买买买！别人恐惧我贪婪

正文：

大家好，昨天我们送别了芒格，今天我们继续回归到我们的光荣伟大事业之中，继续把芒格老人家的遗志发扬光大。

这两天，市场一些新的数据出来了，我们继续跟踪，还原市场的面貌。

1、外部

近期联储官员，包括投资大佬，对加息结束或者降息预期表达了乐观态度，十年期美债收益率下破至4.2区间，已经是近期的最低水平。

受此影响，利率敏感行业生物医药XBI昨晚一度涨超3%，收盘也创了反弹新高。

但是美股我们看走的就相对弱一些，原因我们此前也有说过，一个是科技行业结构性估值偏高，一个是现在其实m经济站在衰退的边缘，所以美股整体涨不动是大概率。

而对于A股市场来说，现在流动性的回归其实更重要的因素，流动性的回归一方面将助推基本面的企稳回升，一方面也将从资金层面助力实体和资本市场。

所以，我们认为加息结束之后，虽然美股不会有好的表现，但是对A股的影响是偏弱的。

2、内部

当然，A股也有自身的问题，个人认为问题主要还是在zc端，现在已经马上进入到2023年最后一个月份，年底的hy什么时候提上日程，包括明年的定调，等等都是市场翘首以盼的事件。

另外，从目前基本面的数据来看，确实也不是很理想，最新出炉的11月份PMI依旧处于荣枯线下方，说明月度环比继续走弱，目前自9月份以来的边际回暖态势未能展现出延续性。

所以，现阶段基本面的支撑不足，那么就更需要zc端的持续加力，之前的1w亿与当前的数据，看上去还是有落差，需要进一步梳理问题打通堵点。

从我的角度来说，我认为zc端持续发力是板上钉钉的事，我得到最新的消息是下周就会有眉目，所以我不担心zc端的问题，从而基本面我认为也不会太过担心。

因为当前基本面一个是fdc基本稳住，系统性风险基本得到控制，一个是出口目前也基本过了最差的阶段，所以整体企稳反弹的预期我认为还是比较强的。

此外，流动性的回归我们前面也说了，对于zc端和基本面都会构成正向支撑，有那么点御风而行，事半功倍的效果。

另外，资金层面，zc端继续有大动作，新华保险将与中国人寿分别出资250亿元，合计500亿元共同设立私募基金公司，将直接下场买入A股。

Gjd带头冲，不仅为市场带来增量资金，也提振市场信心，同时这个点位入市赚钱也是大概率，一举多得何乐不为，应该继续发扬。

所以，总体来说， 结合当前的市场估值水平，我认为现在是没有理由悲观的。

3、结构性

结构性方面，消费尤其是是消费升级方向现在还是比较难的，消费降级或者口红经济是目前比较好的方向，以拼多多为代表的消费降级现在是突飞猛进的态势，现在都已经跑去美丽那边玩消费降级了。

而以次高端白酒，中免等中产消费相关行业现在压力是最大的，对于这些行业我认为没有别的办法，只能是等经济周期的回暖，我个人估计时间是会比较长的，但我同时也认为，这些消费升级的行业只要你能活下来，后面还是会有不错的投资价值，当然前提是你的东西是好的。

新能源车这块，我感觉现在是进入到了一个新的乱战局面，局势有些混乱看不太清楚，对于这个方向，我目前没有太好的看法，理性的做法应该是避开目前这个局面。

这点上确实要佩服巴芒的判断，在比亚迪最辉煌的时候开始一路减持，去年我还说跟他们做对手盘，但现在看来我确实是错了，这也让我得出一个教训，就是永远不要做巴芒的对手盘，下场很惨。

但是今年也是比较幸运，由于CXO这边跌的比较多，所以我移了绝大部分仓位去CXO，所以，近期比亚迪的下跌基本算是躲过了，但是还是有很多教训需要吸取。

目前我也不是看空比亚迪，我依然看好，只不过说股价可能短中期会比较磨人，比亚迪也需要在智能化再次证明自己。

创新药、CXO这边我是不太担心的，现在经济不好，确定性最好的就是医药了，另外现在流动性也在逐步回暖，全球医药的估值都在回升，XBI已经反弹新高，这个逻辑肯定是没有问题的。

我说实话，我不知道现在资金在担心CXO什么，我预计四季度的业绩情况相交三季度会更好，并且去年三四季度yq的订单已经在减弱了，所以，四季度增长预计也会有更好的表现。

加上行业整体回暖，CXO的远期订单也会同步增长，以及明年再低基数水平上重回高增长，整个逻辑是非常顺畅的。

所以，我的观点非常明确，现在CXO的机会太明显了，这是不应该错过的机会。

4、总结

现在无论是整体还是结构性，我们认为逻辑都已经出来了，但是市场迟迟跟不上，我是不信市场有效性那一套的，现在市场就是出错了，聪明的投资者就应该买买买，没得商量，当然买什么还有要讲究的，结构性大方向我们已经给出来了，大家抄作业就行，当然想抄原版作业的朋友也欢迎加入圈子（点击加入）。

今天已经是11月最后一个交易日，我目前实盘今年大概还亏6%多，看剩下一个月能否扭亏吧，我认为还是有一定概率的，与大家共同加油了！

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以下为市场评估表：