压力源在哪？说两句关于疫情和行情！

今天是大年初一，闲着没事上来说两句。

今年过年我一个人呆着，没有参与到任何形式的话题讨论中去，只是默默地看着事态发展，各类舆论浪潮不断地从各个方向涌来，有时你会怀疑，互联网究竟是助长了个性化，还是强化了趋同化，但可以肯定的一点是，这个舆论“力度”是呈现出了几何式的增长，我们做投资的对这点感受已经非常深了，在资本市场上的“反应过度”越来越成为常态，但另一方面，市场的修正速度也会加快，最终的结果就是波动率大幅提升。

按说美国的互联网化程度也非常高，但为什么美股的波动率明显小于A股呢？理由我们之前也说过很多遍，核心原因在于参与者的成熟度，A股是一个大散户市场，即便是机构也呈现出散户化特征，与美国大量的成熟机构市场相比，差距是巨大的，核心的差别在于对基本面的把握，散户追求表象（舆论、技术面），而成熟投资者深挖本质（基本面）。

虽然，现在从整体绝对值数据的角度来看，还没有呈现出风险敞口收敛的迹象，无论是疑似，还是确诊数据都还在呈现加速增长的态势，但是从死亡率的角度去看，其实风险已经呈现出一定的可控迹象。

并且，死亡案例几乎全部为年长者，另外，最新消息，北京已经有两例痊愈病例。

从目前呈现出的这些信息，从理性的角度来说，其实已经可以极大程度消除公众对于风险的紧张情绪。

而当前事件真正的压力源在哪呢？是在武汉。

由于医患和对应的医疗物资在局部所发生的不匹配，其实是对武汉的一次压力测试，能否在到达阈值之前顶住压力，是关键的关键。

但我相信，这是在中国，我们的优势就是在于举全国之力办看似不可能之事。

所以，综合来看，我们认为最终的结果大概率是乐观的，只是要辛苦奋战在一线的各类工作人员，以及武汉市民。

当然，作为每一个个体，都应该尽自已的义务做好防护工作，这个我就不多说了。

把源头控制住是解决问题的关键，后续我们希望看到的数据是死亡率控制在恒定的较低水平，新增疑似、确诊数逐步走低，痊愈率不断提升。

最后说两句行情，美股周五的时候也暴跌了，很明显是受到了A股的牵连，人民币汇率仍然没有反弹，目前从市场指标来看还是风险规避情绪占据上风。

我们的观点同样不变，在问题没有得到完全解决之前（我认为现在也就进行到了50%-60%的程度），我们仍需要观察事态的进一步发展，即便我们相信最终结果一定是好的，但是，过程的长短，以及造成的经济上的伤害我们还是要具体评估，所以，目前依旧维持谨慎看多的评级。

好了，继续祝大家新年快乐，身体第一，赚钱第二！

最后附上A股中期值得重点关注的行业：

1、细分领域龙头（医药、食品小而美，业绩反转为主）；2、地产龙头；3、银行业；4、保险业；5、传统核心资产（降低收益预期）。