大盘底部抬升，向上趋势逐步确立《柳哥财经》早评0828

  大盘底部抬升，向上趋势逐步确立

  一、行情综述

  周四A股主要指数集体走强，截止收盘，沪指涨1.13%，收报3956.57点；深证成指涨1.50%，收报14048.88点；创业板指涨1.71%，收报3473.35点；科创50指数涨3.77%，收报1693.48点。沪深京三市成交额2.14万亿，较昨日放量3191亿，主力资金流入537亿元。

  行业板块涨多跌少，电子化学品、元件、半导体、稀土、非金属材料、通信设备、小金属、贵金属板块涨幅居前，房屋建设、酒店餐饮、银行板块跌幅居前。个股方面，半导体板块爆发，沪深京三市股票共3394家上涨，127家涨停，6跌停。

  二、后市展望

  1、美债不会违约，但会提升美债的收益率

  美国政府的负债突破40万亿美元，并不代表着美债会出现违约，而是会提升美债的收益率。美国10年期、30年期国债收益率出现大幅上扬，这也使得权益市场出现了一定的调整，因为美债收益率是全球资产定价之锚，美债收益率的上升是不利于全球资本市场表现的。教科书上经常把美国10年期国债收益率作为无风险收益率，但是现在已经突破4.5%，这根本就不是无风险收益率，而是有很高风险补偿的一个收益率。中国10年期国债收益率只有1.6%左右，远低于美国10年期国债收益率的水平。

  2、美联储9月议息会选择按兵不动

  美联储现在在货币政策方面进退维谷，美联储主席沃什既不敢过快加息，也不敢降息，而是选择按兵不动。9月份议息会议大概率还是按兵不动，保持一个较高的利率水平。

  从国际局势来看，中东冲突已经发生了半年多的时间，但是目前还没有结束，特朗普的态度反反复复，伊朗也不屈服，所以现在美伊谈判陷入到僵局。霍尔木兹海峡完全放开还要待以时日，这使得国际油价出现了大幅波动，整体上位于高位，推高了全球通胀，所以美联储不敢贸然降息。

  美国的通胀已经维持多年，美国的物价比10年前要高很多。美国民众，对于高物价已经忍无可忍。所以美联储必须考虑通胀这个因素，物价连续涨了九年的时间，最高的时候CPI到了9%，现在也有3%左右，这造成的美国物价涨了好几倍。但美联储也不敢贸然加息，因为现在加息有可能会成为刺破美股科技泡沫的一根针。而美国家庭资产50%以上配置在股票或者基金上，一旦美股大跌，美国民众将会给特朗普更大的压力，影响特朗普在11月份中期选举的表现。所以在11月份中期选举之前，大概率美联储还是保持按兵不动，这种概率比较大。

  3、A股投资要结合中国市场实际，做中国特色价值投资

  A股市场波动较大，和美股相比走势偏弱，对于利空的反应过激，所以在A股做投资还是要适当地做仓位管理。当市场过于亢奋的时候，要及时地减仓，获利了结。当市场出现快速回落，已经严重超跌的时候，要克服恐惧的心理，敢于加仓，形成一个金字塔式的仓位结构，也就是说在市场低位保持高仓位，市场越涨越减仓，等涨得过高的时候要降低仓位甚至清仓，仓位管理在A股市场显得尤为重要。

  投资股市更要读懂政策，对于政策大力支持的方向，可以重点布局，比如说2019年的新能源、2025年的芯片半导体，这些都是政策大力支持的方向，都可以重点关注，而且有机会获得不错的回报。但是对于一些政策限制的行业，则是要及时地规避，避免出现较大幅度的下跌。

  做中国特色价值投资，不能盲目地照搬巴菲特的投资理念。毕竟美股是一个成熟市场，而且美股是一个全球化的市场，全球资本都在涌入美股，所以美股的走势往往是超预期的，而且很少有比较大的调整。在成熟市场，市场也缺少一些股票被错杀的机会，通过波段操作很难获得超额收益，包括量化在美国市场都没有很大的优势。

  A股市场还是新兴市场，而且以散户投资者为主，A股的总市值只有美股的20%，但是有的交易日成交量甚至超过了美国，因为很多散户投资者喜欢频繁交易，这就使得A股的量化策略更能发挥优势，获得超额收益。当然也有一部分量化策略收益不佳，不能过度地神化量化策略。但是不容忽视的是，在A股市场频繁交易确实很容易出现亏损，大家要坚持基本面研究，做中长线的投资比较合适。

  在当前市场反复震荡的时候，追涨杀跌、频繁交易往往是很多投资者亏损的根源。大家要结合A股市场的实际做价值投资，从而能够获得较好的投资回报，让越来越多的人走向价值投资之路。

  4、后市展望之技术分析

  昨日A股迎来强势放量反弹，收盘站稳20日均线支撑，逼近60日均线关键压力位，反弹趋势进一步巩固。

  技术上，市场多头格局全面成型，5日均线成功向上勾头，扭转短期弱势形态，同时均量线、MACD、KDJ三大核心技术指标同步形成金叉共振，多维技术信号叠加，标志着短期市场多方优势全面占据主导，指数顺势延续上行的概率大幅提升，短线行情大概率延续震荡上行的强势节奏。

  板块上，市场热点清晰聚焦硬科技赛道，成为本轮指数反弹的核心驱动力，前期硬科技板块经历充分调整，持续回调后风险已充分释放，估值回归合理区间，具备充足的反弹修复空间。外围市场情绪持续赋能，英伟达股价强势飙升，有望带动全球科技板块集体回暖，彻底点燃A股硬科技赛道做多情绪，半导体、算力硬件等细分领域或延续强势反弹，科创50指数大幅领涨市场，板块赚钱效应全面扩散。

  整体来看，当前A股市场技术形态、资金流向、板块热点形成多重共振，指数底部抬升、趋势向上的格局已经确立，短期无需过度担忧调整风险，操作上可顺势把握反弹行情主线，重点聚焦调整充分、基本面扎实、政策利好加持的硬科技核心赛道，静待板块行情持续发力、开启新一轮上行行情。

  综上，大盘底部抬升，向上趋势逐步确立。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002