反垄断大刀“砍向”阿里！背后暗藏深刻逻辑

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昨天晚间发生了几件事，看上去并无关联，但是我们把他们放到一起，却展示了极强的逻辑性。

事件一：上交所落实证监会工作安排部署

其中一点提到：做大做强蓝筹股市场，不断增强市场投资功能。助推蓝筹股新旧动能转换，支持主板蓝筹切入新技术、新产业、新模式、新业态的“赛道”，向更具先进性的产业进阶，提升主板蓝筹作为广大投资者资产配置和财富管理“核心资产”的吸引力。

上交所的这个提法是非常罕见的，针对市场中某一板块去做价值引导，说白了就是在“推票”，这里所谓的新技术、新模式我们很自然地可以联想到两个方面：

第一，蚂蚁金服的核心业务花呗、借呗，也就是互联网消费金融；

第二，互联网存款产品。

以上两个业务都是最近被高层严打的，而银行完全具备开展这两项业务的资质，而且是在合规的前提下，但是银行现在缺的是互联网思维，互联网打法，所以，现在银行都是在跟互联网公司合作开展这些业务。

而这次上交所的给的方向更为明确，就是这些金融权重们要自己去提升互联网能力，现在高层已经在为这些传统行业扫清“障碍”（蚂蚁等），那是否争气就要看这些机构自身了。

说道传统行业的互联网化，从我个人的感受来说，招行和平安是这里的佼佼者，银行APP的有一种分类叫做招行APP和其他银行APP，而平安的互联网化程度也是非常高了，旗下多款互联网产品陆金所、平安好医生等都是非常成熟的互联网产品。

所以，这就是优秀的企业，不用上头说，自己已经在想未来的发展之路，并且已经大幅超越同行。

事件二：阿里、蚂蚁接受调查

① 近日，市场监管总局根据举报，依法对阿里巴巴集团控股有限公司实施“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查。

阿里巴巴公告称：今日，阿里巴巴接到国家市场监管总局通知，依法对阿里巴巴涉嫌垄断行为立案调查。阿里巴巴将积极配合监管部门调查。目前公司业务一切正常。

② 中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局将于近日约谈蚂蚁集团，督促指导蚂蚁集团按照市场化、法治化原则，落实金融监管、公平竞争和保护消费者合法权益等要求，规范金融业务经营与发展。

蚂蚁集团回应：今日收到监管部门的约谈通知，我们将认真学习和严格遵从监管部门的要求，不折不扣地做好相关工作的落实。

这次阿里、蚂蚁双双被查体现了高层对于中央经济会议精神的贯彻和执行：要强化反垄断和防止资本无序扩张。

阿里作为中国规模最大的互联网公司，蚂蚁作为最大的互联网金融公司，这次调查具备极强的示范作用。

但正如我们在之前对反垄断的分析，“反”不是要“灭”，而是要走向规范。

互联网由于其具备较高的技术门槛，以及快速规模化特性，使得监管力度往往滞后于行业发展本身，使得头部企业容易走入“为所欲为”的境地，从而反向阻碍行业发展。

所以，反垄断是有必要的，结合我们第一点谈到的蓝筹切入新技术，高层希望把竞争环境治理好，以便传统企业能够更好地在互联网市场分一杯羹。

那么，从客观来说，我们更相信市场的力量，所以，未来的竞争格局我认为不会出现太大变化，互联网化做的比较好的传统企业依旧会持续保持领先，而创新能力较弱的传统企业还是会继续选择与互联网巨头合作，所以，阿里和蚂蚁的地位也不会出现动摇。

阿里港股今天暴跌8%，我个人认为机会还是大于风险，当然布局的话没必要接飞刀，等稳了再说。

没有开港股的朋友我今天看到这个基金中概互联50ETF(513050)，重仓阿里30%的仓位，腾讯也有27%，今天腾讯也没少跌，不足之处，美团点评我看不太懂，我估计是下一个反垄断对象，百度仓位有点低，虽然我也不看好百度，但百度最近有些起势，小米仓位也偏低。

另外，大家注意它这个阿里买的是美股，今天还没开跌，而且我预计资金对互联网巨头会有一波持续踩踏，所以，先关注上，不要急于动手。还有就是强调只是做一个逻辑分享，不推荐，盈亏自负。

事件三：银行高管增持自家股票

12月23日晚间，民生银行公告显示，13位高管在当日以自有资金买入民生银行H股共275万股，成交价格为每股4.18港元至4.30港元，预计买入金额共1149.5万港元至1182.5万港元。

在民生银行之前，中信银行已于10月底披露该行14名董监高拟增持不少于2020万元H股股份的计划。招行、兴业、浦发等银行部分高管则在A股市场增持自家股份。

那么，在我们谈完前两件事之后，银行的投资机会是否已经到来了呢？

我作为个人投资者，其实对银行的机会看不太懂，或者说这门生意有太多我觉得无从把握的地方，所以，如果我买银行只会买招行，通过龙头的确定性来提升这笔投资的确定性。

那么，至于银行的投资机会，我简单讲几个方面：

1）利率走向，目前我们的基准利率调降可能性已经不大，未来随着基本面复苏，加息的概率大于降息；

2）后续随着疫苗逐步上市、接种，全球乃至中国经济持续复苏是大概率事件；

3）证监会提出，促进居民储蓄向投资转化，银行作为关键一环将起到决定性作用；

4）上交所提出，支持主板蓝筹切入新技术、新产业、新模式、新业态的“赛道”，等于在给传统行业拔估值。

总的一个感觉是，银行未来的发展要逐步开始重α，轻β，这个和券商是一样的，所以，也许银行业会伴随着变革的机会，但是即便如此，我也认为我对银行业的把握程度不够，看看热闹就好。

以上三个事件连在一起，总结起来就是：打创新型垄断，拔传统型估值。

但是，我们前面也分析了，作为投资，我们更相信市场决定，而非ZF决定，所以，这次的互联网调整的机会我认为比传统行业转型更高。

好了，今天就说这么多，记得点“在看”，下课！

以下为市场评估表！