5倍牛股突然跌停，发生什么了？

正文：

如我们所预期的，人民币汇率今天是正儿八经新高了。

另一方面，以铁矿石为首的大宗商品价格持续下跌，我们的判断完全正确。

在人民币汇率走强的背景下，大宗商品价格上行将被抑制，PPI将回落，加息预期下降，对于经济和市场都是好事，我们预计在6月份，将看到经济再度有比较好的表现。

目前中美十年期国债利率均保持近期低位，比特币作为我们的流动性参考指标，再度回到4万美元上方，市场整体流动性回暖。

在本周早些时候，美联储多名官员表示，通胀是暂时的，美联储应该继续保持宽松的货币政策。这个说法较之前的消息再度转向“鸽派”，这也是市场流动性预期好转的一个体现。

所以，总的来说，在美联储真正加息之前这段时间，整个市场的逻辑再度转順，我们维持原先判断，即当前市场活跃度较前段时间将出现一定程度提升，不排除指数再创新高，继续走牛的可能。

市场就说这么多，今天有个事挺有意思，跟大家聊聊。

今天A股盘后，比亚迪电子一度涨超22%，原因是有消息称，比亚迪电子的电子烟业务已经完成专利布局，产线进入试生产，预计6月可能进入大规模量产。

而另一方面，电子烟龙头思摩尔国际股价暴跌17%，原因是国家卫生健康委在北京发布《中国吸烟危害健康报告2020》。与2012年原卫生部发布的旧版报告相比，《报告2020》新增加了电子烟的健康危害章节，指出“有充分证据表明电子烟是不安全的”。

同样都是电子烟，为什么一个暴涨，一个暴跌？答案很简单，即一个是增量市场的预期，一个是存量市场受损的预期，叠加新进入者竞争加剧的预期。

后续比亚迪电子方面做了进一步解释，电子烟业务以给品牌客户做代工为主，没有独立上市计划。

比亚迪这家公司挺有意思，什么都造，在很多人眼里可能会觉得不务正业，但我认为这可能就是爱迪生的“创造盈余”，因为这些事对比亚迪来说太简单了，随便画画图纸就能弄出来，而且又有利可图，何乐而不为。

巴菲特对王传福的评价为“爱迪生与韦尔奇的结合体”，是否是韦尔奇我不知道，但爱迪生我认为是没问题的。

在一个技术变革极快的行业，什么样的团队能够持续跟进不至于被甩落下呢？一个发明家团队大概率可以做的更好，所以，这是我们看好在新能源终局的之时，比亚迪能有一席之地的简单理由。

另外，我们之前写过深度文章《三年一倍！乳制品赛道的最后一个风口！》的妙可蓝多今天跌停，也有朋友问我是怎么回事。

我看了下，没有明确的基本面利空，有一个比较牵强的理由，说伊利开始在央视做广告了，妙可蓝多普及了奶酪棒概念，伊利依靠大品牌抢份额了。

其实伊利的奶酪棒一直都有卖，卖的也不差，百吉福、妙可蓝多下来基本就到伊利了，希望妙可蓝多一家吃下奶酪棒的市场本来就是不太现实的事，所以，未来大概率是几分天下的格局，但是玩家也不会太多，这玩儿还是有一定进入门槛的，并且现在妙可蓝多也归了蒙牛，基本还是回到了两大巨头竞争的格局。

从妙可蓝多一季度的业绩来看，当前的高增长态势还是保持的相当不错，每年一季度历来都是公司的业绩低点，但今年一季度差不多做到了去年4季度的水平，还是非常给力的。

另外，净利率有非常大的提升，单季度利润创了历史新高，预收款也在创历史新高，所以公司目前整个经营状况应该是在持续好转的。

而且，我们说蒙牛管理层介入后，妙可蓝多的致命问题——“公司治理”——也得到了极大程度化解，所以，对于妙可蓝多我们认为基本面问题是不大的。

那么，今天的跌停，我们认为还是阶段性的估值回归，从市销率来看，目前估值处于相对的历史高位，出现阶段性调整是正常现象，这也是我们为什么一直强调不要追高的原因，即便再好的公司也要等到合理区间去击球。

记住芒格说过的话：不管这家公司多么了不起，都不能漫天要价！

好了，今天就说这么多，记得点“看”，下课！

以下为市场评估表！