7-20 复盘 —— 迎来宽幅波动，接下来的思路

  20260720复盘

  指数宽幅波动，上证涨近1%，符合预期。这里本身是超跌状态，早盘叠加很多利好高开，是很容易被兑现的，午后再度回落，尾盘ETF放量稳住指数，都是比较正常的打法，并且这种拉扯和反复短期还持续。高位退潮、业绩杀还是比较明显，对应着平均股价的大跌，不过这里短期也是偏极端的，对应着会有个轮动修复的过程。

  硬件，周末中军发业绩是超预期的，但早盘很明显，强势股补跌有延续。这里只要中军不大幅反杀，前面先于调整并超跌的品种，短期是有修复预期的。上游，铜箔有业绩杀的动作，对应到日内的PCB整体比较弱，涨价线近期也是重灾区，不过和光模块的小票类似，也是接近到修复。国产线，中军和前面的辨识度强度都还不错，封测是弱于预期的。早盘围绕算租，是给到强度的，明天留意前排的反馈。

  医药，早盘低开后是有资金反拉的，但在护盘预期下这里是很难加强的。并且前面几个高度都是偏题材的，会在题材属性上吃亏，尾盘也是加速走低。航天，仍是延续调整，不过连续跌停板总算是勉强终结，这里仍是需要参考的下限，关系到超跌方向的情绪。电力，老周期的反抽，包括部分化工，属于活跃资金避险的属性，日内是加强的，依然是少数品种抱团的思路。

  市场整体的波动比较大， 早盘不少品种冲高是比较亢奋的，适合兑现，午后上证砸出新低的盈亏比是比较高的，适合低吸，日内仓位有小幅的上升。关于明天，指数尾盘拉高稳住预期，但同时也在给明天的分时增加压力，需要观察的是大跌、跌停的个股能否显著减少，以及平均股价等个股层面的表现，来区分这里的修复是否良性，以及后续何时能够回归到常态。偏趋势的方向多留意中军和分支核心的表态，偏题材的方向多关注和指数的共振关系，仍然是围绕熟悉的方向，供参考。