去弱留强，优选高成长低估值品种《柳哥财经》早评08.25

  去弱留强，优选高成长低估值品种

  一、行情综述

  周一A股三大指数集体走弱，截止收盘，沪指跌0.59%，收报3882.01点；深证成指跌2.13%，收报13794.29点；创业板指跌3.21%，收报3431.89点。沪深京三市成交额达到2.02万亿，较上一交易日放量1291亿，主力资金流出799亿元。

  行业板块涨少跌多，贵金属、煤炭、保险、银行板块涨幅居前，生物制品、元件、医疗服务、机器人、航天装备、化学制药、玻璃玻纤板块跌幅居前。沪深京三市股票共1460家上涨，61家涨停，36家跌停。

  二、后市展望

  1、金价为什么大幅上涨？

  近期国际金价突破4600美元每盎司，创出三个月新高，国内现货黄金价格也出现大幅上涨，很多金店生意火爆。推动国际金价上涨的逻辑没有改变，金价上涨主要有五大因素：

  1）从中长期来看，去美元化是大势所趋，国际金价未来目标突破5000美元/盎司只是时间问题。

  2）美国近期公布的经济数据低于预期，美联储降息预期再次增强。美国公布的非农就业数据以及零售数据低于预期，而通胀也出现了一定的回落，使得美联储加息的可能性大幅下降。

  3）9月份议息会议大概率会保持按兵不动，如果四季度经济数据依然较差，不排除12月份议息会议降息的可能性，这推高了金价。

  4）美国财政部宣布加大回购美国国债的力度，这使得一路上涨的美债收益率出现了回落，这对于国际金价形成了正面的支撑。

  5）全球央行购金依然没有停止，包括中国央行在内的多国央行加大对于黄金的购置力度，对于金价形成了中长期的底部支撑。今年二季度全球央行及其他官方机构合计净增黄金储备289吨，同比增长62%，央行购金是提升本国货币含金量的一个重要举措，也是应对美元贬值的一种手段。

  对于普通投资者来说，在投资组合中适度配置10%-20%的黄金类资产是比较好的投资策略，这有利于应对美元等纸币长期贬值的风险。现在美国政府的负债已经突破40万亿美元大关，每年支付的债券利息就达到1.2万亿美元，占到美国政府财政收入的20%。这也使得投资者对美债的信心受挫，从而通过配置更多的黄金类资产来应对，这客观上也提升了黄金的需求。因此从中长期来看，黄金价格有望保持长期向上的趋势。

  2、恒生科技下跌原因

  周一港股恒生科技出现较大幅度的调整，主要是受到港股科技互联网巨头阿里再融资800亿港元的影响，恒生科技指数大跌超3%，对A股的走势也形成一定的拖累。阿里跌幅也超8%。这是该公司2019年港股上市以来首次启动新股配售，而配售所得款项将100%用于投资全栈AI能力，加强AI基础设施建设，进一步巩固其在AI领域的全球领先地位，对阿里公司本身而短空长多。但大额融资对于指数的影响依然是较大的。

  3、本次大盘下跌是7月份大跌之后的余震

  7月份科技股一度出现大跌，特别是上半年表现突出的半导体等板块出现了大幅回落。科技股普遍下跌50%，部分科技股下跌幅度达到60-70%，多数科技龙头股呈现出配置价值，这也使得一部分资金开始入场布局，在8月初一度出现较大幅度的反弹。但是近日受到美股科技股出现调整等多方面因素的影响，再次出现较大幅度回落。这次回落柳哥认为大概率是7月份大跌之后的余震，而不是开启新一轮的大跌，投资者不必过于恐慌。但需要强调的是，现在经历过7月份的大调整之后，很多投资者信心依然比较缺失，所以短期之内很难重拾升势，更多会维持震荡调整的走势，伺机反弹，为下一轮行情蓄势。

  4、后市展望之技术分析

  昨日沪指呈现探底企稳放量的K线形态，放量是盘中短期抛压集中释放，是市场恐慌情绪阶段性宣泄，而放量调整往往意味着风险快速出清，持续深度调整的空间相对有限。

  技术上，年线的关键技术关口短暂失守，盘面重心有所下移，短期市场节奏进入震荡整固阶段，后续年线的得失，将直接主导市场短期走势，也是投资者当下研判盘面强弱的核心依据，决定了市场后续是企稳修复还是延续震荡调整。

  从市场环境看，本轮市场调整并非基本面恶化导致，更多是短期情绪波动与技术性回调共振所致，宏观基本面整体稳健，政策托底力度持续显现，市场中长期运行的核心逻辑并未发生改变。尤其硬科技赛道经历本轮深度回调后，前期积累的估值泡沫充分消化，板块估值回归合理低位区间，行业长期成长逻辑依旧稳固，为中长期投资者带来优质的低位布局窗口期。

  操作层面，当下市场无需过度悲观，短期震荡洗牌反而优化市场筹码结构，夯实后续上行基础。轻仓投资者可秉持逢低布局、分批埋伏的思路，聚焦优质硬科技赛道核心标的，把握低位布局机遇；持仓体量较大的投资者，可借助本次市场震荡完成持仓梳理与结构优化，淘汰弱势标的，聚焦高成长、低估值优质品种，进一步优化持仓配置，适配后续市场修复行情，兼顾防守与反弹收益，耐心等待市场企稳回升。

  综上，去弱留强，优选高成长低估值品种。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002