3-1 复盘 —— 下周展望，密集节点如何应对

  20260301复盘

  指数震荡回升，符合预期，平均股价创新高。这里节后一直强调周五+周一的节点，市场也围绕着英伟达业绩+中东局势进行演绎，加上会议节点的到来，是密集且复杂的。正因如此没有像之前的行情节点给太多的主观定性，而是要留足操作的余地，那么对于短期的波动加大就能够从容许多。老周期的商业航天，节后的涨价、算力演化的小金属、电力，加上新催化的油气、军工等会继续加大轮动的范围，对应的难度也会加大。

  涨价，围绕核心方向轮动。期货端白银、油气周五已有异动，参考去年6月的打法后续的变数会比较多，毕竟也是前期经过一轮上涨的方向。周期一直强调围绕小金属的聚焦，钨涨价、战略资源的稀土、磷都仍有资金关注。AI关联围绕的是电子布、光纤、铜箔、靶材、MLCC等多个细分的方向，有关注价值的也是分支上的1-2只龙头，目前看也都保持在趋势内，只是由于节点上的扰动这里应该会有个明细分歧的过程，也刚好可以留意资金进一步向哪里聚焦。海外算力，PCB大票留意英伟达连续调整的影响，以及液冷分支、缺电逻辑下的燃气轮机、变压器等是否分离，这一块周五的波动也是在加大，后续多留意抗揍的品种。

  国产算力，前面说过和应用端有分离，这里加强到华为昇腾，和部分字节链，这里也是继续留意率先新高的品种能否走趋势。围绕算电协同打出高度，后半周也是发散到低位的电力，这里留意高标的反馈，以及后续会议期间有没有相关的催化。商业航天，老主线后半周回暖，但整体强度上比较一般，板块明天也是个节点，后续结合着会议的155规划来考虑联动。也包括军工、核污染等偏防御的题材，应该也会有部分资金做启动，类似于节后首日的态度，观察量化加强的点。

  按照计划周五仍是以博弈为主，仓位有小幅降低。早盘外盘带动低开做了些低吸，尾盘平均股价新高做了兑现。结构上，博弈和加仓涨价，博弈算力，减部分商业航天，仍是按轮动来做，针对节点的来临也是需要买在分歧，寻找更加主动的买点。关于明天，事件扰动难免加大波动，本身指数也是处于比较重要的节点，给到明显调整的话有博弈的价值，反而是处理的比较温和，甚至拉起的话需要谨防后续的压力，注意这个区分。年后的不少热点来到高位，与会议题材、防御题材之间会构成跷跷板的关系，他们之间的取舍也关系到短期市场的攻防选择，节点过后整个脉络才会清晰一些，保持耐心和主动，供参考。