7-19 复盘 —— 下周展望，大跌之后的应对

  20260719复盘

  指数大幅调整，后半周有股Z特征，弱于预期。这里本身业绩预告窗口完成，是有望缓和调整态势的，但外盘扰动因素仍明显，并且直接指向的是高位的科技、双创方向。前面一直在强调一个和关键的点，就是回归常态，而市场始终无法把振幅收敛下来，这也是后续的观察点。

  局部的牛转熊带来较大杀伤力的原因，并不是大跌本身，而是很少有人能够很快速的从牛市思维一下子跳转到股Z的思维，这本身也是一种盈亏同源。当下的打法，其实和15年-16年的几个阶段很相似，和去年的事件扰动则是有所区别，周末也有一些关于融资杠杆的发酵。这里必然会伴随的是恐慌盘的释放，以及报复性的反弹。而宽基ETF的放量从来都不是转势的号角，更多时候意味着行情还会有比较复杂的反复，可以类比4100+点时的放量，也没有一下子就改变趋势。

  硬件，前面说了周五中军面临节点，结构开盘就直接大幅下杀，这种幅度日内不大可能拉的起来，对应的板块也是集体杀跌。这里有强势股补跌的特征，一方面意味着修复临近，另一方面则是首次承接后的强度很重要。光纤和上游，也是要等到中军稳住后再看弹性，业绩出来正反馈的后续仍然大概率会占优，另外短期还会有一些不那么集中释放的业绩出来。存储，这一轮也是全球共振调整的主要方向，海外龙头普遍也有40%以上的跌幅，叠加国内业绩负反馈的仍没有打开跌停。这里正常情况是外盘先稳住，届时去留意相对的强度如何。国产线，由于是前一周期的核心，抵抗其实是相对多一些的，前面列举的几个辨识度周五其实都是大幅冲高且红盘的，半导体中军、封测也是有一些分时上的努力，不过这个方向后续无法排除走补跌，留意和观察逆势的。

  医药，前面强调了周五是大分歧的节点，板块甚至跌的比科技还多，部分龙头依然在走局部的抱团，是有补跌预期在的，短期留意几个首板跌停人气股的反馈。航天，一直强调是下限，结果走法真的是没有下限，那么很多题材方向都会承压，按理说下周前半周会有止跌修复，只不过这个打散筹码的力度，要消耗一段时间。电力，4月老周期的代表，也包括部分化工，前面也说过走的是老人气股反抽的路子，结合弱势个别品种会走个小抱团，但市场企稳的时候就会分歧，难度上也是并不小。

  周五市场比预期的要弱势，部分人气股反抽做了兑现，盘中、尾盘持续偏冰点做了加仓，仓位有所上升，既然是来到了偏股Z的行情特征，那么很多波动都是系统性的，个股节奏也会趋同。关于明天，指数连续调整形成乖离，按照大跌次日的思路来看，盘中仍会有波折，但最终形成修复是大概率，比较关键的是首次明显修复之后的打法，前面说过技术破位的逻辑，那么也需要回到技术格局本身去看，图形能否稳住和改善。冰点状态下围绕熟悉的方向做博弈和参与，系统性调整后的首次反弹阶段也是很容易用来区分板块、个股成色的，有本应调整的，自然也有错杀的，供参考。