贾跃亭到账230亿，美国人的钱真的那么容易搞到手

  邱 林

  贾跃亭又成为新闻人物。近日，他到账了4500万美元（约合人民币3.07亿元）。但如果我们把他的法拉第未来（FF）这十一年的融资记录从头捋一遍，会发现一件比“贾跃亭又搞到钱”更让人不安的事——他的融资节奏正在越来越快，而公司的根基，依然脆弱得像一栋建在沙滩上的高楼。

  据多家财经媒体报道，日前，贾跃亭已成功获得美国某机构投资者4500万美元的新一轮融资，且资金已全额到账。据知名创投数据智库平台Tracxn 统计，截至目前，FF累计融资已经达到了约32.1亿美元（折合人民币约230亿元）。

  有分析认为，这是FF近年来“成本最低、条款最优”的一笔融资。对一家股价长期徘徊在0.3美元、市值不足1亿美元的公司来说，这笔钱堪称救命稻草。让外界感到意外的是，这笔钱来自美国一家“中大型机构投资者”。在FF信用几乎破产、股价跌入谷底、SEC调查阴云笼罩的这几年，还能有正规机构愿意掏钱，这本身就是一个奇葩。

  不过，虽然资金落袋，但对于贾跃亭来说，钱能买到的终究只是时间，FF接下来要面对的现实账本，仍是异常严苛。这笔4500万美元是债务融资，票据期限两年。最关键的是，投资人6个月内不能转股。这意味着，至少有半年时间，这笔钱是安全的，不会立即冲击本就脆弱的股价。

  人们也许会问：无论是贾跃亭本人，还是FF，其信誉都那么差了，为什么美国人还愿意投资？也许答案是有好几个，然而，有一种答案似乎更准确，即美国人的资本市场逻辑——赌预期，不是看当下。以美股（尤其纳斯达克）为例，美国人能容忍高风险、重故事、重未来。而贾跃亭讲的“故事”是：新能源汽车、AI机器人、具身智能，这些都是前沿赛道上的话题。这三点似乎符合美国资本的投资逻辑，1%成功、100倍回报，值得去赌一把。

  从这个角度来看，不是美国人“傻、好骗”，而是他们玩的是高风险创投/投机规则。恰好贾跃亭精通这套规则，合法利用了这套规则。贾跃亭最擅长将FF包装成“下一个颠覆者”。他不断切换叙事主题，从“生态化反”到“中美桥梁”，再到如今的“具身智能（EAI）”和“AI机器人”，始终踩在资本最热衷的概念上。

  贾跃亭这种套路和他过往的乐视生态、新能源汽车故事类似——顺着市场热点切换赛道，核心路径是讲好故事、借机融资，而不是先解决量产和落地的问题。他在微博上依然延续情感牌，称自己最大心愿是还债回国，把故事讲给美国资本市场的下一批听众。

  造车十多年，贾跃亭烧了不少自己的钱，也烧了不少别人的钱，而在那些众多的投资者中，总会有那么几个不相信“梦想”。可钱从哪里来？FF目前唯一能搞钱的地方，也就只有面临退市的股票了。因此，存在一个可能性是，不断释放利好消息，推高股价，让“心急”的投资者先行撤离。

  这些年，贾跃亭个人累计被执行金额约‌22.67亿元‌，若FF破产，早期债权人将血本无归。因此，许多债主宁愿继续输血，也不愿放弃“万一成功”的希望。这种“‌沉没成本效应‌”使得贾跃亭在濒临绝境时，总能迎来“白衣骑士”式的救援。他本人也多次强调人生只剩两件事：‌做大产业、还清债务早日回国。

  落地的凤凰不如鸡，贾跃亭到底还能折腾到何时？他现在搞到手的钱，也是暂时能够使用，一旦失败，所有债务以其持有的FF股权偿还。因而，贾跃亭把债权人都变成了FF的股东，绑定在了一起。包括美国人在内的债权人，只能盼着贾跃亭把FF做成功。

  贾跃亭能搞拿到美国人的钱，或者说骗美国人的钱，但希望不要再有中国人被骗。贾跃亭即使滞留美国不归，走到今天这个地步，他的形象，在舆论中依然是毁誉参半。他经常都在对媒体说，他的目标很明确：割美国人的韭菜，还中国人的账，然后“光荣”回国。但问题是，他真的能做到吗？