数据提振 强劲上涨

  基本面：非农数据超预期疲软

  美国7月季调后非农就业人口仅增加7.3万人，这不仅远低于市场普遍预期的11万人，更是创下了自去年10月以来的最低月度增幅。更为关键的是，报告中对5月和6月数据的显著下修（合计下修25.8万人），彻底扭转了此前市场认为就业市场“韧性犹存”或“温和放缓”的看法，揭示了劳动力市场实质性的、且可能加速的冷却趋势。失业率虽然符合预期升至4.2%，但在新增就业如此疲软且前值被大幅下修的背景下，其回升进一步强化了劳动力市场动能减弱的结论。

  本次非农数据或对美联储政策路径具有决定性影响。它直接回应了美联储在决定暂停加息甚至转向降息时最核心的关注点之一，劳动力市场是否足够“降温”以缓解通胀压力。数据清晰地表明，就业市场正在快速失去动力，这大大缓解了美联储对“工资-物价螺旋”的担忧，为货币政策转向宽松提供了坚实的、甚至超预期的数据支撑。特朗普的敦促降息言论，虽非市场主因，但也侧面反映了数据疲软程度引发的广泛关注和政治压力。  

      非农数据公布前，市场对9月降息已有一定预期，但数据公布后，预期发生了近乎颠覆性的飞跃。9月维持利率不变的概率骤降至仅10.9%，而降息25个基点的概率飙升至压倒性的89.1%。更值得注意的是对10月会议的预期：维持不变的概率几乎消失（3.4%），而累计降息50个基点的概率高达60.9%。这意味着市场不仅笃信9月启动降息，更开始大幅押注美联储将在短期内（年内）采取更激进的宽松步伐。

  技术面：或强势震荡

  金价周五大幅上涨，日图收出长阳线，显示多头发力，价格在布林带下轨获得支撑，当前已站上布林带中轨，日图级别一阳包三阴，结构或维持偏多。小时图看，今早惯性拉升后，震荡指标顶背离，当前回落对指标进行修正。日内或维持强势震荡。策略上可逢低在3345附近轻仓多，止损3336，目标3368。