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能瓦解抱团的因素并不是高估值

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win哥win哥 2020-12-28 20:55:18 1486
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周一两市延续极端分化的震荡整理走势,早盘开盘短暂冲高后各大指数纷纷回落下探,10点前后50指数率先企稳翻红,至10点半前创业板也逐渐止跌回升,50指数顺势上攻连续扩大涨幅,午盘前有所回落整理,午后继续震荡回落,2点前后创业板跌绿,随后50指数也一度接近跌绿,不过核心抱团品种依然表现坚挺,大盘尾盘有所回稳,收盘时除中小板下跌0.51%外,其他主要指数均微幅收红,然而两市红盘个股不足1100支,成交量有所放大。

今天的走势符合预期,大盘依然是极端分化的格局,尽管大部分个股下跌,场内红盘股仅有四分之一左右,然而各主要指数都收出红盘,显然是由于对指数影响较大的权重核心龙头股大多保持了红盘所致,现在市场的格局非常明确,就是市场整体表现越弱资金抱团反而越紧密,而抱团越紧又反过来会对市场中其他品种形成更强力的抽血,由此形成了负反馈的循环,所以我们看到今天的分化极端程度空前,指数依然表现的非常平稳,但个股实际上跌的稀里哗啦,如果没有买到核心抱团品种或短期热门板块那么持股大概率是下跌的,今天两市所有个股涨跌的中位数是-1.5%,这和主要指数纷纷收红形成了强烈的反差。

相信最近很多投资者都是每天看着抱团股不断刷新新高,然后看看自己的非核心抱团股跌跌不休欲哭无泪,最后能做的只有诅咒和祈祷抱团股赶快崩盘瓦解,但这恐怕只是幻想,抱团股的瓦解有可能取决于这样那样的因素,但绝不会是被散户骂垮的,因为这样的抱团其实是市场的共识,或者我们可以换个角度想想,如果市场里真的满地都是机会,那主流资金为什么一定要选择抱团?所以尽管这种抱团被不断诟病,但投资者没有选择只能去适应,近几年以来我不断提醒投资者一定要看清这种变化,未来这种少数核心公司左右主要指数走向的格局将是市场的常态,很多投资者可能还在憧憬07年或是15年那样的全面牛市,然而我在几年前就明确指出这是不现实的想法,未来如果有牛市也不会是那种鸡犬升天式的全面牛市,只要抱团持续下去,市场就永远是少数公司才能挣钱的状态,那么究竟什么因素才有可能造成市场抱团瓦解呢?

很多人可能会认为是高估值,其实不然,抱团股现在已经很贵是事实,但这并不能让抱团彻底瓦解,7月份市场实际上已经尝试过高低位切换,大金融等低估值权重股的爆发式反弹也使得上半年三大主线逐次崩塌,然而我们看到之后大金融等低估值板块也并没有顺理成章的成为市场主角,主流资金只是换了个地方继续抱团,所以高估值并不能让抱团瓦解。资本市场的核心魅力依然是成长带来的想象力,我们看到下半年资金抱团最集中的几个方向如新能源车、酿酒、光伏、创新药研发等都是正处于持续快速增长并且确定性非常高的行业,只要能继续保持高速增长,高估值绝不是问题。实际上真正能让抱团瓦解的只有两个因素,一是市场中出现了大量新的机会,资金有了更多更明确的新选择,才会从这些抱团品种中撤离流向新机会的方向,然而这并不容易做到,之前市场预期在疫苗推出后全球疫情可能会逐步得到控制,进而推动全球经济复苏,然而从当前的情况来看这个过程可能还会被一再推迟,不确定性很高;二是市场流动性出现了大的变化,说白了就是市场资金越来越少,那么就很难撑住继续抱团,不过假设是这种情况,那恐怕就不是只有抱团股瓦解这么简单了,其他品种也一样会受到冲击,实际上我们看当前市场每天都有7、8000亿元的成交额,比上半年和9、10月份高出不少,可见市场并不缺钱,然而即使如此资金也没有选择那些看上去很便宜的边缘公司,反而更加紧密的在核心资产上抱团,这已经很清楚了证明了资金的态度。

预计周二大盘延续震荡走势,指数很难出现连续杀跌,应该更多关注板块、个股的具体节奏,例如锂电、光伏、疫苗、医药等板块对创业板的影响很大,而大金融、食品饮料、家电消费等对50指数影响明显。策略上要么跟着主流资金抱团,要么选择核心指数和板块买ETF,切勿凭感觉或认为便宜而盲目买入弱势股、冷门股、垃圾股。我自己今天小幅回补加仓,目前仓位122.5%(45%融资买入)。

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