爱她，更怕她，但还是离不开她

  周四两市低开后分化震荡整理，隔夜美股继续下跌，纳指跌幅近2%，早盘A股也毫无悬念的低开，但开盘后光通信、芯片等核心科技板块快速拉升，带动双创指数冲高，其他指数也略有回升，但好景不长双创指数的冲高也类似昨天早盘科创50指数的拉升一样很快遇阻回落，10点前后各大指数全线下挫，午盘前持续走低，创业板、微盘股等指数跌幅均超过2%，午后大盘展开反弹，科创50指数很快翻红，其他指数也纷纷回升但力度差异较大，创业板抛压沉重，2点后再创盘中新低，不过随即回升反弹，尾盘其他指数也有所回升，收盘时指数涨跌不一，科创50指数上涨0.62%，沪指、50指数、国证2000和中证1000等指数小幅下跌，创业板和微盘股指数跌幅均超过1%，成交量有所萎缩，红盘股1300余支。

  果然在美股下跌的情况下，A股也明显承压，基本上全天都处于调整状态，光通信板块虽然早盘还有幅度可观的冲高，但遇阻后一路滑落，新易盛在早盘一度冲击历史新高未果之后连续回落，午后更是大幅跳水近10%，对市场整体情绪的影响也相当明显，尽管尾盘还是收回了不少，但这些最核心抱团的龙头股尚且如此，其他个股的表现也就可想而知了，而大盘连续受阻于短期均线，也仍有进一步下杀的风险。

  目前市场的表现非常纠结，这从盘中的起伏波动就能看的很清楚，早盘双创指数低开后快速冲高，易中天等核心抱团龙头纷纷拉升，科创50指数在昨天大幅冲高回落的情况下今天并没有持续下跌，反而再度上攻，表现出很强的局部活跃度，这些都表明场内活跃资金的首选目标依然是科技成长股；但随后的走势也说明，尽管市场对科技股的热情仍然很高，但内外部环境都有明显变化，相关板块巨大的涨幅自不必说，过于拥挤的交易度，市场对未来能否持续保持如此高增长的质疑，美股的调整压力都是现实存在的，所以当龙头股不能以新高带动板块整体情绪再上台阶之后，抛压就迅速释放出来并且不断加大，造成了午后的跳水，如此剧烈的波动显然说明筹码并不稳固。另一方面近期红利股再度走强，显示出资金避险情绪加剧，低位弱势板块虽然仍表现不强，但也不时出现抵抗性反弹，而且和抱团股有明显的跷跷板效应，综合这些可以看出，目前市场处于比较迷茫的阶段，资金对抱团股的信仰依然很高，但上行阻力越来越大，一部分资金开始转向防御和尝试布局低位板块，但显然也不可能迅速形成切换，市场分歧明显不知道究竟应该以谁为主攻方向。

  另外有个数据可以让大家明白为何当下的市场感受会如此艰难，到今天收盘为止今年已经接近一半了，从各大指数的年内涨跌幅来看差异比较大，双创指数的涨幅还在20%上下，国证2000、中证1000指数也都有6、7个点涨幅，沪指基本持平，但50指数和微盘股指数都已经转跌，50指数跌幅超过6%，单看指数似乎也还不差，毕竟50指数是权重股为主的，但看一下个股的涨跌排行就很惊人了，目前年内累计上涨的个股只有1800多支，而全部个股的涨跌中位数竟是-11.4%！就是说年内上涨的个股不足40%，而超过一半的个股跌幅高于11%，再加上交易摩擦成本，有多少人能挣钱呢？可以说上半年如果没有拿住抱团股就很难挣钱，然而抱团还能持续多久谁也不知道，美股几个巨型IPO正在将AI的热潮推向高峰，动辄估值万亿美元的未盈利公司，将来的前景如何肯定不是当下狂欢的资金考虑的问题，而去年还一度暴涨使得其老板成为全球首富的甲骨文，9个月之后股价已然腰斩不止，而同样是巨额的资本开支，去年被视为大利好，当下却被认为是大利空，目前市场对科技板块的感觉就像是这样：爱她，更怕她，但还是离不开她。

  晚间美股高开，但不知最终能否保持反弹势头，短期来看科技股的上行压力已经很大，尽管还有局部热度但已经转向硬件、上游原材料等细分领域，今天新易盛等抱团龙头的走势也说明调整并未到位，而近期还有美联储议息会议等重要事项，所以目前仍应保持谨慎，耐心等待抱团股尤其是龙头品种可能出现的进一步调整，但如果说大盘调整到位应该买什么的话，恐怕方向上仍然应该优先考虑成长品种。