三季度研发投入同比增长96%，京东经营利润率环比大增

京东集团今日发布2018年三季报，亮点是，第三季度，美国通用会计准则下（GAAP），京东归属于普通股股东的持续经营业务净利润达30亿元（约4亿美元），相比去年同期10亿元人民币表现，同比大幅增长200%，创单季新高。

京东集团第三季度GMV同比增长30%，达到3948亿元。其中，第三方平台GMV同比大幅增长40%。

第三季度京东净收入为1048亿元人民币（约153亿美元），同比增长25.1%。其中，净服务收入为109亿元人民币（约16亿美元），同比大幅增长49.4%。

整体来看，受宏观经济不确定性影响，中国消费零售市场第三季度整体表现，都不太理想。

但线上平台的市场表现、同比增速，则仍还是大幅领先于线下实体零售商的。京东的第三季度数据，仍是当下消费零售市场的领跑者。

一

增速

看京东的财报表现，要将GMV、净收入与净利润结合一起看。

由于整体基数越来越大，及中国宏观经济的不确定性表现等原因，尤其是房地产市场低迷，对电器销售存在较大影响。

京东集团GMV，及营收的同比增速表现，逐年是有所下滑的。这点，在亚马逊身上，其实也有体现。在国内其他线上平台的第三季度运营中（去投资并表内容后的增长），也是有较大表现。

这带来两个问题，一是，重模式的B2C方式，当GMV同比增速逐年下滑时，也意味着企业需要进入利润兑现期。即早前投入这么大，“烧”这么多钱做物流、做仓等，带动了GMV、净收入的快速增长，但这个增长最终是要能“兑现”利润承诺，是要有利润回报的，是要证明之前的重投入是对的。

因此，GMV、净收入的同比增速逐年下滑之际，也是B2C电商业务利润回报之时。

京东2018年第三季度的利润表现，美国通用会计准则下（GAAP），京东归属于普通股股东的持续经营业务净利润达30亿元（约4亿美元），相比去年同期10亿元人民币表现，同比大幅增长200%，创单季新高。

这个数字包含了投资收益等部分内容，但整体仍理想。

京东第三季度的技术研发投入达34.5亿元，当季同比增长96%等。京东在造支撑增长动能的“新核”，并为此大举投入。

因此，作为盈利指标的更好体现，还是要看京东集团的核心——京东商城（B2C）的经营利润率表现。2018年第三季度，京东商城经营利润率达到2.2%，环比2018年上半年1.6个点的表现，以及去年1%以内的表现，是大幅提升的。过去三年间，京东商城的经营利润率从2015年的0.1%提升到2018年第三季度的2.2%。

这可能显示了京东运营效率在持续提升。

二

新核

GMV、营收同比增速逐年下滑带来的第二问题则是，京东需要建立新的核心业务，来支撑未来的成长性。

从京东2018年第三季度财报，可以发现，京东在造“新核”，表现在两个方面。

一是，第三季度，京东技术研发投入了34.5亿元，当季同比增长96%。今年前三季度京东技术研发投入已经达到了86.4亿元，大幅超过去年全年的66.5亿元。

从这个数字，可以看到，第三季度京东的研发投入环比是在持续扩大的。

而对于京东来讲，其实，技术研发大幅投入的价值回报路径也是有的。

截至2018年9月30日，京东过去12个月的活跃用户数3.052亿，去年同期的相关数字为2.663亿，净增加3890万。

到9月，京东PLUS则拥有超过1000万的在籍会员，为当下中国电商行业最大规模的付费会员数。

超3亿的年度活跃用户，及庞大的付费会员基础，意味着“规模效应”。当用户基数规模越大，技术的应用空间、所能创造的成本效率提升空间也会更大。庞大的体量有助于技术应用，及导入。实际也有助于降低技术研发成本，让研发更具效率。

类似的还在于供应链，供应链是当下零售业、电商获取利润空间的重要发展方向。

截至2018年9月30日，京东在全国运营超过550个大型仓库，总面积约为1190万平方米。这样的体量意味着通过一项有价值技术的应用所能产生价值回报将会是很可观的。

二是，发展平台业务。

2018年第三季度，京东包含广告佣金在内净服务收入109亿元，同比大幅增长49.4%，首次占到京东净收入的10%比重。

京东披露的另一个数据是，截至2018年9月30日，京东第三方平台共有约20万个签约商家。

所以，看起来，京东的平台业务是在持续壮大的。平台业务是高毛利业务，也是京东当下发展重心之一，目前的成长性也不错。

而要在这块业务获得持续回报，也是要为此持续进行技术研发投入的。

根据京东三季报，京东披露了一些技术进展，比如自主研发的区块链服务平台——“智臻链”，已接入超过500家国内外Top品牌商、超过3.5万个SKU。

第三届新零售峰会启动

一

峰会时间

举办时间：2019年1月7日-1月9日

地点：中国上海阿纳迪酒店

规模：1500人

二

峰会特色

1、一站式服务

本次大会将提供零售趋势解读、市场研究、渠道下沉、零供合作、数字化经营、顾客研究、人才、金融工具、物流提升等涉及当下零售经营各方元素的一站式信息服务交流平台。

以数字化为例。本次大会将会邀请阿里、腾讯、美团等来分享最新数字化技术进展，以及未来产品方案。因此，你将能在本次大会一站式获得当下市场所有最新数字化产品方案、技术工具的最新信息，可以在一个场景、一个空间内进行比较选择。

