取消46亿配套募资、推出回购计划，TCL科技市值管理能否奏效

  

  6月2日晚间，TCL科技（000100.SZ）发布系列公告，对收购控股子公司广州华星半导体45%股权的重组方案进行调整，取消了46.62亿元的配套募资。

  此外，由于2025年度分红计划的实施，本次交易发行股份购买资产的股份发行价格从4.16元/股调整为4.07元/股。

  与此同时，公司还宣布了不低于11亿元、不超过12亿元的股份回购计划。

  本次重组，TCL科技拟以93.25亿元收购恒健投资、城发投资、科学城投资等交易对方持有的广州华星半导体45%股权，其中现金对价和股份对价各50%。

  本次对重组方案的修订中，最大的调整即是取消了原先的配套募资计划。原计划中，上市公司拟向不超过35名特定对象发行股份募集资金不超过46.62亿元，用于支付本次交易的现金对价、中介机构费用及相关交易税费。

  

  方案调整后，上市公司将使⽤⾃有或⾃筹资⾦⽀付本次交易的现⾦对价｡

  取消配套募资，将减少本次交易带来的上市公司股份稀释。此前，在2025年度业绩说明会上，就有投资者就本次交易方案提问，要求公司结合账面现金及经营性现金流入情况，阐述公司融资的必要性。

  对此，公司解释称，从2021年到2025年，这五年期间TCL科技在资本市场权益融资183亿元。但是同期公司在新产线的投资含并购，合计支出超600亿元，并且同时公司收购地方政府产业基金的少数股权金额合计超300亿。

  但频繁的收购和融资也持续稀释了上市公司的股份，自2025年以来，TCL科技的总股本已从187.79亿股扩充至208.01亿股。本次交易完成后，公司总股本将进一步增加至219.46亿股。

  与此同时，TCL科技股价持续在低位震荡，前次收购深圳华星的交易完成后，股价甚至经常低于发行股份购买资产的定增价。

  本次与重组方案修订稿一同公布的，还有TCL科技的股份回购计划。

  公司宣布，将在12个月内，动用不低于11亿元、不超过12亿元资金回购部分公司已发行的股份，回购价格不超过6.6元/股，预计可回购股份数量约18,181.82万股，约占公司目前总股本的0.87%。本次回购股份将用于公司员工持股计划及/或股权激励。