板块效应比指数波动更重要

周四两市震荡反弹，昨天大跌后今天市场情绪比较平稳，开盘后大盘很快震荡回升，昨天领跌的权重板块个股纷纷出现反弹，上午大盘基本保持震荡上行节奏，午间指数全线上涨，创业板、科创板均反包了昨天阴线，中证1000指数更是强势上扬已经收复了上周五失地，昨天跌幅最大的50指数也有近1%的涨幅收回了昨天跌幅的一半，午后大盘未能再创新高缓慢回落整理，2点后基本保持横盘状态，收盘时各大指数全线上涨，创业板和科创板涨幅均超过1%，成交量略有放大。

盘面上大多数板块上涨，少数下跌的板块力度也不大，红盘股接近3000支，总体来看近期大盘且战且退无力突破天花板阻力，并且重心有所下降，但仍难以形成连续大幅杀跌，随着大盘的下探板块分化也不断加大，而这也正是洗牌筛选新方向的必经过程，当然现在谁能最终胜出仍未可知。

从近期的市场情况不难看出一定要观察个股和板块在一个阶段内的持续性，不要只看一天的涨跌强弱就下结论，另外就是要注意板块效应，单支个股强不算什么，要是板块整体有足够的热度强度那就事半功倍了。比如锂电板块，虽然今天宁德反弹力度不小，但其实板块整体还是比较弱的，原因就是近期谈过的，在锂电整个产业链中，在一段时间里最舒服的是上游资源公司，因为供不应求，价格还一路飞涨，谁手里有产能谁就能挣大钱，而中游最苦逼，因为技术门槛相对比较低，产能上的很快，于是只能在承受巨大成本压力的同时还要互相压价，这一类公司只有一些技术含量较高的公司日子稍微好点，然后是下游，下游的锂电制造公司比的是应用规模和成本控制，谁的市场份额大，谁的成本控制能力强谁就有优势，这一点宁德当然比国轩高科这样的公司有优势，但宁德是否会受到上游成本的压力传递也是有不确定性的，这种变化可能决定了明年锂电板块并没有很大的优势，至少不会像今年这么强了，其实近期即使是行业形势最好的锂矿板块在锂盐价格迭创新高的情况下大部分相关公司也已经无法同步创出新高，甚至还有幅度不小的调整，可见市场对于利好已经不再敏感，说白了市场对其定位依然是周期股而不是成长股。

还有很重要的一点其实也已经多次谈过，就是目前的市场板块的节奏可能比大盘指数的波动更关键，比如大盘前天的反弹在尾盘才有所加强，但昨天就立马变脸杀跌，今天早盘倒是强度和持续性都不错，但下午也就熄火了，如果单看指数的话，恐怕短时间内都很难有大的趋势性行情，但现在看指数的意义的确不大，结构性行情永远有，已经是市场的常态了，就是说未来如果想要来个鸡犬升天大家都挣钱的行情仍然没有什么可能，然而即使是在指数长期横盘拉锯的局面下也不断有结构性的行情，踩对点的是牛市，踩错点的是熊市。对于具体公司的研究深度以及行业整体景气度变化的敏感性非常关键，因为一旦某个行业板块能够得到市场一致性的乐观预期，那么资金就会很快集中推动爆发力很强的上涨，在结构性行情中抓住这样的局部机会是非常重要的，尤其是在主线板块整体出现切换的时段，能够尽早跟进是制胜的关键，例如今年只要在3月份之后尽快上车了新能源板块，那闭着眼睛也能有不错的收益，但如果全年坚守传统蓝筹白马，再努力恐怕也难有好成绩。

今天的反弹后大盘仍然守住了上周五阴线后的抵抗震荡平台，但如果不能继续反弹脱离平台位置回到上周五阴线上方，那仍只能看做抵抗反抽震荡性质，另外就是前面谈到的持续性问题，虽然今天创业板、科创板反弹力度较强，但其实本月内这两大指数都有显著下跌，一天的反弹并没有扭转调整的节奏。我自己今天有小幅高抛减仓，目前仓位107.5%（35%融资买入）。

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