业绩驱动和情绪驱动有天壤之别

  周四两市分化震荡整理，昨天下午大盘跳水震荡之后，今天早盘指数整体低开，开盘后有短暂冲高，创业板和50指数稍强，商业航天、AI智能体等热门题材板块都出现了大幅调整，多支个股迅速砸至跌停，大盘的冲高也很快遇阻回落走低，10点后大盘反复震荡下挫，午间多个指数创出盘中新低，午后光模块、芯片等前期被题材股抽血抑制的板块逐渐走强，2点后光模块板块更是带动创业板出现快速拉升翻红冲高，但其他指数同步性不佳，不过尾盘仍有所回升，收盘时指数涨跌不一，创业板上涨0.56%，其他指数均有所下跌，但跌幅普遍不大，成交量大幅萎缩，成交额较昨日萎缩超过万亿，红盘股2200余支，跌幅超过10%的个股多达110余支。

  应该说虽然从昨天下午开始大盘出现了连续的回落走势，但总体还算比较平稳，考虑到今天跌幅超过10%的个股足有110多支，大盘的调整仍显温和，市场情绪虽有波动但未出现恐慌性抛售，同时跷跷板现象依然存在，在题材股大幅退潮的同时，业绩驱动的光模块、芯片等板块反而逆势走强，沪深300等指数也表现平稳，应该说比较好的扛住了热门题材股的退潮冲击，同时依然保持了不错的局部活跃度，并没有严重破坏市场整体上行的节奏。

  经过了这两天的打击之后，题材股短期退潮的信号算是相当明显了，这并不是坏事，昨天已经分析过了，这些缺乏业绩支撑，完全凭借题材、情绪和资金接力驱动的热炒现象如果放任不管，只会把泡沫越吹越大，并且可能吸引更多完全不考虑长期价值，纯粹赌博的短线投机资金进场接力，最后变成一场击鼓传花的游戏，当鼓声停下时，市场必将面临比现在大10倍百倍的冲击，再来一场15年那样的股灾并非危言耸听。所以近期官方的主动降温是完全必要的，而且从今天的成交可以看出来，和昨天相比急速降低了万亿成交额，这其中主要就是投机资金，可见投机规模之大。不过和15年全面狂炒并且杠杆狂加的情况相比，目前还没有到那样的程度，尤其是蓝筹股的估值并不高，而且市场规模也已经大了太多，因此题材股的大幅退潮并没有造成连锁反应，反而对业绩驱动的成长板块有一定激发作用。

  这时候有人可能想起来，去年成长股的涨幅也很大啊，新易盛从4月初到8月底短短8个多月的时间里就实现了惊人的10倍涨幅，难道这不比最近商业航天股的涨势猛多了吗？中际旭创、天孚通信、胜宏科技甚至万亿市值的工业富联同期也都有巨大的涨幅，怎么没见官方管呢？这其实就是业绩驱动和情绪、资金驱动的区别了，如果把管理层的降温简单的归结为“不准涨”那实在是太草率了，对于依靠持续的业绩、利润增长，推动股价长期上涨的公司，管理层从未干预过，只会不断针对业绩的真实可靠性做出问询，要求做好信息披露，那么当一家公司的业绩持续高速增长，在几年里利润增长了10倍，股价涨了10倍又有什么奇怪的呢？而且业绩驱动和情绪驱动最大的区别其实是在调整期，光模块已经回调了半个多月，而且开始回调的时间点刚好就是商业航天起飞的前后，但实际上调整的幅度并不算很大，中际旭创这样的龙头股今天一天就基本回到了前高附近，可是情绪驱动的题材股一旦退潮，短期杀伤力就远远不是几个点能挡得住了，商业航天几个龙头公司都已经是三个跌停起步了，这和过去无数次题材投机炒作并没有本质区别。

  预计周五大盘可能呈现探底回升的震荡走势，需要注意航天等热门题材板块连续大跌之后，短期可能会有超跌反抽修复的过程，这是否又会造成盘面的跷跷板还要观察，但目前年报预告已经陆续展开，可以看到不少被热炒的题材股去年业绩其实相当差劲甚至巨亏，这无疑会使得投机炒作更添压力，这次官方出手降温已经给大家提了个醒，还是要注重基本面，着眼于长期发展，而短线投机不是不行，但就像前几天的文章提醒的那样，千万别上头。