2、构建细分场景

本次大会也将搭建空间，提供细分交流、服务场景。

1）A轮派（非天使轮）

当下市场的流动性减少，导致许多企业的融资面临挑战。

针对中小、初创零售企业的A轮、B轮融资需求，本次大会将邀请未来有能力、有意愿对中国零售业作大幅投入的机构。风投如红杉、高瓴、今日资本等数家机构，以及产业资本，如阿里、腾讯、美团、绿地、苏宁等。来构建一个交流、路演平台，以促成合作产生。

拟参加的零售企业可向组办方报名。经过审查确认后，会专门通知。

2）商品展

现在已经到了建立新型零供合作关系的关键时刻，一个更紧密、数据共享、具有建设性、共赢的零供合作关系，是当下零供双方都要做的事情。

本此大会，将会搭建一个特色商品交流展，展现当下市场近一段时间出现的高品质生鲜、快消特色商品，为零售企业带来经过筛选的商品供应合作资源。

三

大会议程

1月7日 09:00-12:00 门店考察

1月7日 14:00-18:00

1、社区场景经营逻辑——碧桂园凤凰优选总经理陈诚

2、乡镇农村市场的消费升级需求——五星电器CEO潘一清

3、渠道下沉机会点——盒小马CEO袁彬

4、低线市场的未来——吉麦隆董事长周新良

5、三线市场扩张机会点——冠超市董事长林永强

6、低线市场有消费升级需求吗——红旗连锁副董事长曹曾俊

7、快消品渠道下沉——雀巢咖啡中国资深副总裁葛文

8、奥特莱斯的二三线城市“打法”——砂之船董事长徐荣灿

9、如何做低线市场的“丝芙兰”——中央商场执行总裁刘梦洁

1、零库存背后的数字化逻辑——钱大妈总经理冯卫华

2、社区团购如何为消费者节省时间——食享家CEO戴山辉

3、酒饮新零售方向——1919董事长杨陵江

4、线上线下改造方向——天天果园创始人王伟

5、如何打造一个数字化社区场景——全家爱吃

6、如何通过数字化提升购物频次——居然之家总裁王宁

7、打造更低成本的同城配体系——多点合伙人张峰

8、家居消费的线上线下融合裂变——宜家家居

1、打造更便利的生活——华润万家CEO徐辉

2、做出卖场高级感——果蔬好

3、生鲜加工化提升方向——生鲜传奇CEO王卫

4、自有品牌体系打造——元初食品总经理陈启明

5、挖掘“高龄阿姨”的消费升级需求——康品汇创始人陶云

6、果品专业化经营路径——鲜丰水果董事长韩树人

7、如何经营年轻顾客，及便利店发展未来方向——罗森便利店副总裁张晟

8、进口商品的供应链搭建——绿地商业集团董事长、总经理薛迎杰

18:00-20:00 自助晚餐

19:30-21:30 交流沙龙

1月8日 大会主论坛

1、零售政策解读——商务部领导致辞

2、新零售趋势报告——商业观察家

3、技术进步，及对人效提升方向——盒马鲜生CEO侯毅

4、生鲜运营效率提升路径——永辉超市创始人张轩宁（拟邀）

5、大卖场改造的效率提升路径——大润发董事长黄明端（拟邀）

茶歇（10分钟）

6、2019年的零售市场的可能性——高瓴资本（拟邀）

7、腾讯的零售投资逻辑——腾讯集团（拟邀）

8、产业互联的效率提升方向——美团王兴（拟邀）

9、零售企业的数字化路径——物美集团董事长张文中（拟邀）

1、后互联网时代高壁垒重公司崛起逻辑——步步高集团董事长王填

2、沃尔玛中国的生鲜经营进化——沃尔玛中国区总裁陈文渊

3、便利店的数字化想象空间——便利蜂

4、产业互联构建上下游生态圈——百果园董事长余惠勇

5、社区生鲜如何跨区域连锁复制——谊品生鲜创始人江建飞

6、基于用户洞察打造自有品牌——迪卡侬CEO张玥

7、苏宁小店直营逻辑——苏宁零售副总裁卞农

8、二手车交易的数字化经营——瓜子二手车CEO杨浩涌

9、消费金融将为零售创造增量价值——蚂蚁金服

10、社交电商未来路径——红杉资本对话拼多多

18:30-20:30

新零售影响力颁奖晚宴

往届概况

《商业观察家》往届活动概况：

第二届新零售峰会（2018年1月10-11日，上海龙之梦万丽酒店）

规模：1000＋

首届生鲜零售大会（2018年6月27-28日，上海龙之梦万丽酒店）

规模：1000+

第一届新零售峰会（2016年12月26日，北京新云南皇冠假日酒店）

规模：300+

“新零售”是中了马云的招？大润发国美步步高永辉百联华冠超市发等这样说……

首届快消品＋便利店大会（2017年4月，上海洲际酒店）

规模：600+