8-24 复盘 —— 下周展望，当前行情的阶段

  20250824复盘

  指数高歌猛进。周五双创指数大涨，符合之前对于行情良性轮动的定义，但同时科创50单日大涨8%自然也有亢奋的含义。局部的加速赶顶是当前行情的阶段，时间节点在八月底九月初，当然这是老股民对于节点的认识，可能会影响新股民赚指数。而同样以周五为例，达到上证1.45%涨幅的个股只有不到1300只，更不用说和双创指数比，那么也只有出现阶段调整，而后才可能因为新的宏大叙事出现所谓的全年牛市，所以乐观的话也可以把这种做头看成是一种切换。因此，当前连续的2万亿+量能仍是对应着结构性机会，多数时候并不适合过度的乐观。

  AI硬件，前面长城军工分歧后就放在最开头来分析。H20停产，DS适配国产芯片，国产算力在寒武纪的带动下大面积走强，其实这里对照北美算力的话是高低切换，半导体设备、材料、封测和存储都是普涨大涨，围绕自主可控的是华为线、国资云、信创等，都是熟悉的路径。这里的节奏参考前面的CPO大票，涨停后是惯性冲高而后震荡整理筹码的打法。而对于北美算力，后续自然是要结合业绩的节点，在新易盛、中际旭创、胜宏科技出现明显放量前仍会反复，对应的弹性在液冷和电源、PCB和铜箔等，整体有点类似于八月初创新药的状态，主动走弱的就缺乏关注价值了。

  军工，成飞集成超预期走的是老人气股二波的路径，也避免了长城军工的走弱，前面也说了老一批活跃的品种有反抽预期，中航成飞、航天南湖等尾盘也抢了一波，这里前面恒宝股份模仿长城军工3板后是个分歧点，可以作为参照。AI应用，也明显有资金在布局切换，昆仑万维、每日互动等辨识度有明显活跃，这里的节奏是看算力端出现明显分歧时的打法，AI智能体、算力租赁以及AI医疗、deepseek题材等哪个届时最强。创新药，前面几个进JG的大趋势股调整几天后临近一个修复的节点，不过反抽更适合用来兑现，类似的还有之前的固态、核聚变、深海等借消息面反抽。

  周五以博弈为主，仓位变化不大。减部分国产算力，加部分海外算力，AI应用，减部分军工加到部分创新药，当前科技是主战场，所有方向都需要遵循节点和节奏。关于明天，指数来到3800点之上且处理的比较平和，但客观上不说这个位置极高，但更不能说低，那么就需要做好在月末和月初边打边撤的准备，尤其是局部亢奋时，亢奋的参考是券商和互联金融，供参考。