大盘缩量是空方衰绝，后市谨慎看多《柳哥财经》早评08.13

  大盘缩量是空方衰绝，后市谨慎看多

  一、行情综述

  周三A股三大指数集体上涨，截止收盘，沪指涨0.32%，收报3946.68点；深证成指涨1.09%，收报14414.43点；创业板指涨1.49%，收报3602.08点。沪深京三市成交额21673亿，较昨日缩量1684亿，主力资金流入247亿元。

  行业板块呈现普涨态势，房地产开发、房地产服务、装修装饰、通信设备、教育、元件、光伏设备板块涨幅居前，仅核力发电、医疗美容、煤炭、石油石化板块逆市下跌。个股方面，上涨股票数量4128只，126家涨停，2家跌停。

  二、后市展望

  1、美联储大概率9月份按兵不动，不加息

  美国公布7月消费者价格指数（CPI）4.3%，符合市场预期。美国整体CPI和核心CPI同比增速均将继续回落，但环比增速可能由负转正。这也使得市场开始关注美联储未来货币政策会有什么转变。当前美联储处于两难境地：如果美联储主席凯文·沃什选择加息，有可能会刺破美股科技泡沫，而美国家庭资产50%以上配置在股票和基金上，科技泡沫破裂对于特朗普的支持率会有很大打击，11月份特朗普将面临中期选举；但沃什现在也无法轻易降息，因为降息会推高美国的通胀水平，对美国居民生活造成很大影响。大概率9月份美联储可能会继续选择按兵不动，到年底再决定是否改变货币政策。

  美联储是“世界央行”，美联储政策的调整对于全球央行都会形成比较大的影响。所以在美国货币政策改变之前，美股整体上还是保持了强劲走势。隔夜美股一度出现下跌，主要是投资者对于美伊谈判能否达成更全面的解决方案心存疑虑。霍尔木斯海峡能否放开，目前还存在很大不确定性，国际油价保持震荡走势。

  2、韩国股市企稳对A股反弹影响积极正面

  亚太股市方面，今天韩国综合股价指数KOSPI出现大幅上涨，三星电子、SK海力士等均出现大幅回升。这也意味着前段时间韩国股市去杠杆、大幅杀跌之后，现在逐步开始企稳反弹。之前韩国股市出现连续熔断的时候，我建议大家要保持低仓位，耐心等待韩国股市企稳回升。一旦韩国股市出现大反弹，A股科技股也有望应势回升，现在也逐步等到了这一时刻。今天盘中韩国KOSPI指数涨幅扩大至5%，SK海力士、三星电子均涨超8%，这对于A股科技股行情走出来是比较大的利好。

  5月底科技股涨势火爆，到7月底科技股出现近30%、甚至50%调整的时候，我又建议大家要克服恐惧心理，逢低布局被错杀的科技龙头股，迎接下一轮大反弹行情。现在来看，这个策略取得了很好的成效。

  现在，前期风险最大的韩国股市已经企稳之后大幅回升，而芯片半导体板块更是迎来了新一轮大涨机会。这对于A股芯片半导体和算力两大板块是重大利好，有望推动这些板块持续回升，从而带来比较强的赚钱效应，提振投资者信心。考虑到很多普通投资者配置的中小盘指数较多，中小盘指数企稳回升无疑是利好因素，也有利于推动下一轮行情到来。

  3、科技股下跌是挤泡沫，而不是泡沫破裂。

  前段时间，雪球大V以及很多财经大V甚至惊呼“熊市来了”，我坚定地表示反对。我认为，这轮行情在政策支持、居民储蓄大转移的背景之下将会延续，而不是短期的脉冲行情。前段时间科技股的大跌应该定义为挤泡沫的过程，而不是泡沫破裂。因此要坚定相信科技行情有望延续，而经济转型受益的科技创新板块有望迎来持续表现的机会。

  近期，包括创新药、机器人等板块也开始出现轮番表现，这无疑是板块轮动的一个迹象。上半年芯片板块一枝独秀的局面将会改变，市场的赚钱效应也有望扩散到更多板块上。这也是一件好事，因为一个长期行情应该是很多板块都会轮番表现，而不仅仅局限于一个板块，这样市场风险也会得到有效分散。因此，坚持价值投资，做好公司的股东，通过适度的分散配置来规避风险，从而实现净值的稳步回升，是比较好的投资策略。

  4、后市展望

  周三沪指收缩量小阳星，说明市场资金谨慎观望情绪持续升温，核心原因在于逼近年线关键压力位，多空博弈趋于谨慎，大盘正式进入突破前的蓄力博弈阶段。

  从技术形态来看，大盘短期多头格局完好未被破坏，短期均线保持多头排列，短期均线稳步上行为指数提供支撑，同时随着短均与年线的收敛，倒逼日K线迎来短期方向抉择。大盘或有两种走势可能，即放量向上突破年线打开上行空间，或是横盘震荡，蓄力整固。本轮年线的有效突破需要多重条件共振，不仅双创板块需要延续强势格局，持续输出做多动能、激活成长赛道市场人气，同时银行，医药等防御性品种需阶段性休整，避免分流市场主力资金、阻碍做多合力凝聚。

  但现阶段的缩量整理并非行情走弱信号，而是市场经历短期收割周期后的风险收尾阶段，整体盘面风险已处于可控低位。综合来看，后续A股大概率延续横盘消化浮筹、等待变盘的走势，市场无全面普涨机会，结构性行情仍是主流，操作上无需纠结指数短期震荡波动，继续坚定坚守硬科技核心主线，聚焦赛道优质标的，把握本轮结构性行情带来的投资红利。

  综上，大盘缩量是空方衰绝，谨慎看多。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002