坚定中期做多信心，逢低适当主动买套

    中美之间的博弈在各个层面仍然如前文所述继续发酵升级，政治上美国除了继续拉拢强迫盟国站队外，对于印度也是频频诱导，希望其与中国展开全面对抗以完成新一轮的战略围剿中国的包围圈。并且再次屡次逾越黄线派出美国政府排名第12位的卫生与公共服务部部长以及副国务卿克拉奇分别于8月和9月出访台湾，是中美建交40年以来对于中美关系中关于台湾官方来往的的首次重大突破，同时对台军售连连，而且军售产品中据说包含美军海上卫士无人侦察机（航程达到1.4万公里），而目前台湾现有无人机只有300公里，这个可以极大增强台湾窥视大陆军事动向的能力，当然最重要一点就是这些数据不仅是台湾掌握，美国也能够同时掌握，据说近期对台军售预期已经达到1500亿新台币，而之前那么多年美对台总军售才几百亿新台币而已，目前看美国政府独派领导人空心菜的积极配合下已经正式开打台湾牌。在军事上美国在南海动作连连，当然随后在8月6日中美两国防长通电话，这个电话表明了几个意思：首先中美两国都不希望完全失控，形成实质性地全面冲突，而且从中方的一系列动作来看，中方并没有完全跟随美方的节奏，虽然也不断出招反制，但是还是采取相对克制的态度。毕竟美国虽然意图战略遏制中国，但是对于特老头政府来说，有很多事主要还是为了大选的选票去的，所以很大程度上是采用了各种夸张及虚张声势的套路，使用了其曾经推崇所谓的所谓交易策略，所以中国保持相对的战略定力是有必要的。有些朋友认为中美防长通电话了，中美局势缓和了，其实这也是不太了解美国，这通电话只是表明了美国不希望全面对抗，但是擦枪走火的可能性因为特老头的存在并不能够完全排除，希望美国不要再来一次象曾经误炸中国大使馆那样的冒险，其实未来就中美博弈在军事方面的博弈来看，中美直接军事大规模对抗的可能性还是不大高，但是美国的代理人战争还是很有可能发生，这是值得中国警惕的。而在高科技领域美国更是动作连连，在不断出招华为的状况下，又出招TikTok，接着再8月7日又宣布要中国几乎所有在美国有业务的高科技大企业如微信、阿里巴巴等都要进行封杀，并且籍此强压TikTok卖身美国企业，所以中美关于高科技方面的博弈已经是白热化了。其实就TikTok母公司来说，正式就此事做出了回应：在美国起诉美国现政府，其实官司赢面可能不大，不过这个应对可以拖延时间，看美国大选以后的变数，不过归根结底抖音毕竟扎根中国，企业需要站在中国的战略角度的思考问题，抖音的目前这个选项个人认为无疑是明智的。最近两天关于特老头夫妇也中标新冠病毒的消息充斥各类传媒，很多仁人智士分析此次事件是特老头采取的某种在选情落后态势下的特殊竞选策略，其实这个分析大概率是正确的，其实特老头前次当选也是在稍微落后下翻盘成功的，此次只不过落后的状态更为严重而以，要知道在第一次辩论后，特老头明显下风，拜登在各类民调中已经大幅度领先特老头十余个百分点，所以这大概率是特老头的绝地反击。其实目前对于是特老头还是拜登谁当选当选谁美国老大对中国来说更有利的问题，其实个人认为无论谁当选只是战略围堵中国形式上和战术上的区别，本质上都差不多，其实恰恰是拜登代表的民主党最新的党章和最新的竞选纲领中删除了按近几十年惯例关于支持一个中国的原则，看来台湾牌都是两党必打的，所以对于中国来说对这些适当关注就好，俗话说打铁还是自身硬，中国最重要的还是保持自身的战略定力，将主要的资源聚焦自身的发展就好。

