非农不改降息节奏，避险能否令金价新高？

       2026年1月5-9日当周，随着川普对委内瑞拉行动之后，国际动荡局势推升避险需求，格陵兰岛，伊朗等问题升温，金价再次冲上4500美元大关。非农就业数据不及预期，但是失业率下降，加强了1月份美联储按兵不动的预期，美元指数则缓慢回升至99.0大关上方。白银价格则在72-83美元之间剧烈震荡，一度尝试继续逼空，但是芝商所连续上调贵金属保证金，暂时压制了技术性逼空。原油方面，受伊朗国内动荡影响，油价有所反弹，美原油一度回到59美元上方。

     当周市场焦点主要在美方对委内瑞拉行动之后，对哥伦比亚，格陵兰岛和伊朗也发出了警告，美国试图搞新式殖民，引发了全球格局的不稳定。避险情绪升温，黄金高开高走，再次进入4500美元上方。而数据显示，12月美国失业率从11月的4.5%降至4.4%，但是美国12月份非农就业人口仅增加5万人，低于市场预期的6万人。美国2025年就业人数增加了58.4万人（平均每月增加4.9万人），低于2024年的200万人（平均每月增加16.8万人），这是自2020年以来的最弱增幅。数据公布后，市场认为1月份降息概率极低，美元指数缓慢上行，但是金价也同样走高。

  汇市方面，随着市场对美联储降息预期降温，美元指数逐渐站稳反弹，美指重归99.0上方。非美货币普遍走弱，欧元兑美元短期走势延续偏弱态势，地缘政治不稳（格陵兰岛委托冲击北约体系），拖累了欧元，欧美回落至1.1600关口附近。镑美也缓慢回落至1.3400关口。日元则进一步贬值，通胀疲软以及加息缓慢令日元持续走弱，美日一度上破158.0关口。

  市场分析和展望：

      美元方面，随着美联储降息节奏放缓，美元指数逐渐止跌回升。技术上看，技术上看，97.8附近获得支撑反弹，短期还是缓慢回升为主，中期偏向97.8-110.5震荡为主。远期美指还是有较大压力的，随着美联储人事变动和川普的施压，远期降息空间还有，只是随着时间周期拉长，降息对美元的打压会降低，96.3这个前低支撑还是比较顽强的，上方则关注105.0附近压力。中短期上方关注100.5，101.6和102.2压力，下方关注97.8和96.3支撑。

      黄金方面，随着川普开启地缘政治的魔盒之后，全球秩序的不确定性推高了避险需求，近期金价有较强支撑。技术上看，金价再次进入4500美元上方，有再次创新高的可能。不过避险推动短期波动大，持续性一般，会比较反复，所以操作上金价新高不追涨，连续拉升三波之后可以做小回踩，遇到大回踩(80-120刀)可以继续多，直到格陵兰或者伊朗问题逐渐落地，避险炒作才会过去。黄金中短期下方参考4460,4410和4290支撑，上方看4550,4590和4645压力。

  白银方面，白银最近尝试再次逼空，但是因为保证金提高被压制，所以出现了较为剧烈的拉扯。技术上看，在70.5附近获得支撑后，再次拉升冲击83.0压力，但是未能成功上破。后面无论有没有第三轮逼空，白银在第一季度还是比较强势的，如果上破，也不猜顶也不追涨，耐心等逼空落地右侧再做回踩即可（按目前波幅，一旦新高逼空，之后回踩应该有8-12刀空间），中短期会继续在70.5-85之间剧烈震荡为主。预计下半年白银才会逐渐回归基本面，回落至64.5下方运行。近期遇到大回踩可以再多一轮，短期下方支撑有75.6,73.8和70.5，上方参考83.0和85压力。

  美元兑日元，日本央行加息落地，但是整体加息节奏缓慢，日元整体偏弱。技术上看，美日再次冲击158.0关口，按目前趋势有可能再次冲击161.9前高，如果遇到大回踩可以再多一轮。近期上方关注158.8和161.9压力（上破则不猜顶），近期下方关注156.8，156.1和155.6支撑。

      原油方面，委内瑞拉问题落地反而可能带来更多原油供应，不过伊朗那边动荡支撑了近期油价上涨。技术上看，美原油在55.0附近止跌反弹，操作上中长期原油还是拉高做空为主，但是短期因为地缘问题有反弹需求。短线上方参考61.0，63.0和65.8压力，下方关注56.2,55.0和52.5支撑。 
 

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