AI永远涨？那接最后一棒的人搞不好就是你

  周一两市指数表现与周五基本相反，周五晚间SpaceX上市虽引发短暂波动，但整体表现平稳，科技股也重新活跃，受此鼓舞早盘亚太市场全线走高，日韩股市早盘涨幅均超过5%，A股也不出意料的整体高开，开盘后指数迅速分化，双创指数跳水，科创50指数补缺跌绿，创业板涨幅也大幅收窄，而沪指、微盘股等指数纷纷冲高，正当市场以为会延续周五的分化格局时，双创指数又V型反转上攻创出盘中新高，与此对应的是微盘股指数再度背离回落，10点后双创指数继续震荡走高，国证2000、中证1000指数基本保持同步，微盘股指数则继续背离回落并在10点半后跌绿，沪指和50指数虽有所回落但幅度不大，午后科技股继续保持强势，双创指数持续扩大涨幅，微盘股继续背离下行不过随后有所企稳在低位震荡整理，其他指数大多跟随双创周四走高，收盘时双创指数均大涨超过5%，国证2000和中证1000指数涨幅也都超过3%，沪指和50指数涨幅超过1.5%，而微盘股指数逆势下跌0.63%，成交量有所萎缩，红盘股3900余支。

  科技股满血复活只需要一个周末，虽然在早盘还有个假摔动作，但随后很快重新主导了市场的节奏和情绪，这也验证了周末科技股主线地位难以动摇的判断，不过市场量能只是恢复到了3万亿的水平，这样的量能并不足以推动全面上涨，因此在科技股走强的同时微盘股再度出现了背离回落，局面虽然没有前几周那么极端的分化，但此起彼伏的跷跷板现象仍然比较明显。

  前几天我曾指出能终结抱团的不是高估值而是新机会，只有当市场出现了明确的新机会新方向之后，资金才可能放弃抱团转而去追逐那些位置更低、想象空间更大的板块，而这种明确的新机会正是低位板块所欠缺的，不是说低位板块跌的不够多，持续几年的漫长下跌，腰斩两次的低位股比比皆是，这当然跌的够多了，但这些板块的共同问题就是处于景气度下行周期，并且当下完全没有看到景气度回升的信号，所有只是当抱团股的交易过度拥挤出现回调时，这些低位板块才能借机发挥一下，而且这种发挥在没有景气度回升的基本面配合情况下，就不可能持续发展成为反转行情。而另一边科技股也确实像周末判断的那样，近期的回调与低位股的反弹只是一次对极端分化走势的再平衡过程，并不能彻底动摇科技股的核心主线地位，当美股这个科技股的核心风向标回暖时，资金就必然再次涌向科技股抱团，这就是今天推动双创指数原地飞升的根本逻辑。

  当然，科技股借助AI浪潮的狂欢总会有落幕的一天，但目前谁也无法给出一个准确的舞会结束时刻，不过有一点相当明确，目前市场对这些飙升的科技股根本不会有人考虑什么现金流、利润、估值的问题，大家都是想着把筹码交到后来接盘的人手里，SpaceX虽然是以航天为主业，但实际上市场给出的定价主要都是冲着其AI产品来的，天量的投资为了将如何收回成本现在市场根本不会想，甚至已经到了没有AI加持就无人问津，有AI加持就立马能飞涨的程度，比如今天几乎连板的洛阳钼业，并不是跟着有色金属板块走强，而是沾上了以钼代钨的AI热度才出现如此强劲的走势，还有前期京东方也是很典型的例子，长期以来被诟病为散户大本营，缺乏想象力的重资产行业，一个看上去过气的面板行业公司，只因为靠上了AI相关的玻璃基板概念，也能一波飞涨50%，这些都是很典型的泡沫期的特征。所以还是那句话：且行且珍惜，但请保持警惕，这样的泡沫膨胀期固然能带来丰厚的短线暴利，上周抄一把，这周几个、十几个点就利润并不是幻想，可是如果有人把这种情况当做必然，并且认为还会永远持续下去，那搞不好接到最后一棒的人就是你了。

  预计周二大盘可能呈现冲高回落的震荡走势，晚间道指已经创出历史新高，纳指涨幅超过2%，不过道指的AI含量相对标普和纳指低一些，而对A股来说，如果出现大幅高开就难免遭遇回吐压力考验，市场能否扛住压力并且继续上攻并不确定，还是要紧盯抱团股的核心龙头，比如周五和今天易中天的波动就是双创指数大起大落的导火索，而低位板块大概率还是要看抱团股的表现，目前不宜对低位股做过多押注。