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刚刚,突发利好!

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海边的黄老板海边的黄老板 2020-12-23 17:18:44 5715
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正文:


01 盘面

 

昨天第一次恰饭没写文,今天先简单说一下昨天的“暴跌”。

 

其实原因我们在周一的文章《碳中和“引爆”创业板之后,外围崩了!》已经做了解答,就是外围疫情预期再度走入悲观,引发了市场跳水。

 

主要两点原因:

 

1)英国新冠病毒变异,卷土重来;

2)辉瑞疫苗美国接种出现大量不良反应。

 

这两点都降低了外围经济复苏的预期,我们知道从11月份的数据来看,我们的经济表现强势,这里面有很大一部分原因是和外围经济复苏有关,我们的出口也是创了记录,而反观国内CPI,并没有显著改善,说明国内需求相对还是疲软的。

 

我们看到所谓的顺周期——大宗商品——价格也出现了暴跌。

 


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所以,短中期看,外围经济复苏周期的拉长,对于我们内部经济复苏也构成了负面影响,但是,我们由于抗疫优势,我们的内循环基本是没问题的,只不过是弱一些,而我们的医疗器械、耗材,包括替代性出口还是有一定的保障,所以,我们的经济相较全球还是具备较大比较优势。

 

另一方面,从长期看,外围疫情拖入加时,将导致更多国外产能破产,以至于疫情结束后无法快速重建,这将更大程度利好我们国内产能的全球性替代。

 

对于外围而言,疫情进入加时,也将促使各国加大财政、货币刺激力度,全球流动性依旧维持较高水平,昨天CP正式签署了联邦支出和刺激法案,就价值9000亿美元的新冠纾困刺激法案达成协议。

 

我们看昨晚纳斯达克又双叒叕历史新高了,反观A股每次受伤绝不落下。

 


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所以,其实外围市场崩盘的可能性是不大的,并且虽然复苏面临着困难,但是当前的情况也好于今年二三季度。

 

基于上述分析,当前A股还是在我们的“震荡市+结构牛”框架下运行,所以,涨跌的交替是自然,我们也很早就说了,不寄希望与β,专注α即可。

 

02 利好

 

昨天和今天的几则“利好”:

 

1、证监会党委召开专题会议,学习中央经济工作会议精神。会议指出,着力加强资本市场投资端建设,增强财富管理功能,促进居民储蓄向投资转化,助力扩大内需。推动加强多层次、多支柱养老保险体系与资本市场的衔接,继续大力发展权益类公募基金,推动健全各类专业机构投资者长周期考核机制。进一步加强投资者保护,增强投资者信心。

 

评:促进居民储蓄向投资转化,这句话涉及到的几个相关机构:银行、基金和券商。之前说银行要发券商牌照并非空穴来风,这是解决居民存款向投资转化的最直接方案,但是目前来看可能性不大。

 

我个人认为会以合作的形式展开更多的交叉业务,在银行与基金、银行与券商之间,因为从网点的“毛细”程度来看,银行的下沉是最优的,基金和券商通过银行下沉渠道获取资金这条路大有可为。

 

但是,这一下沉涉及的就是6亿千元群体的福祉,你要是投资亏钱了,那这些人的生活就雪上加霜了,所以,高层现在敢提这点的一个重要前提是,我们现在A股市场已经具备慢牛雏形了,这点非常重要,说明我们现在的市场可预期性更强了,这是我们不断坚持资本市场改革带来的成果。

 

2、国常会确定,1)明年一季度要继续落实好原定的普惠小微企业贷款延期还本付息政策,在此基础上适当延长政策期限,做到按市场化原则应延尽延,由银行和企业自主协商确定。对办理贷款延期还本付息且期限不少于6个月的地方法人银行,继续按贷款本金1%给予激励。2)将普惠小微企业信用贷款支持计划实施期限由今年底适当延长。对符合条件的地方法人银行发放普惠小微企业信用贷款,继续按贷款本金40%给予优惠资金支持。

 

评:银行针对小微企业延期还本付息,相当于向小微企业定向提供流动性,结合我们之前在周一文章中的分析,高层通过深化利率改革再度实现“降息”,我们看今天Shibor利率已经创了近期新低,体现出高层对于年底流动性紧张的呵护,要守住不发生系统性风险的底线!

 


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3、今天盘中突发利好!钟南山表示,我们第一批疫苗要公布了,第一款、第二款很快要推出,很快就在中国要接种。我们除了严防死守以外,还要打疫苗,两条路才能解决问题。

 

评:当全球再度因为疫情陷入黑暗之际,中国继续为世界带来曙光,很快全球就能见证中国疫苗与国外疫苗的优劣,国药集团的疫苗目前已经百万人注射,且未接到一例不良反应,西方国家是否会为了经济更快复苏而大量使用中国疫苗呢?我们拭目以待。


目前,国药疫苗在阿联酋已经获批注册,在秘鲁继续走临床。

 

当然,目前疫苗的推出主要是用于国内,有利于我们国内大循环的持续改善,也是促进和改善内需的重要一步棋。

 

所以,我们目前流动性和基本面都没必要太过担心,只需抱着好股睡觉,必有厚报!


好了,今天就说这么多,记得点“在看”,下课!


以下为市场评估表!


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