    基于与美国博弈的全球升级再加上全球新冠疫情的不确定性，中国企业尤其是出口企业的外部经济环境明显恶化，面临诸多变数，所以中国最高层正式提出了“我们要把满足国内需求作为发展的出发点和落脚点，逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”，这个提法很明显，就是决策中国未来应该以国内经济循环为基础，通过坚定继续推行对外改革开放，形成国内国际互补促进的双循环新格局。从措辞上来看这个双循环经济概念不简单是一个应急方案，更有可能是未来中国的一个在经济上的底层战略决策，是中国未来十四五规划的重要基础。这个双循环中的内循环表明国家将会明显加快补足国内的短板，尤其是在事关国家战略安全的相关领域，这里面具体来说就是国产替代，尤其事关经济安全及国防安全的领域，所以这也就是为什么去年的芯片和今年的军工陆续成为市场关注焦点的根本原因；第二是国内打算构建完整的自给自足内需体系，尽力培育新的内需增长点，而新基建产业链及中国国内的消费升级将会在未来得到巨大的机会，新基建在2019年曾经表现了一轮，但是未来整个产业链尤其在应用层面上仍然有着巨大的机会，是未来市场需要继续持续关注的方向。目前中国高层对于房地产仍然保持相对警惕，房住不炒仍然是坚持的底线，所以在全球全面放水以及中国坚定金融快速有序开放的状况下，中国资本市场的长期机遇期已经开始了，这个从外资近几年进入资本市场的速度就可以很清晰的感知。

    自市场始自今年三月底并且经历七月初大幅冲高而遭到政策调控后市场表现出反复震荡调整的特征，普通投资者情绪普遍也从七月初的兴奋、期待转为犹疑和悲观，作为本人来说，我仍然坚持上篇博文谨慎乐观的观点，继续看多市场在阶段调整完成后的中期走势。那么这里简单我们分析市场的上升驱动因素是否改变，首先目前货币环境来说仍然处在全球超预期大放水之中，而且就美联储的一系列表态来看，至少2022年以前甚至不排除2024年前都不会明显加息，而且最新表态乐见核心通胀率达到2-2.5%，这从侧面印证了近几年美联储将会继续量化宽松以及维持低利率甚至负利率的考量，而就国内来看虽然不会像2008年那样搞4万亿的大幅刺激，但是金融环境整体还是偏宽松的，而且从中国政府针对于股市的高度重视与大力扶持仍然持续之中，意图加大直接融资比例的好戏正在紧锣密鼓的上演之中，所以才有了上市条件更为宽松的科创板的设立以及随后创业板制度的大幅创新，其实本人认为始自去年下半年的高科技板块大行情很可能国家才是真正的幕后推手，国家之所以这样是因为中国未来要崛起，科技创新将会是未来中国国家战略崛起和经济跨越中等陷阱的重中之重，尤其是在目前中美博弈阶段白热化的档口就更显的必要和及时，所以有意识的引导社会资源向该方向的集中是大势所趋的，目前大量高科技企业正源源不断加速上市，在这种情形下，国家怎么会任由股市再度冷却下来进入熊市，所以国家仍然会想方设法维护这个非典型的政策牛市（以创业板为代表）继续保持中期震荡向上的走势。自成立以来中国股市就是牛短熊长，从历史上较大的趋势上升持续时间周期统计结果来看（上证指数），如图一所示：现在将上证指数自成立以来的大的上升时间段（维持上升趋势时间段超过15个月以上且将大熊市周期里面持续上升时间满足15个月以上的也计入以内），在本次之前总共发生过六次，这六次趋势上升时间长度分别为：26、17、26、28、24、24，这六次平均的时间长度为24.16个月，而本次上涨从2019年1月开始到现在上涨时间已达21个月，目前并未到达平均上涨时间长度，所以大概率还是处于上涨途中的，但是本次上涨时间按照历史平均时间长度来看明显是处于趋势上升趋势的后半段了，所以操作策略上可以是谨慎乐观，不过从上证指数来看，本人觉得市场的指数风险正在上证指数未来未创冲击3800之前都是不大的。

