杀估值！杀估值！杀估值！

正文：

今天的文章主要查缺补漏，把在我停更期间漏掉的比较重要的内容补回来。

首先第一重要的是4月30日的zzj会议。

会议上的一些重点内容我们一一做一个点评。

1）会议指出，要辩证看待一季度经济数据，当前经济恢复不均衡、基础不稳固。

ZY对一季度经济数据的判断和我们之前的分析是一致的，我们之前在两篇文章中（《大白马再度天量暴跌！怎么看？》、《大增18.3%！怎么看？》）对一季度经济做了点评，主要结论如下：

对M2、社融数据分析后，我们认为：

对一季度GDP分析之后，我们认为：

对固定资产投资等数据分析后，我们认为：

所以，我们对于高层对一季度的定调是持肯定态度的，不能只看到同比的提升，也要看到环比的疲软，这是本次zzj会议的主要基调。

2）针对宏观政策，要精准实施，并保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，不急转弯，把握好时度效，固本培元。

前半段是之前的提法，这次加了个“固本培元”。

固本培元什么意思？即巩固根本，培养元神的意思。

也就是说，还是要把基础打牢，怎么打牢基础呢？就是前面说的，保持政策的连贯性，让经济在一个相对宽松的环境中复苏，不要轻易打断这种节奏。

3）货币政策方面，稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，强化对实体经济、重点领域、薄弱环节的支持。

这次zzj会议把流动性定调为“合理充裕”，这个提法其实在今年3月5日zf工作报告已经说过，所以不算新，依旧是延续之前基调。

4）要保障和改善民生，强化就业优先政策；做好重要民生商品保供稳价，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，增加保障性租赁住房和共有产权住房供给，防止以学区房等名义炒作房价。

这次zzj会议首次提及“学区房”，这个已经非常具体地谈到房地产行业中的一个极端现象，说明高层对于房地产的调控力度依旧在，并且调控对象越来越具体，行业腾挪空间也越来越小。

而且，学区房这个事也不仅仅是房地产的问题，还涉及到民生，现在生育问题gj已经高度重视，这其中的障碍也将一一清除。

5）推进碳达峰、碳中和工作，积极发展新能源。

碳达峰、碳中和的重要性就不用多说了，这是我们摆脱能源依赖的关键，新能源也是我们看好的投资方向之一。

总的来说，这次zzj会议定调基本是在我们的意料之中，我们成功预判的关键在于我们正确解读了一季度的金融经济数据，即复苏势头相对较弱，这将倒逼高层不会把刺激力度降下来，也就是说，市场的水量短中期不会减少。

那么问题来了，外围耶伦在喊加息，而我们内部水量充裕，将如何影响市场表现呢？今天A股，尤其创业板的下跌又如何看待呢？

其实这个问题，我昨天的文章已经做了解答，我认为美国的通胀率要稳定在2%之上的水平其实是比较困难的，这也决定了美联储加息时间点不会太过靠前。

但是，市场实际利率走高，可能是不可避免的，所以，阶段性的市场会迎来高估值标的的调整，今天A股就是复制美股周一的表现，高估值报团股普遍表现不佳，而非抱团绩优标的表现则非常不错，我们分析过的汤臣倍健和公牛今天均有不俗表现，可以发现市场在寻求确定性和估值更突出的标的。

当然，这类型的标的持续有资金关注是正常的，对于高估值报团标的，我还是那个观点，主要看增长情况，只要增长趋势仍在，那么高估值要大幅回落也是很困难的事。

除了zzj会议，4月份的PMI也发布了，统计局和财新的数据已经两个月呈现负相关，我们之前说过，统计局的数据更能反映整体中国经济的情况，所以我们会着重参考，而统计局4月份数据较3月份再度回落，依旧体现出我们当前经济复苏的疲软态势，但由于PMI是一个环比指标，能够在50上方，说明环比还是在持续向好的。

好了，今天就说这么多，记得点“在看”，下课！

以下为市场评估表！