12-1 复盘 —— 放量延续反弹，注意分歧临近

  20251201复盘

  指数上行，上证重返3900点，符合预期。这里局部有放量，意味着有部分资金跟风进场，也对应着分歧点临近，技术上指数也开始切入3912-3927点的缺口，适合越涨越卖的策略选择。伴随着量能回升，中兴通讯、中际旭创、紫金矿业等大票回暖，对应的是海科新源、合富中国等题材品种分歧加大，这里后续还是会有博弈和反复。

  硬件，中际旭创在节点回暖，谷歌OCS回流但赛微电子没有去挑战异动，前面的长光华芯、东芯股份、东田微等回落为主，这里整体并没有全面活跃，那么后续还是结合外盘、消息面围绕几个分支反复轮动，包括存储，兆易创新日内走强也没有反推到香农芯创、德明利这些，而是选择到北京君正表现，硬件整体与指数的节奏是同步的。端侧，与应用形成分离，豆包手机+华为玩具共同带来催化，板块快的位置也比较低，中兴通讯、广和通，昀冢科技等，AIsoc也是以往机构比较偏好的方向，后面如果能走趋势也是要买在分歧，前面的那批应用应该也到了反抽节点，不过今天日内没有走强，反抽的力度不好说。机器人，拓普集团、卧龙电驱等给到反弹K线，前面先于走强和新高的T链品种也都在趋势内，老辨识度的反抽，新高品种的趋势，后续都还有机会。

  涨价，海科新源走了个诱多，符合分歧点的预期，这里的老面孔继续走强比较难。周末伴随期货启动的是有色，白银，和之前一样是降息预期，偏趋势，并且与期货绑定，部分化工、小金属也有轮动。商业航天，周末的消息不少，分歧后拉起基于语料和前面与AI应用的分离，但本身是量化深度参与的方向，一致拉高时也很容易回落，前排通宇通讯、雷科防务、顺灏股份等在顶意味着板块还会活跃，而航天环宇、航宇微、乾照光电等弹性品种的卡位和博弈，对应着板块大多品种远没有到不给好买点的地步。抱团，上周五走强后多数是分歧的，昨天也说了偏卖点，这里需要留意指数分歧点之后的表现，大概到后半周才能有相对明显些的抱团核心走出来。不过也能看到，医药和消费等防御品种，都是有资金在反复博弈的。

  按照计划以博弈为主，分时上也是高抛低吸，仓位有小幅的降低。结构上，博弈硬件、应用，减部分涨价，仍是按照轮动来做，后面随着反弹的深入，逐步的进行仓位的控制。关于明天，指数延续了温和反弹的态势，正常的节奏是短期有分歧，但大的风险点在后半周，边走边看。量能的回升留意是否具有持续性，会影响到趋势和题材间的节点，多数方向的急拉对应着卖点，供参考。