市场里已经没有避风港

周二两市分化震荡整理，早盘开盘后抱团股中的白酒、锂电等板块展开反弹，创业板表现较强很快走高，但市场跷跷板效应依然明显，中证1000指数反而表现弱势，沪指也有沉重压力，午后大盘无力继续上攻逐渐震荡回落，板块个股分化严重，一些重要人气股的跳水也对市场情绪打击很大，虽然指数跌幅不大但局部杀伤力巨大，收盘时各大指数涨跌不一，深成指和创业板小幅上涨，沪市各指数普遍小幅下跌，成交量有所萎缩。

今天的走势显然仍是抵抗形态，虽然早盘就出现了冲高，创业板几乎全天红盘，但实际上盘面表现相当弱势，收盘时仅有1300多支红盘股，跌幅超过10%的个股接近40支，不但前几天热门的题材股快速退潮出现了昨天涨停今天开盘就砸跌停的极端现象，而且还有中免、宋城这样影响力很大的大市值个股突然闪崩杀跌的情况，显然市场的情绪非常谨慎，包括主流资金也是稍有风吹草动就先跑为敬。

中免午后闪崩跌停，晚间发布了一季度业绩快报，先不论这个业绩是否符合市场预期，但昨天已经谈过，近期发布业绩就杀跌的现象非常常见，业绩爆雷或低于预期的自不必说，而业绩符合预期的优质股也每每出现杀跌，即使是业绩远超预期的个股，也顶多是一个涨停再冲高一下就开始震荡回落，甚至高开低走很快回吐涨幅大幅跳水。这实际上就是昨天谈过的市场预期发生了变化，资金对于后市没有足够的信心，甚至持悲观态度，所以就没有信心持股而是更多的选择尽快兑现利润，虽然近期抱团股的核心品种例如白酒、锂电、创新药等板块还相对稳定，甚至有个别个股创出新高，但这并不能改变市场整体的沉重压力，而且这些核心板块的估值仍然很贵，放在去年那样的大环境下维持这样的估值水平甚至继续推动上涨并不难，但在当前的氛围下就很难做到了，所以这些品种顶多能维持震荡局面，个别个股的走强也缺乏持续性，更难以带动板块整体走强，而且翻来覆去是这几个板块强势市场早已经审美疲劳，市场持续弱势也就不奇怪了。

而且这样的环境持续时间长了就会有明显的负反馈现象，如果市场整体运行平稳，资金普遍对后市看好，那么一些板块的调整并不会带来太大的影响，资金也会积极寻找新的机会，但是最近已经多次分析过，如果论长期持续上涨，市场里还真没有比抱团股更好的标的，一些小市值的成长股或许能长期走强，但影响力又远远不够，周期股、题材股大起大落就更不用说了，这样就会造成一些阶段性的强势板块稍微有点不利消息资金就会蜂拥而出，例如昨天家居板块突然高位跳水大幅杀跌就是例子，今天中免、宋城的闪崩也同样如此。实际上就是说目前想通过板块轮动无缝切换轮动来维持强势已经不可能，市场已经没有安全的避风港，包括银保地这些低估值的蓝筹股近期也都是缓慢回落整理的走势，并不能起到对冲防御的作用，而像招行、宁波银行这样实际上前两年和抱团股一起走强的个股后续很可能还会出现加速补跌。

昨天已经指出目前只有超跌反弹的机会，今天虽然有所抵抗但其实早盘冲高反而不如先下探砸出空间再反弹有力，而今天的弱势抵抗显然没有确认企稳，预计周二还有进一步的下探，50指数已经很接近3月底的低点，如果杀出新低势必会对市场情绪造成更大的打击，不过也不是毫无积极信号，今天北向资金大幅流入80亿元表明已经有资金开始低吸优质核心股。策略上一定要注意高位股的补跌风险，对持续弱势的抱团股也不能急于抄底，应耐心等待大盘更加明确的企稳信号再做介入。我自己今天进行了差价操作并有所减仓，目前仓位115%（40%融资买入）。

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