下面我们来分析上证指数以及创业板指数的走势，目前上证指数处于自去年2440上涨以来的三浪结构之中,而且目前处于自2020年3月19日以来开始运行的上涨C浪之中，目前是处于C浪第4子浪之中，其实从常规走法来看，既然不能够快速结束4浪超强势的快速上涨，那么4浪回落下来回补3092-3104这个跳空缺口并结束始自7月初见顶3458.78以来的波段调整展开新一轮上冲3800是技术上的理想走势，这样未来中期上升浪也没有后顾之忧，不过今年以来感觉市场像被一只隐形之手牢牢把控，各级别分时走势经常走的小概率，所以如果上证指数最终没有下去到3174而结束本波段调整展开新升浪也不要诧异，目前国家队的策略就是尽量维护人气不倒同时适当压制指数快速上冲的动力，毕竟拉长本轮自去年元旦开始的上涨周期以尽量发行新股是管理层目前最想要的结果，再结合10月底蚂蚁金服的发行上市以及美国大选的变数来看指数10月后适当多磨对于市场参与各方是更好的选择。就上证指数来技术分析说，国庆节后复盘冲高是毫无疑问的，但是接下来会有两种走势，如图一所示，首选是节后复盘波段反弹后仍然继续下跌并再度考验3174支撑，并且大概率会击穿并可能尝试去回补2092-3104的缺口，然后结束调整开始新的创新高的上升浪，这是常规走法，第二种是节后复盘直接震荡上扬走新一轮创新高的上升浪，至于创业板指数则是如图二所示，目前进入调整浪C浪之中的第4子浪，国庆节小波段反弹完毕后大概率还会新低，将会试探半年线的支撑（如图三所示）。所以后市操作根据走势适时调整操作策略即可，对于目前市场散发出来的迷茫和未来可能出现的恐慌情绪，我们反而更要坚定信心，逢低要敢于逆势加仓，只要对于所选个股分析透彻，现阶段来说主动买套未尝不是一种更好的操作策略。

   李迅雷最近发表了一个观点：中国资本市场处于新旧交替之中，不要动不动认为拐点就到了。其实无论是国民经济还是资本市场，目前都处于新旧交替的过程之中，而且就资本市场来说，这个新旧交替的速度近两年还非常快，A股市场美股化港股化的趋势比较明显，虽然这个也会是未来的大势所趋，但是就目前而言，资本市场美股港股化的状态并不可能完全完成，很简单，目前市场交易的主体份额仍然还是散户，而且换手率仍然居高不下，所以有句话总结得很好：那就是“过去未去，未来已来”，所以无论是过去曾经的中小市值的概念性炒作，还是以外资为代表的机构所认可的各分支行业尤其是以大消费和医药为代表的核心龙头公司长线持股的价值投资理念现阶段都是可以共存的，所以这两种投资理念现阶段来说无所谓优劣，投资者只要做到心中有数就是可以了，当然从资本市场发展趋势来看，价值投资所倡导的好赛道好公司的长期持股策略是未来资本市场的主流趋势，这是需要投资者必须注意的。

  今年六七月时鉴于机构投资者认可度高的核心品种无论是大消费和医药甚至包括外资机构认可度不高的大科技核心品种大部分都在近两年上涨幅度太大且估值高企，所以当时在考虑后暂时考虑放弃了买入这些涨至高位的核心品种，本人将投资方向集中在了以大周期为代表的一些低位品种上。其实这些大周期个股如大金融中的券商保险、军工、有色煤炭以及一些传统低估值的化工股在七月初都明显出现大主力资金入驻的动作，根据历史经验相信大部分个股都不会是一波走完，都至少会有第二波创新高甚至是主升行情出现的，所以这在六月底七月初大幅放量冲高而目前明显缩量回落的个股后市有必要充分予以关注，其中券商保险作为带指数的人气核心品种在未来上证指数的冲关中起着关键作用仍然继续保持重点关注。而未来在全球货币泛滥以及美元中期走弱的趋势下（如图四所示）沉寂十余年大宗商品必定会有表现（黄金作为其中的佼佼者已经在今年创出历史新高），所以近十余年来股价仍然趴在极低位的有色煤炭（稀土）及一些化工个股都具备很好的阶段投资和投机价值，是值得投资者未来阶段重点关注的，而军工板块在中国目前的外部形势下毫无疑问是值得继续关注的。当然随着大盘近期的震荡，也出现了一些新情况，那就是曾经在前期高高在上的核心价值品种医药、大消费、大科技和新能源很多个股出现了30%左右的调整，极端的都出现打对折了，所以这些也可以在后市适当关注了，不过阶段本来说传统周期股与核心价值股这两类品种操作策略还是有区别的，要注意核心股票标的大部分未来的阶段上涨只是走的技术反弹浪,而前期周期个股未来阶段大多走的是创阶段新高的上升浪