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英勇大A强抗冠状黑天鹅的野蛮侵袭

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何剑看市场何剑看市场 2020-03-16 03:03:42 39615
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  上周大A市场再次遇到了2020年春节以来的第二次暴跌,这次暴跌原因与春节后大A的第一次暴跌原因一样,受新型冠状病毒影响,只不过市场关注点疫情发展抓状况由国内转向国外而已,随着关于全球中国以外的很多国家如韩日中东的伊朗以及欧洲的意大利、德国、法国西班牙等很多欧洲国家疫情爆发前征兆或者已经进入疫情爆发期,而美国目前似乎确诊人数不多,但是按照目前专家的分析,相信也已经是进入全面蔓延阶段,而据统计3月14日中国境外已经有高达6万多例的病例,世界卫生组织总干事谭德塞在日内瓦宣布将新冠肺炎全球风险级别由“高风险” 提至最高级别“非常高”。并于3月11在瑞士日内瓦,在例行记者会上发言称新冠肺炎疫情从特征上可称为大流行,这个大流行的定级是世卫组织对流感的最高定级。从目前这些欧美主要经济发达国家的应对措施来看,目前很多国家基于国情和现状已经大幅降低了阻碍疫情传播的努力,而将主要精力转向降低疫情伤害的方向努力,也就是想方设法加大治疗重症患者以降低死亡率的方向转换,其中英国甚至明确将采用群体免疫的方式,而目前看来德国法国也应该有类似想法。所以未来疫情全面在欧洲全面爆发是不可避免的,而据相关专家判断,全球疫情缓解至少需要到6、7月份以后甚至悲观的话不排除到年底的可能性。未来首先是看季节高温是否能够阻碍疫情的发展同时加大加快疫情治疗药物以及疫苗的研制速度,所以疫情对于全球经济的冲击还会将持续一段时间。


  而近两周以欧美为首的全球金融市场也是一片腥风血雨,大多近两周下跌幅度巨大,意大利股市短期最大跌幅达到40%以上,而美国股市在上周最多下跌了30%左右,并且竟然出现了两次熔断,而自1987年美国资本市场建立熔断机制以来在上周之前这么多年以来还只发生过一次熔断,而在上周却发生了两次熔断,这两次熔断仅仅间隔三天,所以就连号称世界股神的巴菲特在接受采访时也说:"我活了89年才有这样的经历,但是这没有什么特别的,活久见。“由此可见此次股灾的惨烈程度。其实本人认为就疫情币本身对经济的冲击而言,影响虽然有,但是对于经济的冲击并没有如此巨大,即使像中国这样采取全面封闭措施对于经济的影响也是相对有限的,而在西方发达国家包括美国采取相对于对经济影响更小的疫情应对措施后对经济的冲击应该相对中国来说,对经济阶段影响的程度不说小多少,但是至少也不会大多少,但是以美国为首的西方发达国家金融市场的走势已经明显超出了这个疫情的经济的影响程度,但是根据市场的交易行为涵盖一切信息这条股市的金科玉律,存在即是合理的,所以我们有必要接受与思考目前外围市场大夫超预期下跌的根本原因。其实这里面虽然包含有疫情未来发展不确定的非理性恐慌因素外,还有一个深层次的问题,那就是全球金融连续量化宽松后的各项后遗症开始显现,其实据相关研究表明在新冠状病毒疫情爆发前期,欧洲数个国家如德国、意大利等都已经进入衰退的边缘,此次疫情只是加速了衰退的确认而已,从中期来说未来来欧洲大多数国家的经济和股市都难以乐观。而对于综合国力显著强于其欧洲盟友的美国来说,由于长期量化宽松造成目前估值相对高企,基于原油市场出现了美国、俄国和沙特形成的三国杀(这个具体状况以及对于未来来油价的影响限于篇幅以后有机会再谈),但是近期原油价格超预期大幅下跌对美国油气经济形成了明显的冲击,而且由于美国对于中东掌控的削弱,石油美元的根基未来长远来说也有被削弱的可能性,所以这些才是美国股市超预期下跌的根本因素。 而这些因素因疫情而引发,未来却很可能不会简单因为疫情结束而结束,未来美国资本市场中期走势仍然存在诸多变数,这是需要我们警惕的。


