当前要点：追涨不如低吸

  周一两市呈现探底回升的震荡抵抗走势，早盘指数大多低开，不过低开幅度不大，开盘后除微盘股指数逆势冲高外，其他指数全线下挫迅速走低，微盘股指数在快速冲高后也回落跳水，10点后大盘虽稍有反抽但很快遇阻继续下行，11点前科创50、国证2000、中证1000等指数跌幅均接近或超过1.5%，沪指和50指数跌幅也都在1%上下，不过创业板表现较强并未创出盘中新低，随后大盘企稳反弹，午盘前已有明显回升迹象，午后开盘科创50指数在芯片板块带动下迅速翻红并继续冲高，创业板也创出盘中新高，其他指数虽也都跟随反弹但并未全面翻红，1点半后大盘呈现横盘震荡局面，微盘股指数还有所回落，不过创业板依然保持强势，尾盘其他指数也都有所回升，收盘时指数涨跌不一，沪指、中证1000和50指数微跌，其他指数收涨，创业板涨幅达1.41%，科创50指数上涨0.83%，成交量有所萎缩，红盘股2800余支。

  应该说今天市场的表现还是比较抗跌的，早盘确实出现了低开，而且开盘后也全线下探，几个指数跌破了3月9日低点，但市场并没有恐慌，反而在企稳后出现了明显的反弹，虽然科创板的反弹并没能带动指数全面走强，整体来看市场依然是抵抗性的震荡格局，但无论是市场较强的承接力还是创业板局部的强势表现，以及港股在持续下跌后终于表现出见底迹象，这些都表明当前市场有足够韧性，虽难以发起全面上攻，但通过轮动保持横向震荡局面，以时间换空间进行消化整理还是有较大可能的。

  但目前仍不能盲目乐观，这个周末的冲突升温并没能刺激油价再度飙升，市场的反应似乎有些弱化，这才有了今天的盘中探底回升，但如果认为冲突将很快平息那就太草率了，实际上到目前为止，冲突三方（美伊以）都没能实现自己的核心诉求，等于大家的目标都没达到，甚至美国连个就坡下驴的借口都没有，怎么可能就此轻易收手？无论是历史上还是近现代，战争数不胜数，但基本都是至少有一方感到打不下去了才会结束，至少目前还没有看到这样的可能，别忘了伊朗当年可是顶着伊拉克的先进武器、大量地面部队和海湾国家的背后支持打了整整8年的两伊战争，作为一个有相当完善工业体系的地区性大国，远不是仅凭轰炸就能让其彻底屈服的。所以虽然这次油价的反应并不强烈，盘后原油期货价格还出现了明显回落，但这仍不能排除冲突长期化的风险，目前由于各国普遍释放了原油储备，暂时缓解了供应中断的压力，但这绝非长久之计，冲突发展将何去何从还得走着瞧。

  市场表现的摇摆不定也和这样的预期有很大关系，实际上目前市场中的活跃板块大体可以分为两类：一是受益于中东冲突的板块，主要就是油气、化工、煤炭、电力以及新能源等，二是受制于冲突的板块，主要是科技类为主，AI产业链是核心，其他像消费、大金融等只是偶尔表现，基本是防御型的板块，而目前市场的反复主要就是因为前两类板块不断出现此起彼伏的变化造成的，当然大类板块内部也还有轮动，比如AI产业链有以国内为主的国产替代板块和境外为主的光模块代工等细分板块。今天其实就是很典型的例子，早盘油气类板块普遍有冲高，而科技股类大多下探整理，但当盘中油气、化工、电力等受益冲突板块无力上攻转而回调时，科技类板块就整体回暖，也带动了科创50指数成为盘中反弹最快最猛的指数。但近期板块变脸的情况频繁出现，今天强势的板块明天未必能延续强势，甚至转向下跌也不少见，所以追涨的效果远不如低吸，这也是当前需要特别注意的地方。

  预计周二大盘可能延续反弹势头，但需要注意可能出现与今天相反的高开低走或冲高回落走势，尤其是如果美股表现较强，明天大盘高开幅度较大就需要特别注意这种可能，目前指数形态差异仍然很大，尽管创业板离前高很近，沪指也离前高不远，但全面上攻突破的可能性仍然不大，应注意观察近期最落后的50指数和科创50指数表现，操作上还是要注意切勿冲动追涨，反而应该在冲高遇阻时适当高抛兑现。