AI的风暴之眼还是在美股

  周三两市低开后冲高回落震荡调整，正如昨天预判的一样，美股的盘中跳水使得昨天还相当强势的A股全线低开，开盘后分化运行，50指数和科创50指数翻红冲高，但其他指数抛压较大回升力度不足，科创50指数仅20分钟涨幅就超过3%，但好景不长很快遇阻连续回落，10点半后已经跌绿，其他指数也全线走低，微盘股指数更是创出年内新低，午后受韩股再度跌至熔断影响大盘快速下挫，早盘涨幅一度超过3%的科创50指数很快跌幅就超过1%，弱势整理至1点半后大盘再创新低，但正当市场以为要加速跳水时大盘却突然回升反弹，2点后虽未能持续反弹，但维持横盘震荡局面至尾盘，收盘时指数涨跌不一，50指数微涨，沪指和科创50指数小幅下跌，微盘股、国证2000和中证1000指数跌幅超过1%，创业板下跌2.7%，成交量沪市有所放大深市略有萎缩，红盘股1500余支。

  确实就像昨天提醒的那样，尽管当天大盘表现的不错，双创指数甚至反包了周一的失地，但这并不代表下一个交易日依然能延续这样的强势，实际上这些抱团品种的情绪很大程度上是跟随美股波动的，所以很容易出现快速变脸的情况，昨晚美股收盘虽然看似指数跌幅不大，道指还有微涨，但其实盘中一度猛烈跳水，前一天引领反弹的芯片、光通信等AI相关板块是跳水的元凶，只是尾盘又拉回来一些，但这种情绪迅速传递至亚太市场，韩股最近几天不是跌熔断就是涨熔断，而双创指数的下跌也与此息息相关。

  不过还是要多观察盘面的细节变化，双创指数的下跌其实并不意外，但早盘科创50指数还有大幅冲高，虽然随后一路滑落最终收跌，但芯片上游材料的细分板块仍有不错表现，而光通信的核心龙头新易盛、中际旭创也只是跌了1、2个点而已，可见市场依然对这些核心抱团板块有很强的信仰。但同时也不难看出，这些板块的强度、覆盖范围、持续性都比前期有明显下降了，科创50指数冲高3%都能砸绿，显然上行的抛压是非常大的。此外和周一相比还有一个变化就是低位的弱势板块终于有了些拒绝跟随抱团股下跌的迹象，银行、保险、证券这金融三剑客不必说了，防御避险属性更多一些，但旅游、酿酒、猪肉、食品、医美等板块都是沉寂已久的弱势板块，虽说今天一天的反弹不可能扭转长期趋势，但考虑到微盘股指数今天还创出年内新低，表明市场情绪仍很低迷，有如此表现也是避免市场出现共振杀跌的重要举措了。

  当然，更重要的还是美股的动向，AI的故事究竟还能讲多久，美股才是真正的风向标，别看新易盛、中际旭创这些龙头股这么坚挺，如果美股AI板块全面回调，A股这边肯定也扛不了多久，近期红利股表现不错，今天低位弱势板块也出现了反弹，这些都表明有些资金开始转向防御或是低位板块，高位抱团股虽然还没有崩塌，但的确已经有些松动了。正如昨天指出的那样，目前AI产业链上很多元器件、配套设施的细分板块由于算力竞赛带来的旺盛需求与产能、库存的错配造成了产品供不应求，并且形成连锁反应，频繁提价已经成为现实，这是驱动相关板块爆发的关键，短期很难证伪。但市场的预期总是随着股价爆发而水涨船高的，涨的越高市场预期就越高，上周引发美股大跌的一个因素就是博通发布的业绩指引虽然仍有很高增长但仍低于市场预期，引发股价大跌成了纳指跳水的导火索，近几个月相关板块巨大的涨幅，到了下月也就面临中报的大考了。

  不过相比中报的考验来说，眼前更要紧的还是美股眼前的压力，通胀带来的加息风险，过度拥挤的交易压力释放，巨型公司IPO等一系列因素叠加下美股会如何反应，要知道仅仅是稳住都是不够的，只要美股不能继续走强，横盘时间越长压力就会越大。预计周四大盘呈现抵抗性的震荡走势，晚间美股走势依然牵动人心，而且市场还会预判第二天美股的情况，短期来看大盘想要迅速扭转调整节奏重拾升势难度很大，不过近几天的情况也表明市场中的板块可能并不会出现整体性的共振杀跌，这样虽然并非强势，但可能维持较为平衡的调整局面，抱团股与低位板块的强弱表现会有怎样的变化还要仔细观察。