   具有一定金融知识的朋友都应该知道,美国金融市场几个最重要的分类指数美元指数,债券指数,股市的主要相关指数标普500(纳斯达克。道琼斯),还有以美元计价的黄金价格,在这几个重要经济指标之中黄金由于其特殊地位所以在金融市场出现剧烈波动时一般是作为避险工具使用的,所以往往与其他几个指数有负相关的作用,所以在其他指数下跌时其往往是上涨的,但是在近期美国资本市场的大幅快速下跌中,黄金在上周多日出现了与其他指数同向运动,共同下跌,这种状况在美国从1929年到现在的出现的10次股灾里里只有出现了四次,但就是这四次里有三次美国股市的跌幅都是偏大的,基本上股市主要指数跌都幅在40%以上,而以此同时作为近几年来新型避险资产的数字货币也是一反常态跟随暴跌,其中比特币从3月12日起从8000美元一天多的时间狂泻跌穿4000美元,在看到到这些金融市场的异常状况后,我在上周四之后开始对美股判断相对就更加谨慎了。其实就美国此次下跌来说,我在2月底与朋友交流认为正常道琼斯指数受疫情影响应该下跌20%以内也就是23800附近左右就应该可以止跌,但是结果是下跌速度及深度都超预期了,在上周四竟然看到最低点21154,跌幅将近30%,这个是很不正常的,所以对于此波美股调整行情的性质和力度需要谨慎再谨慎!其实我们仔细分析下公认世界股神巴菲特前两天接受记者采访时的讲话:他认为目前不会首先不否认目前油价和疫情的存在会对市场产生影响,但是这种影响目前远远达不到1987年的程度。现在更像是一群依据新闻、消息进行决策的人在对1987年进行一种恐慌式的模仿,而且只要在市场里待的足够久,发生这种事再正常不过。这些观点我大部分是认可的,但是听其言也要观其行,巴菲特是非常擅于股灾抄底的,在2008年的次贷危机中巴菲特当时就是高调大举出手了的,而事后也验证了他的正确性,其实每次巴老出手虽然不一定是最低点,但是一般来说离最低点不会太远,时间也不会太久,所以这次我们仍然可以紧盯巴老的动作,如今跌到这个程度,目前仍然手握大量现金的巴老一定会要择机出手的,这个也是可以侧面验证美国此次股灾低点和结束时间,不过很可惜,直到昨天据说除了稍微增持了少量航空股的消息外还没有他重仓买入的信息。在周五源于据外交部网站的新闻二十国集团协调人会议就应对新冠肺炎疫情发表声明。声明称,“二十国集团财长和(港股00001)央行行长在最新声明中一致同意将使用所有可行的政策工具,包括适当的财政和货币措施以应对新冠肺炎对经济的影响,而至周五美国承诺总计投入1.5万亿美元流动性,同时3月14日凌晨3点34分,特老头在白宫发布会上宣布美国进入紧急状态。此举将为美国疫情防控体系提供最多500亿美元的资金,是市场基于确定性的想法也好,阶段利空出尽也好,周五晚上美股在大幅高开反复又低走至微涨后又在此消息的刺激下在临近收盘前一个小时大幅攀升,几个主要指数收盘大涨9-10%,从美股的股灾历史走势图特点看,一般都是V形底,但是目前最大的问题是本周五的低点是否已经是本轮美国股灾的调整低点,我觉得这个概率不大,个人倾向于认为始自2020年2月20日的此波下跌应该是某级别ABC调整浪中的下跌A子浪,而上周五晚上开始的大反弹是本波调整浪反弹B子浪的开始,未来会会有下跌C子浪,所以美国股市未开仍然可能会出现大幅震荡。美股未来再创新低是非常正常的,因为欧美发达国家也许已经站在了新一轮金融危机的边缘。.


   回到A股,整体从春节之后,我们A股的走势是可圈可点的,尤其在近两周全球股市持续暴跌下跌幅小了一大截,这大大改变了多少年来与美股之间大多跟跌不跟涨的弱势形象,但是有好事者将周五的走势称为中国股市的独立日,其实我对中国股市近两周明显强于以美国为首的国外市场是认可的,但是对于刻意拔高周五走势称其为中国股市独立日却是不认可的,为什么,其实就看下当日上午的分时指数就可以知道,量价明显背离,上涨缩量下跌放量,在低开后弱势缩量反抽完毕后各分类指数逐波下滑,其实按照当时走势个人按照当时技术走势倾向于认为各分类指数会在下午跌穿开盘的当日分时最低点位的,至于跌穿开盘低点并加速下跌创出上周小波段调整新低后的两点钟以后大概率会有博弈周末降准的资金进场从而推动指数回升也是大概率的,但是力度不会有实际分时涨幅那么大而已,但是中午A股受二十国集团协调人会议的利好刺激强行瞬间拔高,盘稳后至收盘相对于当天开盘分时低点上涨了3%左右,跌幅明显收窄,但是这是明显受外围利好刺激造成的,而受该利好刺激,随后欧洲的德国法国英国意大利受此利好刺激期指大多上涨了7%以上,所以在此利好发布后就上周五来说中国A股的走势并没有强于外盘,但是如果是从上周一算起,那A股在上周的周跌幅中上证中小板创业板,沪深300,上证50都是远远强于外盘确实远远强于外盘。


