打破沉闷局面尚需时日

周三两市延续分化震荡走势，隔夜美股反弹，早盘指数全线高开，开盘短暂冲高后很快分化，50指数回落跌绿震荡整理，而创业板、科创板、中证1000等指数表现稍强，随后指数横盘震荡至午盘，午后指数差异更加明显，50指数继续弱势下探创出盘中新高，科创板也震荡回落尾盘基本收平，中证1000指数则震荡上行创出盘中新高，尾盘略有回落，收盘时指数涨跌不一，中证1000指数上涨1%，创业板上涨0.55%，沪指和科创板基本持平，50指数小幅下跌，成交量沪市略有萎缩深市明显放大。

最近已经分析过，目前市场处于过渡期，缺乏主流核心板块的引领，因而走势非常反复，指数上下都没有太大的空间，是一个在震荡过程中蓄势、消化、逐渐形成新的一致性预期的阶段，短期虽然高位板块仍不断出现反抽，但整体来看已经是下行趋势中的反抽，并不足以扭转调整的趋势，而低位板块抗跌性较强，却又明显缺乏主动上攻的逻辑，因此妖股反而得到了市场中最活跃资金的集中炒作，昨天连低价股都集体爆发了一下，可见市场真是没有什么可炒的目标了。

现在这个阶段确实比较难受，处于一个涨也涨不上去，跌也跌不下来的状态，看上去似乎市场中很多板块都有机会，每天的涨停股也不少，但从板块方面来看要么是缺乏足够的持续性频繁的一日游，要么是纯粹投机连板狂飙又随时崩盘根本没法跟的妖股，市场主线不明朗就只能是这种局面，高位板块中的锂电、光伏、芯片、军工近期都是且战且退的震荡回调状态，单看某些个股或是某一天可能反弹力度还挺强的，但拉长时间看基本上重心都是逐渐降低的；而低位的蓝筹白马还是缺乏足够的推动逻辑，只有券商和白酒稍微好一些，其他的银保地、医药消费等都是反复震荡，虽然下行的空间不大，有较强的抗跌性，但主动进攻始终没有什么信心，随便翻开平安、万科、美的、恒瑞这些各板块的龙头代表股看看就很清楚，这些板块虽然近几个月基本上没有再创新低，可能重心还略有提高，但总体都是横盘震荡的状态，当然随着时间的不断延长，这种状态迟早会被打破。

实际上现在的市场有效性还是相当高的，就是说如果市场中有某个行业板块的景气度有明确的提升预期，那么资金的反应是非常快的，比较典型的就是前期食品行业涨价的刺激，还有快递行业终止价格战利润率开始回升，这些板块都出现了快速的反弹，但如果观察后续的发展就可以看出，前者在快速反弹一波后就陷入了缓慢的回调状态，而后者仍保持了相当的强势，可以说是近几个月表现相当亮眼的板块之一，原因就是市场在看到行业景气度改善的信息后有一些资金很快介入，推动了快速反弹，但第一波反弹只是修复性的，尽管一些个股的反弹幅度高达50%，但并没能形成一个新的长期上升趋势，而在这个情绪释放之后，市场又重新开始关注更多的基本面因素，如果没有更多更好的真实数据来验证行业景气度的改善，那就会重新陷入震荡状态。之前也曾谈过，主流资金可以选择的行业目标其实并不很多，现在市场的资金充裕，行业研究更加深入，基本不可能留下覆盖不到的死角，就是所谓“有枣没枣打三杆子”，等到真正的行业景气度形成一致性回升预期的时候，股价恐怕不可能还停留在底部区域了。

预计周四大盘将有较大的反弹阻力，两天的震荡后各大指数都已经接近5天线，明天走势相当关键，如果反弹乏力就可能再度下挫，反之如果顶住压力继续反弹，那么短期形态将得到较好的修复，最差也能保持震荡局面而不至于形成持续性的调整趋势。我自己今天有小幅加仓，目前仓位110%（35%融资买入）。

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