下跌只为吸筹，A股要率先起身！

  上周的行情可能吓到了不少人，其中关键的一点，很多人理解错了央妈的意思，今天这篇给大家具体说一下到底怎么回事儿！

  大家注意最后一部分的内容，本篇的精华都在其中，大家可千万不要忘记。

  一，强大的力量

  上周引发股市和债市动荡的因素中，央妈玩的捉迷藏要占很大一部分。

  央妈在持续收紧资金面后，突然放松了，这就使得债市有一波大涨，而股市则持续收紧。

  这里说的加息并不是指7日逆回购利率，MLF利率和LPR利率。实际上，这三个利率根本就没变。

  央妈通过控制流动性，调节的是同业存单利率。

  银行的负债端成本就会上升，这就是一种加息。

  当同业存单利率上升时，就说明银行缺少长期资金，那么向外融出就会减少。

  此时，购买债市的资金也会变少，债券利率就会上升。

  这就会逼着机构抛售长债，资金就从债券流出，减少资金空转，进入实体经济。

  这种正相关的前提是联邦基金利率高于国内正策利率，且联邦基金利率及预期保持不变。

  在当前背景下，美联储降息和央妈加息才利好股市。

  由于美联储最近不会降息，所以决定权几乎就在央妈手里。

  二，央妈的决定

  上周，央妈放松了资金面，让债市得以喘息，而股市调整。

  我一直都在说，作为主力，央妈一定不会让人猜透它的想法，所以会玩虚虚实实。

  这就会给市场带来不确定性，防止市场形成一致性预期，从而引发暴涨暴跌。

  我们只需要看准大势就行了，央妈中途怎么操作，我们也就不用过度关心，反正我们也猜不透。

  周五收盘后，央妈召开了正策委员会第一季度会议。

  在公布前，债市就提前跌了，看样子是有人提前知道内容了。

  具体内容不再赘述，咱们看一下对汇率的表述：

  增强外汇市场韧性，稳定市场预期，加强市场管理，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

  用了三个坚决，说明接下来稳汇率是重头戏。

  怎么稳呢？要么是牺牲经济和股市，要么是牺牲债市和出口。

  还有一条是这样说的：从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。畅通货币正策传导机制，提高资金使用效率，防范资金空转。

  那么接下来继续加息是大趋势，牺牲债市和出口了。因此，股市的牛市依然在。

  但要提醒大家一点，不要惯性思维觉得牛市就是一直涨，牛市有一万种方法骗你下车。

  就像这几天市场的波动，多少人是扛不住的？所以，想要不被甩下车，就要做耐心资本。

  三，市场真正的变化

  面对市场的大幅波动，很多人其实是看不清楚到底发生了什么的。大多数人只知道买的人多了就会涨，卖的人多了就会跌，但实际真实的交易并没有那么简单。

  通过量化大模型对交易行为的跟踪，其实市场中的交易行为远不止买和卖两种，像我用的大数据系统就提供了6种交易行为，我自己用的最多的是其中四种，看下图：

  红色柱体：「做多主导」，意味着多数时候股价上涨；黄色柱体：「获利回吐」，做多资金开始兑现利润，上涨势头放缓；绿色柱体：「做空主导」，意味着多数时候股价下跌；蓝色柱体：「空头回补」，做空资金开始重新买入，下跌势头放缓。

  就像这几天市场的下跌，其实，有的是做空，有的只是「获利回吐」，甚至可以说，如果不是持续做空，股价就只是短暂调整，看下图：

  这是最近表现很不错的「牧高笛」的交易行为数据图，图中可以看出，该股其实这一路出现过多次的调整，在短期内下跌4%其实走势是很吓人的。

  也就是这样，很多人扛不住波动，选择下车，但如果看数据的话，会发现真正做空的时间很短暂，进一步看的话，大量的调整都是前期获利资金兑现利润导致的，所以这种调整根本用不着担心。

  这只是单一股票的情况，市场中那么多股票，如果能看清楚整个市场的交易行为分布的话，岂不是很好：

  市场上那么多股票都在下跌，但哪些是机构资金真正做空的，哪些只是情绪性的呢？

  在市场波动较大的时候，看清楚股价背后机构资金的动作就显得尤为重要！

  本篇就聊到这里，关注小雅，随时随地带给你不同视角。

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