小草疯涨！什么季节？

正文：

大家好，新的一周，我们继续打起精神，将我们伟大光荣事业进行到底。

虽然现在大A现在的走势非常折磨人，但从我们市场老人的角度来说，越是这种时候，越要密切关注市场，机会都是在无声处诞生的，我上周也说了，一个可以作为参考的指标，我文章的阅读量近期下滑至1000左右，这个是非常低的水平，过去几年yq的时候没有过，所以，一般这种反常的数据会酝酿及其不平常的行情。

林园最近也发言了，说这次的牛市可能是他能经历的最后一次最大的牛市的，我的感觉也是比较类似的，所以，这个时候我们必须熬住，你如果是市场小白，建议你咬着牙也得跟住，否则这样的机会不知道多少年才会再次出现。

1、外部

我们说过，目前外部我们现在已经不需要花太多精力去分析，加息结束已经板上钉钉，我们大致过一下数据。

美债收益率微涨至4.5%，美元指数微跌，rmb离岸微跌，12月份不加息概率保持在95%，美股涨跌不一，整体上数据变动不大。

现阶段虽然进入到了加息结束阶段，但是，我们对美股的走势并不非常乐观，主要是结构性估值层面已经处于历史高位，此外，经济基本面也面临着一些困难，而这些问题加息结束甚至会加剧其困难程度，所以，我们认为后续对美股的不确定性是在提升的。

那么，美股后续的走势是否会对A股构成负面影响呢？我们认为，主要还是情绪层面的影响，但是从基本面、估值和流动性的角度来看，A股的情况完全和美股不一样。

所以，我们认为降息周期开启，对A股还是利好性质为主。

2、内部

目前，zc层面，我们继续加大开放力度，zc端的加力仍在持续。

但是，我们看到A股的表现还是不尽如人意，为什么会这样，我们之前已经做了比较多的分析，今天就不过多点评。

此外，我们也要看到，现在A股其实结构性行情在愈演愈烈，没错说的就是北证50。

当然，你可以说，北证50也是一种价值空心化的体现，但是，北证50相较于其他概念炒作，也极大程度反应流动性水平，利率水平。

其实，北证50某种程度上代表了一揽子一级市场的估值，甚至可以反应出目前创业市场的热度，而这种热度的回暖是如何实现的呢？其实就是流动性的回暖，大公司其实他们不缺钱，流动性回暖对他们利好边际程度较弱，但对一级市场，对创业型公司利好程度就非常大了。

之前和一级市场的朋友交流，很多美元基金基本都干不下去了，因为美债收益率这么高，直接去买债券就好了，确定性的5%年华太香，谁还苦哈哈地去投小公司。

而现在，你可以理解为，一个森林里面，小草在疯涨，但树木的变化不大，但是小草作为森林生态立重要的组成部分，小草丰茂了，那么对于整个森林生态，对于大树其实都是利好。

所以，我认为，看问题还是要有全局视野，一级市场的回暖也会反哺整个经济的基本面，对于整体A股构成利好。

3、结构性

这两天，新能源车行业出现了一个比较重磅的事件，菊花车BU将拆分成立股权多元化新公司，打造开放平台，从事汽车智能系统及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务。

目前已知，长安汽车将入股40%，并且也向塞力斯发出了入股邀请。

这个模式，其实就是把菊花的智能驾驶系统赋能到其他整车厂上，有点类似比亚迪的纯电平台的赋能，不同的是，菊花这次是把股权也做了捆绑，另外，涉及部件的研发解决，这个可以说是也找到了比亚迪的要害。

所以，比亚迪这几天的下跌，其实是这个信息的影响，上半场电动化，比亚迪是龙头，下半场菊花率先掀桌子，开启智能化赋能革命，革谁的命，就是比亚迪的命。

对此我怎么看呢？比亚迪是不是就完蛋了呢？

首先，我认为这对比亚迪来说，确实是一个比较巨大的威胁，智能化如果做成了类似操作系统的存在，那么其市占率水平就成为赢家通吃模式，比亚迪即便是老二，分到的份额的可以也会低的可怜。

但是，菊花的这个整合力度有多大其实还是要打一个问号，众多车企就甘愿成为菊花的代工厂吗？我认为这里面一定会伴随着巨大的分裂和博弈，不确定性因素还是非常多的。

那么，对于比亚迪来说，它的确定性在哪呢？

首先，比亚迪的硬件技术应该说目前还是具备明显优势，技术鱼池的持续赋能逻辑没有改变，目前没有看到有能力超越这一点的车企。

其次，比亚迪的软硬件结合能力，由于是自有全产业链，还是相较于菊花的合作类模式更有优势，这里涉及到技术专利壁垒的问题，车企也担心，菊花如果自己也能软硬件一体化了，后面就没他们什么事了。

最后，还是多次说过的逻辑，我还是选择相信船夫哥，他一定会做出最好的应对方式，比亚迪一路走过来也是摸爬滚打，什么场面没见过，这种在竞争中生存下来，且发展壮大的企业，它们不会惧怕竞争，反而也会在竞争中不断强化和壮大自己。

所以，我对比亚迪看法很明确，不是太担心，股价跌多了反而是好的介入机会。

此外，创新药、CXO方向，我的观点也很明确，现在市场就是反着来，无视加息结束的巨大利好，那么我们应该利用这种预期差逆向布局，希望参考我们局部策略的朋友也欢迎加入圈子。（点击加入）

4、总结

只有春天，小草才会茂盛，所以，大家还是要搞清楚现在的季节。

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以下为市场评估表：