维持热度不难，全面突破不易

  周二两市缩量震荡反弹，在昨晚川普表态“战事已基本结束”之后，隔夜美股全线上涨，而同时原油期货价格大幅跳水，单日振幅超过40%，受此影响早盘亚太股市全线反弹，A股也毫无悬念的高开，开盘后顺势冲高扩大涨幅，但10点后有所分化，科创50、国证2000、中证1000和50指数均遇阻回落整理，微盘股和创业板指数表现较强基本保持横盘状态，午盘前其他指数也纷纷企稳回升，午后大盘继续反弹，2点后多个指数创出盘中新高，随后虽略有阻力但整体仍保持了强势，微盘股等小票指数尾盘继续创出新高，收盘时指数全线上涨但涨幅差异明显，沪指和50指数涨幅不足1%，科创50、微盘股、国证2000等指数涨幅均超过2%，创业板涨幅达3.04%，成交量明显萎缩，红盘股4500余支。

  今天大盘虽然没有出现冲高回落的走势，但早盘明显的高开确实还是制约了盘中的上涨空间，上午基本是震荡局面，而且一度出现了冲高回落，不过从昨天的探底回升就可以看出目前市场确实有比较强的承接力，加上外部因素的缓和，午后大盘再度走高，但经过近期的震荡后，指数的差距反而进一步拉大了，沪指今天刚回到3月3日大阴线收盘点位附近，创业板已经完全当日收复失地，科创50、国证2000、中证1000等指数大多在当日阴线一半左右的位置，而最弱的50指数甚至还处于3月4日点位之下，这个差距是非常大的，而这样明显的差异也预示着大盘可能仍然难以一鼓作气完成整体向上突破的重任。

  昨天我指出虽然川普表现出明显的TACO的意图，但想要结束战争并不是一件容易的事，冲突是双方还在谈判中由美以挑起的，在美国、以色列、伊朗这冲突的三方之中，美国确实是想抽身事外，但另外两方却绝不会放美国轻易离开，这次美国下场完全是被以色列拉上战车的，以色列的确有很强的意愿希望打倒伊朗这个中东地区最大对手，换上一个对己方妥协的政权，所以才会一再鼓动美国参战，去年那一次并不成功，但这次怎会让美国轻易脱身？伊朗方面虽然无法取得决定性的胜利，但通过这次坚决的反击以及攻击美军基地、封锁霍尔木兹海峡、持续袭击以色列本土的策略，取得了对己方极为有利的局面，这比去年冲突时不痛不痒的打几发导弹效果好的多，同时由于美以对学校、海水淡化厂等民用设施的攻击造成的伤害，极大的团结了国内民众，只要思维正常看到这样过去多年以来从未有过的良好效果，都应该知道如何选择，如果被美以随便说两句就收手，那这些得来不易的有利局面将付之东流，所以现在不是美国想撤就能撤，根本的问题还是要看伊朗和以色列这两方能否实现自己的目标并达成妥协。

  当然，市场已经开始预期冲突将逐渐平息，所以后续除非战事全面升级，又或者波斯湾地区被封锁的时间超出预期，否则带来的冲击应该会逐渐减弱，所以我们看到今天市场中油气类板块大幅低开调整，而AI产业链又重新崛起成为市场核心，需要注意的是AI产业链虽然是核心，但具体的强势板块其实在不断变化，从去年年中的光模块、GPU到4季度的储能、电力设备再到年初的AI智能体，再到近期的电子布、元器件、光纤等等，市场不断挖掘产业链中景气度最高的方向，而且逐渐向下游应用端拓展。从这样的挖掘思路不难想象，未来随着AI产业的应用范围不断拓展，相关产业链应该还能挖掘很久，在相当长的时间里都会是市场核心，只不过要注意在产业链中细分领域的转变，比如今年死守去年涨幅巨大的光模块龙头新易盛、中际旭创，到今天都会遭遇7~10%的损失。此外从大盘的角度来看，虽然多个指数都离年内高点不远，但50指数、科创50指数落后幅度相当大难以保持同步，而目前这样的量能水平也不太可能推动整体向上突破，所以尽管大盘表现较强，甚至个别指数可能创出新高，但不要期望过高，仍要做好大盘继续震荡整理的准备。

  预计周三大盘延续反弹走势，但冲高回落震荡的可能性较大，还是要注意观察板块表现的持续性，油气资源与科技成长基本成为博弈的对手方，此消彼长的情况还会不断出现，在操作上应保持一分谨慎，采取高开冲高兑现、下探企稳低吸的策略比较合适。