崩了，但没完全崩

  周四两市呈现低开后抵抗性的震荡走势，隔夜美股收跌，科技股为主的纳指跌幅近2%，早盘日韩股市也集体大跌，韩股早早跌至熔断，这样的情况下A股也毫不意外的大幅低开，开盘后虽有短暂冲高但力度微弱，很快就遇阻回落整理，10点后大盘横盘震荡整理，但科技大票始终表现疲软，午盘前创业板已经创出盘中新低，午后开盘短暂反抽后再度下杀，指数纷纷创出新低，1点半后科创板带动形成一波盘中反弹，但仍难以持续很快遇阻，2点后大盘继续回落，部分指数再创新低，不过2点半前后科创板再度反弹，红利蓝筹股也在尾盘拉升，大盘有所回升，值得注意的是微盘股几乎完全没有跟随回升，收盘时指数仍全线收跌，50指数下跌0.42%，沪指和科创50指数跌幅超过1.5%，而创业板、微盘股、国证2000和中证1000等指数跌幅均在3%上下，成交量明显放大，成交额超过1.6万亿，红盘股仅400余支。

  今天的确如预期一样出现了抵抗走势，和上周五、本周二的情况类似，比较大幅度的低开和盘中下探，确实吸引了部分资金抄底或是进行盘中差价操作，但今天显然比那两个交易日更弱，压力更大，不过观察盘中的情况来看也还是有一些变化的，科技股也出现了分化，海外链自然受美股影响更明显，也是盘中压制反弹的主因，新易盛、中际旭创都在早盘短暂反抽后就陷入了反复震荡下行的局面，盘中稍有反抽就被抛盘打压持续创出新低，而国产链的表现要强不少，下午也带动了两波盘中反弹，中芯、华创等龙头股都收了红盘，实际上杀伤力没有那么恐怖，可以说是崩了，但没完全崩。

  值得注意的是，在科技股继续下跌的情况下，红利股依然受到资金追捧并不算意外，但微盘股今天也出现了明显的杀跌，甚至在下午科创板带动反弹时完全没有跟随，始终被压制在盘中低点，看跌幅榜上跌停的也大多是近期逆势拉升了几天的题材小票，这说明在这样连续的下跌环境下，微盘股也不可能维持独立的强势状态，不过今天显然也不是那种泥沙俱下极度恐慌的杀跌状态，即使在易中天持续新低的情况下市场也没有放弃抵抗，而且量能明显放大，显然筹码进行了更充分的交换。近期已经多次分析过，科技股的持续下跌显然是机构砍仓造成的，现在回头来看，二季度末的时候有不少机构由于对踏空的恐惧选择了追高买入科技股抱团，结果7月底就出现了暴跌，随后两月在技术性反弹之后到了国庆前后再度破位杀跌，近期明显是有机构迫于止损、赎回的压力开始割肉砍仓，所以科技股何时能真正企稳，其实就是要看机构的筹码何时完成出清。

  美股近几天也出现了类似的分化，纳指连续下跌，道指表现抗跌甚至逆势上涨，A股其实如果看具体板块的情况，除了红利股避险需求推动表现强势外，前几年反复下跌的医药、消费等传统白马板块也都在近期有较为抗跌的表现，说明市场还是和彻底的熊市有明显差别，近期科技股的下跌是美股科技股走弱、抱团瓦解、预期下降等多重因素共同作用下形成的，且不说AI产业仍在持续发展，就是其他行业也和AI产业处于不同的发展周期，运行节奏当然不会完全一致，所以也不要太悲观，股市从来都是在亢奋中见顶，在恐慌中见底，下跌本身就是一种筛选，能经受住下跌考验的品种很可能就是下一个阶段的反弹主力。而从AI产业本身的情况来看，目前市场主要担忧需求放缓叠加美国融资成本增加，A股的海外链受冲击更明显，但国产链其实是背靠国内市场的旺盛需求，数据显示目前我国的token使用量远超美国，并且在AI视频方面的产出巨大，已经形成比较明确的兑现路径，这些都是实实在在的，所以不要被下跌吓倒，近期这种连续下跌，今天又出现跳空缺口还伴随放量，这时候反而应该考虑下机会了。

  预计周五大盘有所反弹，目前这样的形态只要不出现迅速反包今天下影线再创新低的走势，短期止跌的可能性是比较大的，但还是要注意如果出现反弹力度和持续性如何，短期均线的阻力能否突破，科技股与红利+微盘以及低位板块的强弱对比，还有量能变化如何，但总体而言不应过度悲观，不妨开始着手逐步低吸布局了。