惊天逆转后何去何从？

  周二两市探底回升出现惊天逆转走势，但仍有显著分化，隔夜美国小幅下跌，早盘日韩股市均出现反弹，早盘A股各指数也大多高开，开盘虽有短暂冲高但很快抛压涌现，指数全线回落下挫，10点前后市场恐慌加速跳水，仅半小时左右创业板就从上涨近2%跳水至下跌2%，其他指数更是跌势凶猛，科创50和中证1000指数跌幅超过3%，国证2000指数跌幅超过4%，微盘股指数更是暴跌6.77%，只有50指数凭借蓝筹品种的发挥仅有微幅下跌，10点10分后大盘止跌反弹，芯片板块表现强劲带动科创50指数迅速回升翻红并继续拉升，10点半后已经创出盘中新高，其他指数也纷纷跟随回升，随后科技股全面反弹，午盘前虽稍有震荡但很快重新走高，午后大盘在惯性冲高后虽一度回落整理，但并未持续太久，科技股继续反弹推动双创指数走高，不过午后其他指数的跟随性明显减弱，微盘股指数更是只能保持绿盘横盘整理，收盘时指数涨跌不一差异巨大，微盘股仍有近1%的跌幅，沪指和50指数上涨近2%，国证2000和中证1000指数涨幅在4%上下，创业板上涨7.05%，科创50指数涨幅达到惊人的10.73%，这是24年10月18日以来最大的单日涨幅，成交量明显放大，红盘股3100余支。

  虽然昨天已经预计到大盘即将展开反弹，但今天早盘的波动剧烈程度仍远超想象，开盘短短一个小时时间里市场已经经历了高开冲高、掉头跳水、恐慌杀跌、逆转回升这一系列变化，10点后一度有近200支个股跌停，这完全是股灾的状态了，当然随后的逆转反弹也同样凶猛，科技股连续大跌积累的反弹动能集中释放出来，一直持续到了收盘，双创指数都有惊人涨幅，那么这样的惊天逆转之后究竟会如何发展呢？科技股卷土重来了吗？

  先泼点冷水，虽然今天走出了大逆转形态，但这只是国家队全力护盘以及压抑已久的超跌反弹动能叠加，爆发释放出来推动的超跌反弹，尽管阶段低点可能已经出现，科技股中的核心龙头公司也可能已经企稳，但重回科技股全面抱团的局面基本没有可能，正如昨天指出的那样，在这样的时刻无论是国家队还是各路抄底资金，首选的目标都是核心龙头公司，或者通过ETF买入一揽子核心公司，而市场量能却在持续萎缩，这样的情况下微盘小票实际上是被严重抽血的目标，结果就是小票出现了流动性危机，微盘股指数今天仅40分钟就跌了近7个点，国证2000和中证1000等中小市值指数也跌幅很大，而且在市场反弹时微盘股依然难以得到场内资金的关注，也是收盘唯一收跌的主要指数，这也是双创指数飙升最终两市却只有3100多支红盘股的原因。而后续也不要幻想市场能全面走强，之前已经谈过，后续市场可能会更加均衡，科技股中那些优质品种经受住考验仍可能继续走强，但那些跟风炒作缺乏基本面支撑的品种，又或是被中报证实严重高估的品种，短期的反弹再强也会很快重回跌势。

  另外就是低位板块，6月底以来随着科技股的回调，低位板块明显走强，这其中当然有市场资金流向低位板块尝试切换的原因，不过之前也多次提醒过，位置低、长线跌的多并不能成为板块持续上涨的理由，短期一些资金出于避险和切换的情绪流向低位板块，但必然会根据低位板块的景气度来决定后续选择，那些景气度有明显回升信号，整个行业发展前景广阔的板块自然会有更长远的机会和更具想象力的空间，而那些仍然看不到景气度改善信号的板块恐怕还会在低位反复震荡甚至继续下行，这才是板块发展前景最大的区别。所以也正是这个原因，近期我反复强调不要给科技股判死刑，必须看到科技股所处的行业当前确实景气度很高，尽管中国大模型的飞速发展对美国相关公司造成了巨大冲击，但无论是美国还是中国，对行业发展的决心都是非常明确的，区别不过是用谁的芯片、谁的算力、谁的模型罢了，所以我们看到今天率先发起反击也是反弹最快最猛的正是代表国产链的芯片板块。

  所以综合来看，近期的调整可以说是市场的一次大洗牌和再平衡过程，大浪淘沙之后，那些能继续走强的品种必然是行业景气度量化，公司技术壁垒够高，未来空间广阔的优质公司，也必然会有一批“伪科技”的投机品种被打回原形。预计周三大盘呈现冲高回落的分化震荡格局，科技股今天大涨后虽然还有反弹惯性，但也必然面临很大的兑现与解套压力，并且科技股内部差异巨大，今天的整体反弹后分化在所难免，还是应该注重基本面因素，紧跟龙头股，抛弃边缘跟风品种，而对低位板块也同样应该根据行业景气度情况和整体趋势保持情况进行选择。