3-31 复盘 —— 节点普跌转折，后续如何应对

  20260331复盘

  指数调整，创业板跌近3%，稍弱于预期。昨晚外盘延续调整，美股出现小票补跌，叠加早盘直接拉升银行权重，日内大概率是比较差的，这个节点在上证的演绎是反弹后的转折，而对于创业板而言是二次回踩，那么节前有关注价值的也是创业板相关。平均股价跌近2%，尾盘小恐慌，勉强算是小冰点，按理说明天仍有风险释放过程，但不悲观。昨晚各种语料都在说相对外盘的脱敏，今天或许又要都说二次探底，尽量要占到舆论的对立面来看，这在当下量化主导时更加重要。

  硬件，中际XC业绩落地，最近大票中性的业绩反馈普遍一般，尤其是在高位。前面新高的光互连的几个核心也都有回落动作，这里要参考晚间外盘表现，目前还在趋势内。光纤强势些，核心抱团仍在延续，明天不补跌的话短期涨价是加分项，有不少AI耗材的条件是在明天落地，留意量化对语料的理解，PCB的上游。存储，利空的消息比较多，美股也是走了调整段，留意DML、JBL、BW存储日内调整后的反馈，按理说应该有个修复。算租，仍是调整段和清明前后的节点预期，这里也是留意抗揍能横住的，后续再考虑参与。

  电力，早盘XN泰山就走了反包，高标华电LN也走了修复，但YN控股力度不够，板块整体也就偏调整，这种少量活口反核是符合预期的，短期连续大跌调整的周中是止跌节点，但未必反弹。锂电，风向标RJ股份开盘就是走弱的，前面活跃的DDN、ND股份等保持着韧性，对应的也是隔膜和铜箔的分支，短期只要中军ND时代不大跌，板块就依然会寻找活口来抱团，而只有顺指数反弹的时候才会明显回流。航天，日内仍强势但是回落明显，XC测试、XB材料、TY机电等，这里除非再超预期反包，是要进入调整波段的，这种二波尝试的板块必须要一直强才能聚焦。医药，防御属性下有表现，STS、WBD也是抱团的特征，还不太好定性。户储、化工这批补跌为主，留意各方面因素落地后的修复，内部的分化也会逐渐加大。普跌之下资金聚焦了一些小轮动，摩托车、铁路基建等基本上只有前排核心有一定的价值。

  按照计划仍是以博弈为主，仓位有小幅的上升。早盘权重拉抬上证是风险点，尾盘局部是小的恐慌点，脉络还是比较清晰的。结构上，博弈和加仓硬件，电力，新能源，博弈和减仓航天，仍是按照轮动来做。关于明天，上证反弹逼近缺口，当下的回落算是首次分歧，和双创的二次回踩放在一起来看，是并不悲观的，周中也是有越跌越买的倾向在，而后根据强度考虑节前仓位安排。上周二以来的热点结构仍有维持，分歧点的处理相对偏弱，留意各板块的核心能否出现反包和聚焦，同时也有参考指数的强度来看，供参考。