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白酒暴跌!宁德新高!怎么看?

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海边的黄老板海边的黄老板 2021-10-18 15:46:04 4886
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今天市场总体是一个震荡格局,我们来谈几个关键点,从几个关键点引出我们的观点,或者说反证我们的观点,因为观点我早已经说过。


1、白酒调整


今天白酒的调整可以算的上非常惨烈,白酒中成长股的代表山西汾酒今天盘中跌停,高端白酒的代表五粮液大跌8%,茅台跌超5%。


经过一轮反弹之后,很多朋友问我白酒是不是稳了,可以继续投资了,我都给了否定的回复。 

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原因很简单,作为稳增长标的(15%),目前享受35倍左右的PE水平,虽然不算特别贵,但也谈不上非常便宜。


而另一个事实是,当前的流动性基调,是平稳偏紧的,在这种情况下,公司能保持住估值水平的话,那么年化收益率应该和利润增速相当,也就是15%,所以,如果你给予过高的预期那很显然就是错误的。


五粮液的这波上涨幅度在22%,其实已经超越年化预期,所以你希望继续涨,很显然就是不现实的。 

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那么,接下来的时间,如果流动性不进一步收缩,那么五粮液大概率就是做一个震荡运动,如果流动性进一步收缩,那么估值还有下修的可能性。


2、成长股的调整


目前市场上绝大部分成长股都是调整的,不调整的是极少数。


最典型的调整案例就是通策医疗,现在面临杀业绩,甚至杀逻辑的阶段,所以股价持续低迷。


而我们看另一个例子——片仔癀,上周五我们简单点评过,这份三季报是非常优秀的,由于三季报的超预期,消化了更多的估值,从另一个角度来说,也打开了上涨的空间。


但是,我们看到片仔癀今天的股价表现依旧非常委婉,高开低走!


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说明什么?优秀如片仔癀,资金现阶段也不敢轻易做多,何况业绩不如片仔癀的公司呢?当然,片仔癀业绩公布前的一波上涨也是超越市场水平的,你也可以认为现在是利好兑现。


但不管怎么说,我们看到的是资金的谨慎。


3、极少数的新高


但是也有个例,今天超级赛道中的新能源动力电池龙头——宁德时代,股价就创了新高。 

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怎么理解宁德时代的新高?


我认为主要还是业绩推动,宁德28号公布三季报,此前股价一直维持震荡走势。


而我们肉眼可见的趋势是,新能源车的渗透率在持续提升,9月份超20%!很显然,宁德时代是受益者之一,所以,现在的上涨和片仔癀一样,就是提前演绎三季报行情。 

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所以,宁德的新高也并不是估值的提升,主要还是业绩驱动为主。


综合看下来,现在市场就找不到单纯拉升估值的情况,这就是我们的观点,即由于流动性持平甚至是边际收紧,市场内标的的估值无法拔升,只能是靠业绩实现股价抬升,但这样的情况属于极少数现象,大多数是业绩不及预期导致的调整。


周末看到一个数据,当前美国物价水平已经接近2008年,2008年发生了什么大家应该很清楚。 

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今天我们以煤炭为首的大宗商品继续涨价,动力煤两个月涨了135%,我们四季度已经不敢继续降准了,在这样的背景下,只能是让财政政策多发发力,但是流动性再一次宽松就不要奢望了。

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所以,现在的行情就是这么个情况,估值的钱不好赚,只能是苟住α躺平,通过业绩让企业“自证优秀”。 


好了,今天就说这么多,有问题留言吧!记得点“在看”,下课!


以下为市场评估表!


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