山呼海啸的利好！

正文：

大家好，面对山呼海啸的利好，我大*依然稳如泰山，不为所动，就这种定力，这种坚韧不拔品质，就值得大家好好学习，我们常说要练屁股功，这就是一流的功力，大家务必看齐。

闲话不多说，继续我们今天的伟大光荣使命。

1、外部

昨晚市场迎来巨大利好，美10月份CPI、核心CPI双双低于预期，且较9月份出现明显下行，意味着加息概率大幅下降。

市场表现，美股大涨、美债收益率下跌至新低（4.4区间）、美元指数新低、RMB汇率新高、12月份不加息概率接近100%。

一切的一切，都在朝着加息结束的预期发展，中信证券包括一些外资机构已经判断美联储加息或将结束。

也就是说，我们押注的降息逻辑已经开始展开了，所以，理论上，我们说的对于A股整体的β行情，包括我们重点关注的结构性创新药、CXO都是非常重要的利好。

2、内部

但是，从目前A股表现来说，还是显得比较“迟钝”，该如何理解？我认为主要有几点：

1）目前经济基本面仍然相对疲软，从而信心不足；

2）量化割韭菜依旧疯狂，市场无法起势；

3）熊市后期特征，市场仍处于一个进三退二的整理阶段。

所以，如果你能看明白这些问题，就应该知道，当前市场表现是存在预期差的，也就是说市场的真实价值已经高于市场价格，那么这种时候就是比较好的介入时间点。

其实，除了CPI利好之外，还有一个重要信息今天刚刚出来，就是中美两国发表关于加强合作应对气候危机的阳光之乡声明。

声明主要内容包括：

“工作组将聚焦联合声明和联合宣言中确定的合作领域，包括能源转型、甲烷、循环经济和资源利用效率、低碳可持续省/州和城市、毁林以及双方同意的其他主题。”

“在21世纪20年代这关键十年，两国支持二十国集团领导人宣言所述努力争取到2030年全球可再生能源装机增至三倍，并计划从现在到2030年在2020年水平上充分加快两国可再生能源部署，以加快煤油气发电替代”

很显然，这已经是本轮hw取得的一个非常显著的成果，直接利好我国光伏发电产业，此外，对于出口来说也是一个重要提振。

并且可以预见的是，最终的成果并不止于此，所以，我们还是继续耐心等待最后的“大奖”吧。

总的来说，对A股而言，目前流动性这块已经迎来拐点，此外，经济基本面在边际回暖的基础上，再度迎来zc性利好的加持，基本面也将迎来更好的表现。

而现在市场迟迟没有表现，就是在给机会，聪明的投资者不会在这样大是大非的问题上犯傻。

3、结构性

昨晚XBI指数大涨5.4%，今天A股创新药、CXO基本没有太大的表现，可能是被康宁杰瑞两天50%+的下跌吓破胆了。

康宁杰瑞这个走势我真的看得脚发软，要是重仓买了这家公司，那真是欲哭无泪。

所以，我还是要继续强调创新药投资的风险，重仓基本要选择BioPharma，小型biotech还是要通过组合来投资对抗单一风险。

虽然，今天创新药、CXO表现平平，但我很清楚，创新药、CXO的好日子就要来了，因为这两个行业是美联储降息的直接受益者。

创新药的估值，CXO的订单，都会因为利率的下行而迎来修复，所以，它们的基本面预期其实是在实质性恢复的，目前短期的市场表现我们并不担心，或者说这也是一个明显的预期差。

4、总结

总的来说，目前无论是流动性还是基本面，都迎来了新一轮的利好提振，而且力度空前，我们对于市场包括的结构性的内在价值评估应该是更高的，但是目前市场反映还是比较迟钝，我们认为这里蕴藏着比较巨大的预期差，后续预期差修复是大概率。

其实，这也是市场的惯用洗盘手段之一，就是你苦苦等待的利好开始兑现，你以为市场要展开一轮波澜壮阔的行情，但是并没有，市场依旧萎靡不振，这也是非常打击投资者信心的，很多人也会在这个阶段缴枪投降。

作为一个老投资者，我也只能是继续倚老卖老，帮一个算一个，希望大家都能坚持到真正胜利的一刻，要吃肉，吃大肉。

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以下为市场评估表：