9-8 复盘 —— 良性温和分歧，注意热点的切换

  20250908复盘

  指数收涨，延续反弹态势。和预期的差不多，分歧很温和，并且比较良性，体现在AI硬件大票大跌的情形下双创指数仍表现稳健，节奏上也没有因为周末的所谓利好而加速。这里反弹波段延续但若是出现局部的小亢奋，后半周的压力预期并没有变。由于AI硬件大票再度大跌，这里热点大级别的切换进程会加快，而北证赚钱效应的明显减弱则是在提示高位风险，这批弹性品种代表着一波流品种的高度，这里会被压制。

  AI硬件，预期是做头，而连续出现大涨大跌并不多见，那么这里在局部上是要防范做头演化成加速退潮的。CPO大票、包括国产算力的大票，明天仍有修复预期，但如果修复较弱、或是后续再出大阴线的话，整体会彻底走弱。那么后续的关注点就是哪些方向能够分离出来，液冷和电源的难度较大，前面提及的半导体有些苗头，午后中微公司、微导纳米代表的设备，以及低位的碳化硅和存储等，其实是有尝试的，并结合后面中芯、芯原复牌的节点来看。机器人，早盘就围绕T链直接走强，三花、拓普的表态比较明显，弹性端仍是PEEK和轻量化，新瀚新材、肇民科技、中欣氟材等以及鸣志电器、绿的谐波等机构品种。

  新能源，上周五小高潮，但早盘由于CPO大票走弱情绪不高，这里反而给到一些博弈机会，不过后面厦钨新能这种走到连板又对应着强上强的兑现点，节奏还是比较清晰的。这里板块的位置低强度不错，是有趋势甚至走成主线的机会的，光储、固态方向。卫星，借助周末深空经济，以及盘中卫星通信的刺激走强，也使得和之前军工的分离明显起来，这里围绕商业航天、卫星导航的逻辑也是没有问题的，中国卫星、上海沪工、三维通信等。体育、游戏等也有所表现，高位主线明显分歧的时候，除了容量方向的替代外，短期消息刺激的低位题材也更容易去做切换活跃。

  按照计划以博弈为主，仓位有小幅的降低。三天调整之后，个股连续两天偏普涨，继续活跃的话就会有分歧预期。结构上，减仓AI硬件、液冷，消费，加部分半导体、卫星，博弈医药、新能源在分时高抛低吸的同时考虑热点的切换。关于明天，指数走法偏良性，短期反弹仍有望延续但不改九月整体偏震荡的预期，多注意节奏。周中附近比较重要的是AI硬件大票的打法，和其他方向大票的强弱选择，新能源、半导体、消费电子、顺周期等，对下一阶段的热点方向的影响加大，多做留意和区分，供参考。