结构性的胜利！

正文：

节前最后一个交易日，市场高开低走，目前信心还都不是特别足，可以理解，但是，我们作为专业投资者，应该能够先于市场看到变化。

1、树欲静而风不止

原油价格近两个交易日持续上行，给原本逐步明朗的加息预期蒙上阴霾。 

较上一个交易日，11、12月份加息的概率都不同程度出现了小幅上升。

对此，我们的应对思路还是两点：第一，不去预判短期，从长期角度去看，降息是大概率；第二，做好极限打压的心理准备，以安全的持仓应对不确定性阶段。

2、经济

8月份规模以上工业营收变动不大，利润持续呈现收敛迹象，持续反应出边际向好的态势。

最近我看到一些外部的评论，开始逐步转向，从前段时间的一致看衰，到现在转变为比较客观，总体思路就是，既要看到不足，也要看到优势方面。

这个其实就是我们说的结构性的东西，我谨慎乐观的态度，主要也是针对整体，对于结构性，我还是要更乐观一些。

从近期的市场表现来看，我们重点关注的结构性创新药、CXO都有优于市场的表现，基本印证了我们判断的初步正确性。

对于接下来，我昨天也说了，依旧是战战兢兢、如履薄冰，牢牢抓住结构性的东西，不敢越雷池一步，现在确定性是最重要的，没有比这更重要的东西。

3、创新药、CXO

几个大事：

1）第一家创新药三季报公布，艾力斯2023年前3季度收入和归母净利润分别同比增长了160.52%、636.61%，收入环比增长27.12%，继续从成长性的角度为创新药注入动能；

2）药明康德多肽生产车间产能扩建，扩建完成 后，合全药业将新增多条多肽固相合成生产线，新产能预计将于 2023 年 12 月 投入使用，届时本公司的多肽固相合成反应釜体积将由原计划的 20,000L 增加 至 32,000L，产能提升60%。

很明显，这就是为当前最热减肥靶点GLP-1扩产，自去年xg大单之后，新一轮减肥药大单也即将砸向国内CDMO，追求健康、老龄化的大趋势滚滚向前，看衰一个朝阳产业是没有道理的。

我们说过，创新药、CXO最艰难的阶段已经过去，后续各方因素逐步向好，将助推股价回升，并且获得超过市场平均水平的表现。

4、总结

随着今年结构性逐步企稳反弹，我今年也是松了一口，因为确实我们的样本量太少，你很难去做有力的推论，但是，我们还是说，乐观在任何时候都是需要的，也是及其重要的，不管是对投资来说，还是对于漫长的人生。

今年也再一次深化印证了我们去年建立的认知，乐观者正确且赚钱。

最后，祝大家国庆快乐，医药投资者们可以好好放松一下了！

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以下为市场评估表：