活久见！新玩法！好刺激！

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活久见，今天看到个比较刺激的事。

腾讯控股要派息1276亿，但发的不是现金，而是4.57亿京东集团A类股份！持有每 21股股份获发1股京东集团A类普通股，从而腾讯对京东的持股比例从17%降至2.3%。

今天早上一看到这个事，我的反应是这是在开玩笑吗？

因为我作为一个投资者，对于持有标的筛选标准是非常严格的，你无缘无故给我发一堆我不想要的京东股票这是什么操作，自己不要的“垃圾”每个股东分点？

我不知道具体的条款是怎么规定的，但我认为一定不是所有持股都可以拿来做分红的，否则上市公司公司手里持有的烂股统统可以这样处理掉，还不用花上市公司一分钱，懂行的朋友可以给我科普一下。

事实是，这个消息一出来，京东的股票直接跌去了7%，股票还没发到手，先折价了。

而腾讯竟也因为手法巧妙地抛售了京东股票涨了4%。 

有意思的是，我看了绝大多数腾讯股东的评价，基本都是支持腾讯这一做法的，我也是佩服广大腾讯股东的胸怀和格局。

确实，以这种方式减持，省去了减持相关费用，对公司来说确实是更划算的一种方式，另一方面，也省去了税费成本，对股东来说似乎看上去也不错。

但问题是，作为股东我不想要京东股票怎么办，而且消息一发布，京东股票先跌为敬，这损失我找谁去弥补。

如果这个操作分为两步的话，腾讯先减持京东股票，再给股东现金分红，那么中小股东的纸面费用就是税费，而不至于出现持有京东股票的“浮亏”。

而且，腾讯开了一个很不好的先例，控股型公司可能会纷纷效仿，一位网友开玩笑说，中国平安也可以给股东分配些华夏幸福的股权。

所以，我个人认为，对于分配股票的对象一定是要有严格的财务数据上的要求的，比如营收3年持续增长，利润不能为负之类，否则这就成了上市公司倾倒“垃圾”的捷径。

实话实说，我个人此前一直对腾讯颇有好感，无论是投资能力，还是企业管理能力都属上乘，但这次分红我个人觉得还是不够厚道，也许也是近段时间互联网公司感受到了切实的压力，无论是经营上的，还是股价上的。

本次大规模减持京东我个人的一个理解是，战略性减持互联网资产，而且这个标志性意义非常明显，因为腾讯和京东当年是在张磊的撮合下达成入股协议的，从战略性的角度来说重要程度可见一斑，而这次大规模减持同样也表明了腾讯的态度。

当初腾讯和京东的战略合作，核心关键点就是腾讯给京东流量，而京东帮助腾讯战略卡位互联网零售，现阶段，中国互联网零售的高成长期已经过去，流量红利基本消耗殆尽，京东当初卡位阿里的作用也基本完成，腾讯继续持有互联网零售股份的战略意义已经大幅下降。

就如同现在的阿里，最好的资产已经不是基础零售这块，而是云计算。

总结一下，我们今天核心观点有二：

第一，腾讯通过分红方式减持京东股票并不厚道，没有照顾到中小股东的利益，但从公司的角度来说确实节省了成本；

第二，腾讯大幅减仓京东，意味着腾讯战略性减持物联网零售资产，代表了腾讯对互联网零售看衰的态度（至少是没有过去那么看好），互联网零售将逐步回归工具属性，想象空间大幅下降，作为互联网流量源头龙头，水冷鸭先知，此操作具有重要参考意义。

好了，今天就说这么多，有问题留言吧！记得点“在看”，下课！

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