再谈牛市！

正文：

市场在经过将近7个交易日的调整之后，今天终于迎来了比较强势的反弹，昨天我们的文章《马前炮！》也提出了对当前调整的看法，无需多虑，调整就是布局买入的时机。

昨天，国君研究所所长黄燕铭发表演讲，谈对2023年市场的看法，总结起来有以下几点：

1）2023年将是一轮中等级别的牛市；

2）全年的投资机会可以概括为“跟消费谈恋爱，跟科技结婚”，前半阶段的机会主要在以消费为代表的价值类股票，后半阶段行情重点则是科技板块，科技板块主要点了计算机、互联网平台、新能源等领域；

3）未来的时间关注3月份的two meetings，整个A股市场的风险偏好在未来两三个月会急剧抬升。

4）总结下来就是一句话，来自于疫情、政策和经济的不确定性正在逐渐消失，所以今年A股市场主要的动力不是来自盈利端EPS、ROE、成长性，而是更多来自于风险评价的下行和风险偏好的上升。

对于这个分析，我谈谈我的看法：

第一，今年是中等级别牛市，这个和我们之前判断是比较一致的；

第二，消费行情有限这点我基本认可，后续的整体问题还是收入端复苏的问题，这个问题没有这么快能解决，但是，我认为消费领域成长性好的方向，还是能够有更好的表现。

其次，后续转向科技板块这点我也基本认可，但是这些方向我基本不太关注，另外，我认为创新药、CXO领域同样也会有不错的表现，这同样是风险偏好提升、业绩支撑加估值优势的方向；

第三，黄燕铭认为风险偏好在未来两到三个月显著提升，促动因素是two meetings，这个因素我们此前关注的较少，但我们同样认为上半年的行情会好于下半年，主要原因是上半年是一个弱复苏状态，流动性情况会更好，且一季度伴随着业绩反转，也会在基本面层面带来支撑，当然，黄燕铭是从zc端入手，我认为与我们的判断会形成共振；

第四，黄燕铭认为今年的行情主要逻辑还是风险偏好的回升，不伴随盈利端的动力，这点我持不同观点，我认为今年的业绩回升是比较明显的，也是主要逻辑之一，成长性好的方向会有更好的结构性行情。

总体来说，黄燕铭对于市场偏乐观的态度与我们一致，只是细节上一些逻辑包括关注方向稍有不同，我们还是维持我们原先的市场研判，在已经满仓的基础上，持股待涨还是我们的核心策略，下一步我们关注的是减仓时点，包括继续关注一些当前市场中不被看好的成长性较好的方向。

最后以一张图结尾吧，看看经济负相关行业的火热程度！这是今天的雍和宫！

希望建立一套行之有效的系统、策略去参与市场，提升投资能力、估值水平，挖掘性价比标的的朋友欢迎加入圈子，相信我们可以帮到你。

以下为市场评估表：