爆炒新股防三大误区，须有敬畏之心

    8月19日，人形机器人概念股宇树科技在科创板挂牌。该公司的上市也赚足了市场的眼球，但其股价表现却不尽人意。自上市后，由于遭到爆炒，该股重心持续下移，高位介入投资者惨遭套牢。个人以为，市场对于爆炒新股须有敬畏之心。

    宇树科技的主营业务为高性能通用人形机器人、四足机器人、机器人组件及具身智能模型的研发、生产和销售，为A股市场真正意义上的人形机器人概念股，也堪称“人形机器人第一股”。

    宇树科技挂牌当天以1100元开盘，相对于其发行价格，涨幅达629.44%，对应市盈率近1600倍。如此高的开盘价，也引发了中签投资者的汹涌抛售。上市首日，85.25%的换手率即是最好的证明。尾盘报收于845元，也意味着高位买入的投资者已经被套。此后的两个交易日持续下跌，最低曾下探636元。与最高价相比，跌幅超过四成。

    宇树科技的股价走势，只不过是今年以来市场爆炒新股的缩影罢了。事实上，除了宇树科技外，近期上市的新股超纯应材、频准激光、嘉立创、民芯股份等，都在上演着大幅高开遭爆炒，后持续下跌套牢投资者的故事。

    以嘉立创为例。该股发行价格为84.46元，上市首日以234.35元高开，冲高234.50元后回落，此后便步入持续下跌之旅。该股8月4日挂牌，至8月21日，期间其最低价已下探至146.8元，高位买入者被深度套牢已是不争的事实。

    今年以来，新股频频遭遇爆炒，背后的原因又是多方面的。一是这两年A股市场回暖，投资者信心有所恢复，三大重要指数均出现温和上涨，市场“财富效应”频现，从而吸引更多场外资金的加盟，这为新股遭爆炒创造了条件。二是A股投资者向来都有“炒新”情结，逢新必炒已成市场一大传统。无论什么样的新股，市场都会炒作一番。三是近两年来，半导体、芯片、人工智能、商业航天、机器人、光学光电子等概念股遭遇资金的追捧。宇树科技作为生产销售人形机器人的企业，频准激光作为光学光电子领域的优质企业，受到市场的炒作其实也在情理之中。

    个人以为，对于爆炒新股，投资者要防止陷入三大误区。首先，即使是在牛市甚至是特大牛市行情中，也会有套牢投资者的新股。股市行情向好，并不意味着炒作新股就没有风险。股谚云，疯狂之后就是风险。新股遭遇疯狂炒作之后，风险也就同步降临了。

    其次，对“新股不败”的误区。此前市场对于新股的炒作，往往会从中获利，继而催生出了“新股不败”的神话，这其实也曾成为A股的一大特色。但如今市场变了，进入市场的投资者结构也发生变化。如今的“新股不败”，更多地体现在中签投资者身上。由于新股挂牌当天往往涨幅巨大，中签投资者出现亏损的现象已非常罕见，其真正立于“不败”境地。

    此外，市盈率衡量标准已失灵的误区。科创板设立并运作后，由于亏损企业也可在科创板挂牌，其股价的高低往往不再用市盈率来衡量。但即使如此，上市公司的市盈率水平，对于衡量股价的高低仍然具备参考意义。无论是沪深主板、创业板，还是科创板，都同样如此。

    因此，市场对于爆炒新股，需要有敬畏之心。丧失理性，盲目跟风，无视股价与市盈率的高低，如此炒作新股，无疑将自己置于巨大的风险中，并有可能因之造成损失。