重磅突发！央行降准后再“降息”！怎么看？

正文：

昨天我们的文章发的比较早，盘后降准的消息就出来了，和我们预计的完全一致，一个是时间定在“月中”，一个是“全面”降准，准备金率下调0.5%，释放1.2万亿资金。

受到利好消息的提振，今天三大指数全线高开，但是好景不长，指数悉数震荡走低，后续出现了分化，最终主板小幅收红，创业板跌超1%，收了两根中阴线。 

其实今天盘中还出了另一个“利好”：

支农、支小再贷款自2021年12月7日起下调0.25个百分点，下调后3个月、6个月、1年期再贷款利率分别为1.7%、1.9%、2%。这是时隔一年多人民银行再度下调支农、支小再贷款利率。2020年7月，央行彼时下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点。

什么是再贷款呢？

很简单，再贷款是指中央银行为实现货币政策目标而对金融机构发放的贷款。

所以，这个信息其实就是一定程度上的定向“降息”，方向是农业和小微企业。虽然今天看到有的分析说这个不算降息，降息要降MFL、公开市场逆回购利率或者LPR才算是降息。

当然，我认同这几个全面降息的指标，但是再贷款利率的调降同样起到了释放流动性的作用，只不过这是一个偏“表层”的利率，不具备更大范围的决定作用。

但不管怎么说，这是继降准之后 ，央行再度祭出的定向“降息”，旨在继续为市场提供流动性。

另外在昨天的ZZJ会议上，再度提到了房地产：

要推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环。

然后又有人把降准和房地产联系到一起了，于是今天地产和基建涨了。

我对房地产和基建相关的观点很明确，一个是不会再度把房地产当做稳经济、拉动经济的抓手，一个是去年我们是基建大年，相关公司业绩已经达到了近期最好水平，今年基建力度即便是持平在业绩上也是0增长。

而且现在这个节点，我们的土地CZ即将成为过去时，地方ZW问题将会凸显，哪来这么多钱搞基建呢？

并且我们现在也进入了高质量发展阶段，过去的粗放型基建扩张模式已经不符合时代的要求，现在更多地是精细化的集约式增长模式，所以，从基建的量的角度来说，也会克制很多。

所以，大家一定要理解什么是周期，周期的间隔期又有多长，想明白了你就知道海螺水泥、三一重工目前是不是好的投资。

除了地产、基建、银行、家电等地产相关的板块表现不错之外，成长股、科技股这两天遭到了资金的抛弃，宁德时代今天放量跌超4%，我们已经很久没看到宁王有如此狼狈的走势了。

该如何理解成长股、赛道股的调整呢？

我们先来看看十年期国债收益率的表现，继降准和定向“降息”之后，我们看到国债收益率再度下降，再度回到8、9月份低点附近的水平。 

说明，当前市场的流动性水平再度提升了，也就意味着市场的风险偏好提升了，打个简单的比方，之前市场觉得90倍PE基本是成长股的合理估值水平，那么现在市场可以接受120倍PE的成长股估值，这个就是风险偏好提升了。

所以，今天成长股、科技股、赛道股的下跌，在我看来其实就是阶段性的风格转换，没有一直强势的板块，涨多了跌一下也是再正常不过了。

但这不意味着赛道股、成长股行情的终结，因为我们刚才说了，市场风险偏好提升了，那么成长股的上行空间应该是被打开了而不是关上了。

当然，我这里说的是一个普遍的常识，并不代表我叫大家现在去介入成长股、赛道股，具体到介入的问题上，情况就会复杂很多，我昨天在圈里分享了我们重点关注成长股的估值水平，这个一眼看过去，就很明了，哪些是偏低估的，哪些是偏高估的，对于我们的操作还是有比较强的指导性。

另外，AL昨晚美股反弹了，美股港股均涨超10%，我看了下，消息面没有太大的利好刺激，说白了就是太便宜了，空头筹码也砸的差不多了，多头的力量自然就强了。

如果近期你看了我的文章（详见《不断寻底！恒指创13月新低！能否逆向下注？》）逢低吸纳了AL，那么今天你将会是开心的，抄芒格作业，还抄了芒格的底，这种机会我认为理性的人不应该错过。

好了，今天就说这么多，有问题留言吧！记得点“在看”，下课！

以下为市场评估表！