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杀估值!杀估值!杀估值!

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海边的黄老板海边的黄老板 2021-05-06 21:49:24 11290
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正文:

 


今天的文章主要查缺补漏,把在我停更期间漏掉的比较重要的内容补回来。

 

首先第一重要的是4月30日的zzj会议。

 

会议上的一些重点内容我们一一做一个点评。

 

1)会议指出,要辩证看待一季度经济数据,当前经济恢复不均衡、基础不稳固。

 

ZY对一季度经济数据的判断和我们之前的分析是一致的,我们之前在两篇文章中(《大白马再度天量暴跌!怎么看?》、《大增18.3%!怎么看?》)对一季度经济做了点评,主要结论如下:

 

对M2、社融数据分析后,我们认为:

 


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对一季度GDP分析之后,我们认为:

 

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对固定资产投资等数据分析后,我们认为:

 


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所以,我们对于高层对一季度的定调是持肯定态度的,不能只看到同比的提升,也要看到环比的疲软,这是本次zzj会议的主要基调。

 

2)针对宏观政策,要精准实施,并保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性,不急转弯,把握好时度效,固本培元。

 

前半段是之前的提法,这次加了个“固本培元”。

 

固本培元什么意思?即巩固根本,培养元神的意思。

 

也就是说,还是要把基础打牢,怎么打牢基础呢?就是前面说的,保持政策的连贯性,让经济在一个相对宽松的环境中复苏,不要轻易打断这种节奏。

 

3)货币政策方面,稳健的货币政策要保持流动性合理充裕,强化对实体经济、重点领域、薄弱环节的支持。

 

这次zzj会议把流动性定调为“合理充裕”,这个提法其实在今年3月5日zf工作报告已经说过,所以不算新,依旧是延续之前基调。

 

4)要保障和改善民生,强化就业优先政策;做好重要民生商品保供稳价,要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,增加保障性租赁住房和共有产权住房供给,防止以学区房等名义炒作房价。

 

这次zzj会议首次提及“学区房”,这个已经非常具体地谈到房地产行业中的一个极端现象,说明高层对于房地产的调控力度依旧在,并且调控对象越来越具体,行业腾挪空间也越来越小。

 

而且,学区房这个事也不仅仅是房地产的问题,还涉及到民生,现在生育问题gj已经高度重视,这其中的障碍也将一一清除。

 

5)推进碳达峰、碳中和工作,积极发展新能源。

 

碳达峰、碳中和的重要性就不用多说了,这是我们摆脱能源依赖的关键,新能源也是我们看好的投资方向之一。

 

总的来说,这次zzj会议定调基本是在我们的意料之中,我们成功预判的关键在于我们正确解读了一季度的金融经济数据,即复苏势头相对较弱,这将倒逼高层不会把刺激力度降下来,也就是说,市场的水量短中期不会减少。

 

那么问题来了,外围耶伦在喊加息,而我们内部水量充裕,将如何影响市场表现呢?今天A股,尤其创业板的下跌又如何看待呢?

 

其实这个问题,我昨天的文章已经做了解答,我认为美国的通胀率要稳定在2%之上的水平其实是比较困难的,这也决定了美联储加息时间点不会太过靠前。

 

但是,市场实际利率走高,可能是不可避免的,所以,阶段性的市场会迎来高估值标的的调整,今天A股就是复制美股周一的表现,高估值报团股普遍表现不佳,而非抱团绩优标的表现则非常不错,我们分析过的汤臣倍健和公牛今天均有不俗表现,可以发现市场在寻求确定性和估值更突出的标的。

 

当然,这类型的标的持续有资金关注是正常的,对于高估值报团标的,我还是那个观点,主要看增长情况,只要增长趋势仍在,那么高估值要大幅回落也是很困难的事。

 

除了zzj会议,4月份的PMI也发布了,统计局和财新的数据已经两个月呈现负相关,我们之前说过,统计局的数据更能反映整体中国经济的情况,所以我们会着重参考,而统计局4月份数据较3月份再度回落,依旧体现出我们当前经济复苏的疲软态势,但由于PMI是一个环比指标,能够在50上方,说明环比还是在持续向好的。


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好了,今天就说这么多,记得点“在看”,下课!


以下为市场评估表!


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展开全文k

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