科技股的表现仍是重中之重

  周五两市呈现窄幅震荡走势，早盘指数多有小幅低开，开盘后快速下探，红盘股一度只有500余支，不过下探很快结束并迅速回升，除微盘股外其他指数陆续翻红，双创指数在科技股反弹的带动下表现较强，而前一天表现强势的创新药、农业等板块又不出意料的处于跌幅榜前列，10点后大盘顺势冲高后遇阻并分化发展，创业板仍保持强势，沪指和50指数也维持红盘，科创50、国证2000等指数震荡回落，微盘股指数横盘整理，午后情况又有所变化，创业板、沪指、50指数等红盘指数回落，除创业板外纷纷跌绿，而早盘弱势横盘的微盘股指数反而背离逐步回升并且在1点半后翻红，2点后其他指数也止跌回升，但尾盘仍有所回落，收盘时指数整体收涨，但除创业板涨幅超过1%外，其他指数涨幅普遍较小，成交量持续萎缩，成交总额仅1.88万亿，红盘股2500余支。

  周五的市场走势波澜不惊在意料之中，随着科技股止跌反弹，市场也的确又出现了跷跷板的情况，虽然指数表现平淡但板块的差异仍然不小，科技股的企稳固然很重要，但其他板块指数的背离也很明显，市场无法形成合力，而量能又进一步萎缩出现了近期的地量，这种情况下想发起有力度有持续性的反击也是不现实的。

  其实现在的市场格局并不难理解，资金把整个市场翻了一遍，对比之下仍然是科技股当下最具成长性，可是市场对以AI为核心叙事的科技股预期经过7月底的大跌之后已经降低了，说白了就是市场担心这种高增长能否保持下去，归根结底目前AI产业的繁荣是建立在各大科技巨头公司大笔投入算力基建的基础上，到了目前这个时点已经有多家科技巨头公司由于高额的算力基金投资自由现金流转负，上游的硬件公司的确挣的盆满钵满，可是别忘了市场给这些个股的估值也同样是建立在未来仍然能保持高增长的基础之上，甚至有不少公司加大投资全力扩产，如果这种行业投资无法持续甚至仅仅是不能保持足够高的增长速度，那市场的估值预期肯定会大幅下降，类似的例子过去在很多行业其实都看到过。但对主流资金来说并没有更好的选择，像创新药这样的行业的确不错，可是行业规模体量远不及科技行业，个股质地也良莠不齐，只能作为补充无法彻底取代科技股的地位，而且在节奏上和科技股有明显差异，难以形成合力，此外科技股经历了前期的持续调整，风险也释放了不少，因此目前市场就显得比较纠结，围绕科技股反复拉锯频繁变脸波动。

  另外一个问题就是欧美各国国债规模不断膨胀，这同样让人担忧其发展前景，过去什么拉美债务危机、东南亚金融危机、欧猪四国债务危机等等，都是出于债务规模占GDP比例过高、增长前景暗淡这样的理由，那现在同样的理由摆在欧美日这些发达国家头上就例外了吗？市场其实已经表明了态度，G10国家国债收益率不断攀升就是市场的表态，实际上就是这些国家必须付出更高的利息才能借到钱了。而这个周末贵金属和数字货币的大涨也是同样的逻辑，因为想一想就知道，美国不可能坐视国债违约，那就注定要走向印钞还债的道路，这意味着美元的购买力将不断被稀释，同时还有通胀问题困扰，更不必说中国在不断减持美债，与各国贸易大量采用本币结算，这对全球资本市场都是百年一遇的大事件，市场其实已经开始为去美元化做准备了，说实话市场的短期波动和这个大事件相比简直一根毛都比不上，旧的全球体系正在走向崩溃，新的体系还没有建立起来，也不知道会以什么形式诞生，这才是百年未有之大变局的真实体现。

  周末消息众多，中际旭创等科技核心龙头公司的业绩、刷屏的机器人运动会连破人类纪录、阿里增发、英伟达涨价、美加贸易争端升级等等，市场如何反应很难预料，个人判断从整体角度来看应该不会太积极，因为美债的问题事关全球流动性，带来了很大的不确定性，但局部板块热点可能会有比较积极的反应，比如科技硬件板块或是话题度极高的机器人板块，所以还是要仔细观察市场的具体反应再做考虑，科技股的表现仍是重中之重，不过要提醒大家目前的市场形态下如果个股或板块高开较多，恐怕未必是好事，很容易在冲高遇阻后出现持续的盘中回落。