。

  2、后市展望

  本周A股市场受到中东冲突升级影响，整体出现震荡调整走势。除受益于油价上涨的油气板块一度连续大涨之外，多数板块出现回调，周三油气板块亦出现获利回吐。美伊战争对市场有哪些影响？

  1）美伊战争升级只会对股市构成短期冲击，但不改本轮牛市的上涨逻辑。

  本轮行情自2024年9月24日启动以来，已成功突破4000点整数关口，牛市趋势基本确立，目前可视为牛市的第二阶段。从估值水平以及政策逻辑来看，并未发生根本性变化，支持资本市场发展的政策方向未变，居民储蓄在缺乏更高收益产品背景下，向资本市场转移的趋势仍在延续，这是本轮行情的重要基础。

  2）美伊战争对全球资本市场均形成扰动是市场的正常反映。

  隔夜美股开盘一度大幅下跌，道琼斯指数盘中最多下跌1277点。随后，美国总统特朗普承诺保障海湾航运安全，市场跌幅显著收窄并出现一定反弹。冲突背景下，伊朗方面采取报复性措施，包括封锁全球航运咽喉要道霍尔木兹海峡，导致全球原油供给趋紧，油价大幅跳升。

  3）美伊战争直接影响油价走势，目的是为了巩固石油美元地位。

  石油作为最重要的大宗商品，其价格上涨将显著抬升工业企业生产成本。当前冲突对资本市场影响的关键，在于持续时间及事态演变方向。如果冲突在短期内缓和，霍尔木兹海峡恢复通航，全球石油运输逐步恢复正常，油价可能回落，市场担忧情绪将随之缓解，影响相对短暂。若冲突升级并演变为中东全面战争，石油供给长期受限，油价可能维持高位甚至创出历史新高，则将对全球经济复苏形成较大冲击，资本市场调整时间亦可能拉长。因此，需要密切关注中东局势变化，期望各方回到谈判桌，通过对话解决争端。

  今年以来，美国对委内瑞拉、伊朗等全球重要石油储藏国采取军事行动，客观上影响全球油价走势。原油在去年大宗商品中涨幅相对较小，为今年上涨提供一定基础。美国相关行动既涉及资源因素，也包含巩固美元霸权、强化“石油美元”体系、防止去美元化趋势加快等考量。

  4）油价上涨推动美国通胀，影响美联储降息节奏。

  若输入型通胀压力上升，可能导致美联储降息节奏放缓、首次降息时间推迟。目前市场预期，在美联储主席鲍威尔任期于5月结束后，新提名的美联储主席沃什上任，或于6月开启年内首次降息，全年降息2—3次，每次25个基点。若中东局势持续动荡、油价高企并推升通胀，则首次降息时间可能推迟至9月，全年降息次数或降至1—2次。

  5）科技与资源仍是2026年两大核心投资主线。

  科技代表经济转型升级方向，在“十五五”规划开局之年，科技创新企业有望获得更大支持力度，板块整体仍具备长期配置价值。但科技板块内部将出现明显分化，投资难度提升，应重点关注具备核心研发能力、能够获取订单并兑现业绩的公司，警惕单纯题材炒作个股可能出现的较大回落。

  资源板块方面，在人工智能时代背景下，资源的战略性与不可替代性日益凸显，包括铜等重要工业金属、战略性小金属，以及黄金、白银等贵金属，均具备长期投资机会。去年有色金属板块已出现较大涨幅，部分反映市场预期，今年仍可能延续表现。因此，全年投资需重点把握“科技+资源”两大主线。

  此外，其他板块亦存在阶段性机会，但持续性可能弱于上述两大方向。储能、新能源以及消费白马股有望呈现轮动表现。

  当下世界面对科技挑战产业秩序，地区冲突挑战全球化秩序，在秩序繁荣期被遗忘的实物资产将具有系统重要性。同时，中国资产具有全球最强的实物属性，在动荡中的重估值得重视。2025年中国的市场上涨，更像是美国金融扩张和科技泡沫的外溢；当下，逻辑切换期的震荡在所难免，但是切记不是熊市，而是属于中国资产新一轮上行的前夜。

  当前市场环境下，更需回归基本面，只有坚持长期主义，才能让价值投资在长期复利中的优势充分体现，从而实现稳健的财富增长。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002