分化进步一加剧！

正文：

今天市场如我们上周五所预期的，乐观程度进一步提升，相信很多朋友今天也吃到肉了。

有意思的是，周末看到很多人在讨论降准是不是利好，我不知道这个问题有什么好纠结的，看看十年期国债收益率吧，已经跌破3%了，创了近期的新低。

为什么利率会下降，因为市场钱多了，部分资金会进入到债市，买的越多，收益率越降，而这个收益率还有个名字叫“无风险利率”，这是市场的锚。

什么意思呢？

假设现在市场的无风险利率是3%，这是什么意思呢？就是100元，一年的利润是3元，33.3年回本，这个33年就是这笔投资的估值，就是PE。

也就是说，当无风险利率为3%的时候，市场能够支撑的资产价格大概在33倍，高于33倍，我们认为就是偏贵的。

而当，无风险利率下调至2%的时候，PE变成了50倍，也就是说，市场能够支撑的估值变高了。

这就是现在市场正在发生的事，即十年期国债利率（无风险利率）下降，而市场能够支撑的PE水平在提升，所以股市上涨的动力更足了，原来成长股支持100倍PE，现在支持120倍。

所以，不用纠结，降准流动性提上了，无风险利率下降了，市场自然要涨。

而这次我们所看到的“牛市”，是一种结构性行情，关于这个问题我们之前也做了探讨，围绕着房地产一整套产业链失速了，它影响到了基建、银行甚至保险，这些也是市场的主要权重，他们涨不动也就意味着主板涨不动，所以，主板目前还是维持箱体震荡。

另一方面，市场结构性的体现是在创业板，今天创了6年新高，这里有芯片的涨价逻辑，有新能源，有锂电池，现在市场景气度最高的方向，除此之外，另一个高景气方向CXO今天也表现不俗，康龙化成盘中涨近15%，再创历史新高，泰格医药也反弹了5个多点，因CDE新政导致的下杀基本告一段落。

总的来说，目前市场还是在我们所分析的“震荡市+结构性”行情之中，创业板这边结构牛的格局也比较明显了，但要说能涨多少，我们不去判断，也判断不了，但只要我们明白该如何行事就可以了。

现在市场虽然热度较高，但是估值普遍来说不算便宜，而且现在市场的流动性是集中到几个赛道上面去的，这个带来的估值放大是很可怕的，所以，我们坚持错误定价策略，坚持挖掘具有性价比的标的，坚持低吸，不追高，坚持保守应对的心态，并且时刻关注流动性拐点信号。

关于行情基本就说这么多，最近看我文章吃肉的朋友今天可以打赏走一波了，看看帮助了多少朋友赚钱，感谢各位！

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其他要闻：

1、山西汾酒公告，预计上半年净利润增加17.66亿元-20.87亿元，同比增加110%-130%。

舍得酒业公告，预计上半年实现净利润7.1亿元-7.5亿元，同比增长332.42%-356.78%；受国内疫情逐步得到控制，中高端白酒消费市场明显回暖，公司老酒战略逐步被市场接受等原因影响，公司营业收入实现较大幅度增长。

白酒二线双雄公布了半年报，Q2环比均能够保持较好增长，这个业绩非常不错，基本走的和百润一个逻辑，地域性白酒在提升全国渗透率，这个空间是非常大的。

舍得为例，加深今年15亿的利润，目前PE43倍，对应未来20-30%的增长，这个估值其实基本是合理偏低状态，现在流动性起来了，还有得涨。

2、张近东辞去董事长等职务、聘任为名誉董事长；张近东提名张康阳作为公司第七届董事会非独立董事候选人。

董事长候选人中，黄明端之前是大润发流通总经理，张康阳是张近东的儿子，虽然一个时代落幕了，但是我对苏宁的未来依旧不看好。

3、中国平安再创新低。

持有平安的投资者可能是今年最难过的一群人。

好了，今天就说这么多，记得点“在看”，下课！

以下为市场评估表！