    纵观A股从2019年1月份起动的上升行情,个人认为可其实与实体经济基本面的关联度不大,更多的是受受全球货币宽松以及中国去年到今年的放水有关,可以这么说如果把这轮上升行情看成是牛市的话,那么充其量最多也只是一个水牛行情,那么既然是水牛行情,影响本轮行情的那自然是以中国货币政策是否宽松有关,而根据目前全球发展的状况,第四轮量化宽松已经在路上了,未来美联储大概率会进一步降息,那么国内的货币政策还是比较大的,毕竟一旦美联储降息会使得利率较高的人民币升值过快从而影响出口,所以中期来看基准利率下调确定性还是较高的。但是我上周也与很多朋友们有过交流, 从李克强上周三主持的国常会的发布的相关通报看,周末降准是预期内的,周一大概率还会有下调MLF利率的动作,但是很可惜降低存款基准利率却暂时还没有同步宣布,所以这个阶段来说又是低于市场预期的,存在一定的预期差,所以短期来说本周初大A受美股大涨及周末降准的消息会有高开及冲高动作,但是力度持续性是不确定的,建议上半周可以短线轻仓参与博弈,而前期重仓或者上周五大仓位抄底的要敢于利用本周上半周的大幅高开或者上涨减仓兑现利润,前期重仓甚至满仓的建议降低仓位。其实自去年12月初春季行情启动以来我大部分时间是满仓运作的,在春节前控仓1到3成的情况下在春节后第二个交易日是满仓抄底的,但是在2月底以后就开始控仓操作了,基本仓位大多是在5成左右,中间偶尔会短线交易加到8、9成仓但是很快会降下来,而在上周五我是在上午三成仓位以下继续减仓至一成仓以下的,本来打算进行一下高抛低吸的,但是因为突然出来的利好导致分时走势没有按照预期走,所以也就没有买回来甚至加仓,从上周五收盘来看这个操作暂时看来是错误的,但是觉得不后悔,作为一个有着20年市场经验经历过几轮完整牛熊周期的老兵,在感觉到风险来临或者不确定时控仓甚至空仓是必须的,这其中可能会错失一些市场机会,但是觉得风险控制是第一位的。目前上证指数仍然运行在大C4浪的反弹结构中,其中关键点位分别在2800、2960、3015,下周关注这几个点位的得失以决定市场的阶段走向,而创业板指数来说(如图一所示),关注其2160一带的得失以确定其是否已经完成自今年2月25日以来的调整浪3-4浪。随后上周五展开新升浪亦或者只是反弹而未来还要继续下探1937以来的新低点以完成完整清晰的5子浪下跌才会展开新升浪3-5。未来鉴于市场的存在不确定性,建议控仓运行并且适当结合高抛低吸的手法管理仓位。至于操作方向还是新基建中5G产业链下游的标的,如人工智能、云计算、工业互联、车联网等等,其中尤其要关注没有炒高或者虽然处于相对高位但是近期调整蓄势较好的的高标股,另外一直提示的北斗产业链相关标的还是可以继续关注,另外明显受益于放水的涨幅偏小的补涨猪肉股,部分二线消费股以及老基建里面的一些相对低位低位低估值的也是后期可以关注的,例如机械,水泥等。另外建议关注一些近几年而且近几个月都是处于绝对低位有明显放量的且相关公司基本面上已经充分暴雷的个股潜伏,而其最好这些个股公司本身具备一些目前热门概念的,概念越多越好,进行适当潜伏,因为目前这类个股风险相对较小但是一旦未来爆发则阶段空间很好,好不逊色于所处行业或者具备相关概念中已经炒高的的核心标的的下阶段涨幅,盈亏比还是不错的。

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