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威马创始人年薪 12.6 亿,加华资本宋向前可以先看了再喷

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东哥解读电商东哥解读电商 2022-09-26 19:09:01 317
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作者:李成东、金珊
来源:东哥解读电商

近日威马汽车再次向港交所提交了招股说明书,引发全网的热议。威马汽车2021年亏损82亿元,造车新势力亏损并不奇怪。引来巨大争议的是,巨亏下董事长兼CEO沈晖却拿着12.6亿元的年薪,而2021年整体威马营收为47.43 亿元,沈晖一人年薪达到了全年营收的30%。

市场不少人认为这是又一场资本游戏,借上市之名私包中囊。威马汽车也遭到了专业投资人,加华资本董事长宋向前的怒怼。宋向前称,威马创始人是在掏空公司,会影响整个中概股的信用。


然而事实真的如此吗?威马几位创始人在海豚社,也找了几位投资人请教,我敢肯定宋向前并没有看过招股书。


巨亏82亿元?

威马汽车近三年来,营收和销量增长迅速。2019到2021年威马汽车的营收分别为17.6亿元、26.72亿元、47.43亿元,同比增长率分别是52%和78%。威马汽车三年的销量分为为1.28万辆、2.19万辆以及4.42万辆,分别同比增长71%和102%。

狂奔的背后,威马汽车也带来了巨额的亏损。造成公司亏损最严重的还是造车的成本,2021年高达66.9亿元,超过了营收。据估算,去年威马每卖出一辆汽车会带来10.7万元的收入,付出的成本高达15.2万元,单是成本“卖一辆亏一辆半”。


这个在新势力当中并不意外,蔚来汽车平均每卖一辆车亏超10万元,理想汽车卖一辆车平均亏损2.2万元2.3万元,小鹏汽车卖一辆车平均亏损2.2万元,零跑汽车每卖一辆车平均亏损6.5万元。当下最牛的电动车,成立于2003年的特斯拉,在2020年之前十三年也是每年巨亏,所以不管是威马汽车,还是其它新势力后续还有很大的提升空间。

财报数据显示,2021年年内亏损是高达82亿元,但是这其中包含了“以股份为基础的付款开支”17亿元,本质是股权激励费用。

那么威马实际经营亏损是多少呢?2019-2021年经调整净利润分别亏损 40.44 亿元、42.25 亿元和 53.63 亿元。也就是2021年威马82亿亏损里面有17.3亿是期权激,实际经营亏损是53.63亿。期权激励费用并不会带来实际的现金开支,也不能反映实际经营亏损状况。
威马最后一轮融资投后估值70亿美元(含ESOP),这笔17亿人民币的股权激励(ESOP),以6.7汇率计算,约占总股本的3.7%。这个ESOP比例,放在任何一家公司来看都是很正常的。


CEO沈晖年薪究竟拿了多少钱?

争议的12.6亿元的年薪,沈晖实际年薪就201万元。而201万元,并不算是一个很高的水平,类似阿里P9以上的普通管理层都在这个水平之上。12.6亿是一次性的期权激励,也不全是沈晖一个人的。

从披露的财报来看,在董事信息一栏中,董事长兼首席执行官沈晖先生拿到的总计确实是12.6亿元期权激励,另外两位执行董事奖励了4.7亿元期权。实际上这部分钱来源于两部分,一是实际到手的薪资和花红,仅有201.1万元,这才是沈晖个人真实的年薪水平;


占据大头的是“雇员受限制股份/购股权开支”共计12.6亿元。我找智能汽车赛道投资人了解一些内幕情况,这12.6亿期权激励也不全是给沈晖的,还有威马其它高管的股份。当然这才符合一般的股权激励的常识情况。

为什么是沈晖?最初,威马汽车选择的并不是港股市场。在2020年初,威马已经选择了科创板A股作为上市的阵地。威马在筹备过程中已经给高管分了股份激励。但A股上市并不顺利,不久后威马被曝自动退出。转而寻求香港上市,股份需要重新拆回。也是在重新适应港股上市的过程中,本该属于所有高管的薪酬激励费用,绝大部分应该是放在了沈晖本人名下。

另外就是12.6亿的期权激励很高吗?就不谈近4年特斯拉奖励了马斯克780亿美元,小米和京东在此前的上市中也采取过同样的策略。2014年京东上市的时候,刘强东获得了大约41亿人民币的奖励,2019年小米公司也给自己的董事长雷军支付了高达99亿元的股权激励。

所以争议中的沈晖12.6亿年薪,透支中概股信用是假,201万元的年薪才是真。


写在结尾

如果沈晖一个人真的持有巨额年薪,公司高管和背后投资人也必定不会妥协,必定会争取自身的权益到底,而不是毫不作声。

筹备上市过程中的每一步也都是经过国家相关部门、审计机构严格审查。威马能够顺利走到披露招股书这一步,也就代表了并不存在争议中的行为。

加华资本作为专业的一级市场投资机构,宋向前作为知名投资人应该用常识就能做出正确判断,何况威马的招股书也是公开的。而不是靠喷创业者来吸引眼球/流量,这样也无法吸引到优秀创业者的支持。

造车新势力普遍亏损严重,威马汽车上市也受到了公众最严厉的审视。通过具体的数据,不难发现,市场有部分媒体在恶意解读威马,造谣中伤企业家。这是典型的利用当下仇富心理在作祟。如何让市场上诽谤的声音少一些,多一些理性分析和正直发声的人,专业投资人应该第一时间站出来消除谣言。

创业艰难,我们还是应该多给创业者一些鼓励支持,而不是恶意解读。


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