水涨自然船高

周五两市宽幅震荡剧烈波动，早盘开盘后创业板弱势整理，50指数在基建、券商以及银保地等蓝筹板块推动下连续上攻，10点半前后创业板、科创板也快速拉升翻红，但50指数在加速冲高后遇阻连续回落，创业板等也快速跳水，不过市场情绪稳定，11点前后企稳午盘前再度走高，各大指数整体回升，午后大盘基本保持横盘震荡走势，收盘时各大指数全线上涨但幅度差异较大，科创50指数和上证50指数涨幅超过1.5%，其他主要指数涨幅多未超过0.5%，成交量沪市放大深市持平。

周五盘面上受中美领导人通话表态影响科技板块回升，而周期股、资源股则有一定回吐，板块表现差异明显，盘中波动也相当剧烈，能否形成一轮新的切换有待观察，沪指已经逼近年内高点，如果想要继续走强势必需要蓝筹板块继续表现，而如果出现这样的情况是否会对其他板块形成抽血很难预料。

不过从周五的情况来看，尽管一度出现了剧烈的盘中波动，但也并没有出现蓝筹股全面上涨引发其他板块整体回调的二八格局，蓝筹股中近期表现最强的券商、基建板块反而都出现了冲高回落的走势，而成长股中最核心的锂电池板块也没有因为宁德时代的整理状态而彻底熄火，实际上仍保持了较高的活跃度，这表明在当前市场流动性充裕的环境下，市场能够同时维持多个方向的活跃度，并不至于出现非此即彼的完全背离状态。从板块的整体表现来看，景气度仍是重要的决定因素，那些能在较长周期内确定性维持高景气度的板块虽然出现了分化但仍有足够高的活跃度，涨的多、贵并不能改变其运行方向，同样在那些低位蓝筹白马板块中也有不少都出现了一定幅度的反弹，但是如果其行业景气度没有明显的改善就很难走的太远，很可能只是超跌反弹性质，实际上从近期各大蓝筹板块的表现已经能够看出这种差别。

从8月份社融数据和当前的市场量能来看显然并不缺乏流动性，关于市场量能在7月底以来上了一个台阶始终维持在万亿水平之上的原因众说纷纭，量化交易资金占比也没有一个准确的数据，但个人看法肯定没有50%那么高，甚至30%可能都太多了，那么为什么市场量能突然就上了一个台阶呢？我的看法是整个社会的投资渠道变少了，尤其是房地产市场在政策的强力压制下成交已经大幅萎缩，而且房地产的流动性远不及股市，在这样低迷的成交环境下那些急于脱手兑现的卖家恐怕除了降价没有其他的办法，那些小城市的情况就更难了，要知道从规模上看房地产市场是远大于股市的，在这样的情况下有一些资金从房地产市场转向股市的话影响就是非常大的，而且近期对教育、游戏、娱乐等领域的整顿也可能有一定影响。如此充裕的流动性也意味着市场很难形成全面下跌，即使在调整时也会维持足够高的局部活跃的，例如7月底沪指急跌创出年内新低时市场并没有全面崩溃，而在短短一个半月后沪指又回到了年内高点附近，可见如此高的量能水平已经给市场带来了明显的变化，当然，市场波动也随之明显加大了。

预计周一大盘有望延续反弹，但应注意指数的强弱对比，经过周五的宽幅震荡后创业板、科创板已经有比较明显的企稳迹象，而沪指则面临年内高点的阻力，如何运行还需要仔细观察。我自己周五进行了多笔多笔操作并有所减仓，目前仓位105%（35%融资买入）。

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